证券时报网（www.stcn.com）07月16日讯
作为第二代电动车的代表，特斯拉的股价迭创新高，但下一代的电动车技术也正在酝酿。
据上证报报道，美国著名IT分析师罗布·恩德勒于北京时间15日零晨在美国数码趋势网上发表署名文章，对新一代电动车的技术做出了前瞻。他认为，感应充电、锂空气电池和超级电容为代表的新兴技术，将会被结合入下一代电动车中，这不仅将彻底解决电池能量问题，也会把电动车的技术推升到全新的高度。
业内人士指出，A股市场中，新宙邦、江海股份、深圳惠程、深桑达A、新华锦、福田汽车等上市公司均涉足了上述核心技术领域，有望受益于“后特斯拉时代”。
背景消息:
美国著名IT分析师罗布·恩德勒认为，目前的电动汽车历史可以划分为三代，20世纪早些时候，第一代电动汽车面世，但由于电池能量无法与油箱媲美，致使电动汽车大面积夭折。过去十年，由特斯拉领衔的第二代电动汽车出现，打破了电动汽车的使用瓶颈，但其燃油汽车相比，经济性和电池技术仍然是这一代电动车的瓶颈。
而为了打破这一均衡，让市场彻底向电动车行业倾斜，新兴技术必须被融入到第三代电动车的项目中。其中，感应充电、锂空气电池与超级电容这三项技术，将是第三代电动车的核心。
这三项技术中，感应充电技术能让电动车在无需物理连接电源的情况下就完成充电。据悉，目前著名的高通公司已经在推广其名为"Halo"的感应充电技术，高通已与伦敦市政府展开合作，计划在伦敦主要道路下方埋放无线充电装置，让电动汽车在等红灯、行进、涂公共停车场时都能随时随地充电。在今年1月的发布会上，高通已经成功展示了为一辆劳斯莱斯充电的过程。
锂空气电池技术是恩德勒提到的第二项技术。以空气中的氧气作为阴极反应物，相比普通锂离子电池具有更高的能量密度，能够克服目前锂电池的容量不足，行驶距离有限的缺点。业内认为，要实现电动汽车的普及，能量密度需达到目前的约6～7倍，而理论上锂空气电池的性能是锂离子电池的10倍，可以提供与汽油同等的能量，现阶段全球不少实验室都在研究这种技术。
而超级电容则被恩德勒认为有可能成为锂电池的替代品。超级电容是电池的替代品，且事实上其已经应用于商用车辆之中。虽然目前电容的价格非常高昂，但随着超级电容技术的发展，普通用户也有望使用结合超级电容的电动车。
对于三大核心技术，国内也早已进行相关研究。根据此前新闻报道，中国科学院青岛生物能源与过程研究所已经在"锂空气电池"研究方面已取得突破。超级电容方面，国内研究较为成熟，但受制于高成本和能量密度低的原因，产业化仍处起步阶段。 感应充电技术方面，目前国内研究主要集中在消费电子方面，奇瑞汽车等少数企业已开始研发汽车无线充电技术。全球首个推动无线充电技术的标准化组织——无线充电联盟，已将Qi无线充电国际标准引入中国，工业和信息化部通信电磁兼容质量监督检验中心也已加入该组织。
概念股一览：
超级电容概念股：江海股份(002484)，法拉电子(600563)，铜峰电子(600237)，新宙邦 (300037)，深圳惠程（002168），黑牡丹(600510)
锂空气电池概念股：新华锦（集团公司）、福田汽车（锂空气电池制备方法专利）
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概念股解析：
江海股份（002484）
公司是国内铝电解电容器龙头，通过收购日本ACT公司，获得其锂电子超级电容器全部生产技术资源及技术数据，涉及专利高达53项，对公司高起点研发和生产超级电容器提供重要的技术和工艺支持。公司表示，超级电容器在新能源汽车应用前景广阔，同时准备聘请日本ACT公司相关技术人员，加快超级电容器业务发展。另外，公司计划未来三年形成铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群的多个新增长点，争取年均销售收入和净利增长30%左右。
江海股份：化成箔有突破 中报业绩超预期
撰写机构：长江证券 撰写日期：2013-7-10
7月9日晚间，江海股份公布修正后的业绩预告：预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利5845.71万元-6745.05万元，比上年同期增长30%-50%，上一次业绩预期为同比增长0-20% 。
公司表示，业绩预增的主要原因是报告期内，电容器市场需求较好，电容器用主要材料-化成箔内配比例上升、成本较大幅度下降。
点评：
化成箔为铝电解电容器中的关键基础材料，其生产一直被国外公司所把控，公司自身在化成箔方面不断提升产能及产品性能，从而能够应用到自身电容器的生产中。此次公司公告业绩超预期，关键因素在于化成箔业务与公司电容器业务形成协同效应，从而大幅降低公司产品的成本。
公司主要生产的铝电解电容主要应用在消费电子及工业领域，具有容量大、放电能力强的特点。公司的超级电容已经推出，研报非常关注它在动力方面的应用。比如，在电动汽车中，超级电容起到快速充放电的作用。随着Tesla、比亚迪等电动车产品不断推出，用户逐步接受的情况下，公司的超级电容需求前景值得看好。
另外，公司所处的电容器行业格局正在悄然变化，随着中国厂商产品质量及产能规模的不断提升，原本日本厂商所把控的高端电容器件行业格局开始松动，这一块器件向国内转移的前景同样值得看好。
研报认为，随着成本端，公司化成箔项目产能释放带来的协同效应，需求端工业大电容的不断提升，公司今年内业绩将会超出研报的预期。因此，研报维持对公司的“推荐”评级，同时上调盈利预测，2013-2014 年EPS为0.72 、1.00 元，对应PE为20.94、15.16 倍。
（证券时报网快讯中心）
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新宙邦（300037）：消费电子景气下滑，短期订单增点匮乏
撰写机构：长江证券 撰写日期：2013-7-11
新宙邦发布2013年半年业绩预告，归属于上市公司净利润5073-5670万元，较上年同期同比下降5%-15% 。
点评：
2013年半年报业绩低于预期，主要原因有三点：一是消费电子增速低于预期，2013 年上半年，苹果、宏达业绩皆出现下滑，三星则在消费电子产品上增长乏力；二是电动车产业链，尤其是特斯拉产业链还未传导入 A股锂电材料企业，导致大卖的几款车型未能为包括公司在内的锂电材料企业贡献业绩；三是公司大亚湾基地依旧未能形成规模效应，固定制造费用同比2012年同期大幅增加，拖累公司业绩。
2013下半年公司业绩增长也缺乏支撑点：传统消费电子，如笔记本电脑、智能手机，增速已经明显放缓，亟待以可穿戴为代表的新兴增长点。研报认为，后半年消费电子仍难言反转，公司13年的订单增速依旧缺乏支撑点。
长期依旧看好公司电解液海外订单的拓展能力：特斯拉引领电动车风潮，公司有望第一批进入“特斯拉产业链”和“电动车产业链”。研报认为，消费电子增速下滑的情况只是暂时的，而电动车启动、新兴消费领域崛起则是长远的。研报依旧看好公司的发展前景。
电容器化学品仍在复苏：铝电解液电容器应用广泛，与全球宏观经济息息相关。电容器化学品业务仍将跟随宏观经济弱复苏。
维持“推荐”评级：研报预测公司2013-2014 年每股收益分别为0.78 、0.90 元，目前股价20.55 元，对应PE分别为27、26倍。研报看好公司锂电池电解液海外订单业务的拓展，维持“推荐”评级。
风险因素：电动车增速低于预期，消费电子持续低于预期
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法拉电子:畅享新能源与LED需求繁荣
撰写机构：国金证券 撰写日期：2013-06-27
畅享新能源市场繁荣:公司主要生产薄膜电容，十二五新能源方面的需求驱动大容量薄膜电容器需求保持60%以上增长;目前新能源汽车薄膜电容发展趋势基本确定，国际品牌多培育区域内薄膜电容供应商，公司在国内的优势以及与比亚迪长期的合作有助于公司未来大容量薄膜电容的快速增长。12年新能源收入5000万，2014年有望实现2.5亿收入规模。
LED 照明开始放量，照明产品结构优化:今年LED 照明放量，提升照明市场渗透率，高使用寿命使得LED 照明只能选择薄膜电容，附加值明显高于原节能灯用电容产品，产品结构得到优化，毛利水平提升。
变频家电、通讯更新换代周期变短，传统业务稳定增长:空调变频节能的趋势明确，增加对于电容的需求，同时公司下游为格力、美的等优质客户，还有望提升渗透率;国内4G 建设即将开启，中兴华为等客户也将明显增大相应的需求;传统业务稳定增长
投资建议
维持盈利预测:研报预计2013-2015年公司将实现净利润 288.66 、358.92 、416.64百万元，同比分别增长19.26%、24.34%、16.08%，对应的EPS 为1.283元、1.595元、1.852元。
给予“买入”评级:公司目前股价仅对应13.4×13PE，远低于电子行业平均估值水平，尽管短期传统市场低迷，但新能源需求增长和公司新能源业务发力将极大提升公司估值，给予“买入”评级，目标价 25.7元，对应20×13PE。
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福田汽车（600166）：营业外收入大幅下滑，1季度业绩低迷
撰写机构：长城证券 撰写日期：2013-5-2
投资建议：
作为国内商用车第一品牌，公司携手戴姆勒和康明斯两大巨头，产品技术优势明显，长期竞争力不断提升。研报预测2013-2015年每股收益为0.38元、0.51元和0.58元，当前股价对应PE分别为16倍、12倍和10倍，首次给予“推荐”评级。
要点：
业绩低于预期。1季度公司实现营收84亿元，同比下滑38%；实现归属上市公司股东净利润1.9亿元，同比下滑86.6%；每股收益0.07元。业绩低于研报预期。期间费用高以及营业外收入大幅减少是公司业绩低迷的主因。
毛利率、净利率环比均有改善。由于重卡业务转至合资公司，统计口径发生改变，同比数据参考意义有限。公司毛利率为13%，环比提升1.1个百分点。销售费用率和管理费用率环比分别降低1.3和3.3个百分点，带动期间费用费下降5.2个百分点至11.7%。投资净收益为0.2亿元，环比去年4季度（-0.7亿元）大幅改善，预计福田戴姆勒业务走上正轨并逐步贡献盈利。公司净利率为2.2%，环比提升4.2个百分点。
中重卡市占率小幅提升。1季度公司销售整车17.3万辆（含福田戴姆勒），同比小幅下滑2%，市占率同比略有提升。中重卡（欧曼）销售2.7万辆，同比逆势增长8.7%（行业：-12%），市占率同比提升2.1个百分点至11.3%。轻客销售同比增长36%，市占率提升1.6个百分点至8.2%。轻微卡和大中客同比分别下滑4.7%和14.7%，市占率分别下降1.3和0.3个百分点〉明斯发动机销售良好（2.3万台），同比增长33%，奥铃发动机相对平稳（2.1万台），同比小幅增长4.9%。
重卡业务有望迎来改善。受政府换届影响，国内各地新开工普遍晚于同期，导致今年重卡销售旺季不旺〖虑到目前部分地区工程项目陆续复工，研报认为二季度国内基建投资有望提速，拉动重卡需求回升。公司产品竞争力突出，市场份额持续提升，未来将充分受益于重卡回暖。
康明斯发动机保持稳定增长。福田康明斯独家生产2.8L和3.8L直喷柴油机，主要用于出口和内部配套（欧马可及部分奥铃）。目前公司产能充足（20万），未来将充分受益于新兴国家需求增长，预计全年销售有望达到10万台，成为公司业绩稳定增长点。
深圳惠程
公司全资控股的惠程高能能源科技公司主要从事超级电容器业务，同时公司在聚酰亚胺产业化方面也取得多项成果，成功试制了聚酰亚胺纳米纤维隔膜。由于超级电容器的关键原材料之一便是隔膜，因此公司聚酰亚胺隔膜的成功，将大大降低超级电容器成本，加快商业化进程。
深桑达A
公司和控股股东合并持有深圳桑菲消费通信有限公司100%股权，桑菲消费通信公司为无线充电联盟的十家常务委员单位之一。无线充电联盟成立于2008年12月17日，是全球首个推动无线充电技术的标准化组织。Qi是无线充电联盟推出的无线充电标准，致力于改变传统的充电方式，促进无线充电产品的大规模应用。QI标准具备便携性和通用性两大特征，不同品牌的产品只要有一个QI标志，都可以用QI无线充电器充电。
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