潘沩
因为获得弘毅等机构的投资，再与弘毅联手打造30亿的影视基金，尚世影业一时成为绝大多数影视制作公司艳羡的对象。
随着上半年中国国产电影票房的井喷，有越来越多的资金涌向电视剧制作领域，投资电影、投资电影制作公司，俨然PE机构最理性的选择。但是，知名度并不太高、在电影业尚是新人的尚世影业，为何从在全中国4000多家影视制作公司中脱颖而出，获得弘毅的青睐？
据SMG集团（全称“上海文广新闻传媒集团”）内部人士介绍，尚世影业是SMG制播分离的产物，是SMG旗下从事影视相关产业链的公司。而SMG是在整合上海电视台、上海东方电视台、上海有线电视台、上海人民广播电台、上海东方广播电台等单位的基础上组建而成。
除了背靠上海广电系，尚世影业还能拿出什么来说服弘毅投资总裁赵令欢？弘毅为何选择将其作为布局影视业的据点？尚世影业如何管理好这30亿的影视基金，其未来又需要过哪些“槛”？
制播分离样本
尚世影业是谁？它与SMG集团之间又是怎样的关系？
“‘尚世影业’只叫了两年多，它是SMG集团制播分离改革的产物。以前SMG影视剧中心，是个大中心的概念；现在切开了，变成小中心和尚世影业有限公司。小中心只负责采购和编排，尚世负责所有跟影视业务生产链的部分，包括影视投资、生产、销售，演艺经纪，编剧等。”一位SMG集团内部员工如是说。
2009年到2010年，黎瑞刚主政SMG集团的前身时，主导了SMG集团的制播分离改革。在改革之前，SMG影视剧中心，既外购剧集，以供SMG旗下各电视频道播出；也投资、制作电视剧，比如，《蜗居》、《媳妇的美好时代》都出自这一时期。
据媒体报道，黎瑞刚原本打算，把SMG旗下的第一财经、星尚传媒、五星体育等频道的现有资产连同广告经营部门都做成对应的小公司，平行列在SMG之下。但他随后意识到，其中不少公司在业务和资源上有交叉甚至雷同。最后，他决定，对所有资产分拆重组成同主题的几大产业板块，并赋以不同阶段性目标。
因此，SMG集团旗下所有的影视剧投资、生产、销售及相关产业链业务，都被分割出来。“（SMG）集团一次性注资约2000万元，很多有闯劲的人才从集团出来，到尚世影业，包括《蜗居》制片人徐晓鸥、《双城生活》制片人鲁书潮，他们目前是我们分管业务的副总。”尚世影业电视剧相关业务负责人陈菲告诉本报记者。
这样，有了人、资金，主营业务相对清晰，尚世影业正式运作起来。
而得益于原有基础，尚世影业很快就取得了良好的业绩。尚世影业总经理苏晓介绍，公司去年是营业收入为3.47亿，税后利润达5500万。而且，“尚世一直很稳健，之前投资的所有电视剧都没有亏本。”
要知道，电视剧制作行业，虽然不确定性比电影业稍低，但仍然是高风险行业。苏晓提到，中国每年生产六七万集电视剧，其中约1/3的剧情盈利，约有1/3收益大不如预期。
也因为尚世影业和SMG影视剧中心已经进行过“制”、“播”分离，尚世影业大部分制作的电视剧是在SMG集团之外的电视台播出。
苏晓颇为自得于尚世影业的独立性。“去年，我们收入的百分之二十多是发行给SMG的下属平台，如百视通（600637.SH）、东方卫视等。”苏晓希望，2013年这一比例下降至20%。
而SMG制播分离改革的完成，也是弘毅投资尚世影业的原因之一。赵令欢表示：“弘毅看影视行业，看了十年，我们今天终于决定进来，有天时、地利、人和的考虑。天时，主要是我们欣喜地看到了行业拐点，产业化率越来越高；地利，主要是上海是个好市场，而SMG不仅是中国从制到播发展最好的传媒集团，又是国际化意识、创新意识、开放意识特别强的影视文化产业龙头；人和，主要依附于苏晓领导下的尚世团队，上下求索，可以把事情做好，把事业做大，给了我们很强烈的信心。”
但是，正因为尚世影业脱胎于SMG这一广播电视集团，目前尚世影业的业绩，以电视剧为主。其在电影行业，还是“新人”。因垂涎电影行业，而取名尚世“影业”，其实这与其业务现状并不尽吻合。
而在过去，尚世影业对电影业的参与，多以参加投资的角色出现。据了解，其曾参与投资了《十月围城》、《龙门飞甲》等电影。
30亿重金的用武之地
据赵令欢介绍，对尚世影业的投资，由弘毅投资的人民币基金出资。而和尚世影业联手打造的这只30亿基金，则向社会募集。其投向仅限于影视领域，如直接投资电影、电视剧，也考虑对一些影视制作产业链上公司进行股权投资。
苏晓直言，“（这只基金）希望跟尚世绑定，紧密合作”。即，未来这只基金，有相当部分会投向尚世影业制作的电影和电视剧。对于一只基金来说，逐一去选项目来投资，未必比绑定一个有成熟团队的公司业绩更好。
在赵令欢眼里，规模为30亿的基金还谈不上是大基金。弘毅投资目前主要管理的最大规模的基金，分别为23.68亿美元的五期美元基金和100亿元的人民币基金。其中，弘毅人民币二期基金最大LP——全国社保基金就出资30亿人民币。
但在影视业，30亿堪称“巨资”。这远超出之前华谊兄弟（300027.SZ）和华策影视（300133.SZ）IPO募资的总额。华谊兄弟、华策影视在2009年、2010年先后登陆创业板，募资净额才仅仅为11.48亿元和9.1亿元。
华谊兄弟董事长王中军公开表示：“30亿的规模在中国只投电影电视剧，挺难投出去。”赵令欢自己也笑言：“30亿的资金，按照《泰囧》3000万的投资，我们可以投60部”。
而苏晓算了一笔账：中国电影票房今年预计超过200亿，这其中电影制片方能拿到的不到一半；电视剧一年交易额刚超过100亿。加起来是个年200亿左右的市场，“我们30亿预计分五年投完，平均每年6亿，在整个市场占不到5%”，言下之意，30亿并不算太多。
但无论结论如何，对于尚世影业来说，都不是坏事。，如果这只基金募资成功，且基金的LP出资人能接受其中一半投向尚世影业投拍的影视剧，就相当于尚世影业除了获得此轮投资，还能够撬动15亿的资金来投资影视剧，且其风险与尚世影业自身的风险有一定隔离。
而目前，正是影视剧投资、尤其是电影投资的好时候。去年末至今，国产电影票房井喷，国产电影票房动辄数亿，屡见不鲜，其中《泰囧》票房高达12.4亿，《致青春》已超过7亿元，而且，《泰囧》和《致青春》的导演徐铮和赵薇，虽是知名演员，但绝对算不上“大导演”，赵薇更是第一次执导。
苏晓对此的解读是，这一现象背后除了影院数量的增长，普通人对电影消费的增加的因素外，更是这些新上档电影迎合了观众的审美和偏好使然。而在此之前，电影导演将自己的倾诉强加于观众。苏晓认为，这会改变之前电影行业的导演中心制。
苏晓判断，未来电影制片人在一部电影中，会有更多话语权，甚至会与导演平起平坐。而在一部电影中，导演是艺术家，把电影看做它的作品；制片人则更多把电影看做商品，他的角色类似于“产品经理”，会更多考虑电影观众是否接受和喜欢。之前，张艺谋和张伟平的合作，则堪称艺术家和商人的完美合作。
赵令欢也认为，过去十年，中国影视行业已经变大，而且发展很快。真正推动过去十年影视界快速发展的动力，则是城镇化和消费升级，“我们认为，在今后至少10到20年，这依然会是推动影视产业快速成长变强的原动力 。而随着权力从导演、演员向观众不断转移的大趋势，行业的拐点到了，我们认为，影视行业追求商业成功的时机终于到了。”
体制隐忧尚存
作为SMG集团制播分离的产物，尚世影业的市场化尝试，未来究竟能走多远？这不仅取决于团队本身的力量，弘毅投资能提供的支持，而SMG集团可以放手到什么程度，更是决定性因素。
一位广电系高层私下表示：“我不太看好体制内的这种改革”。
另一位不愿意透露姓名的广电系业内人士则分析：尚世影业起步之初，有SMG旗下电视台的渠道，有一定优势；但它要大规模扩张投资拍片时，是否有激励机制、决策机制，能激励公司的人投到赚钱的影视剧，并保持下去？影视剧高度市场化，尚世影业的竞争者，大多能够获得业内约定俗成的报酬，而这些是尚世影业所不能提供的。
同时分管尚世影业人力资源的陈菲并不讳言，目前尚世影业的薪酬激励稍弱。但她认为，对人才的激励，分为三个层次：最基础的是物质；然后是能给员工配备更好的资源和团队，让员工在里面有更多获得成功的机会；此外还有团队共同的理念和对共同目标的追求。
陈菲自信，尚世影业后两点都做得很好，金钱上也不会一直差很多。“我们现在还在初创阶段，这两三年，不是靠这个（金钱）留人；随着我们的业绩出来，激励机制会改善，可以逐步跟上，甚至达到业内一线水平。”
关于国企的激励机制问题，赵令欢亦表示：“弘毅是国企改制专家，我们之前投资过很多家国企，大部分都处于高度竞争化的市场当中，没有一个是依靠政策、资源，都是要好好地做增值服务，更大地发挥企业本身的竞争力。我们有做这个事的经历和准备。”
但这一回答并不能消除前述广电系业内人士的悲观情绪。“之前弘毅投快乐购，后来管理层的股权激励没有完全落实，这背后就是国资电视台的审批难题所致。可能快乐购会有其他的激励方式来补充，就是一些不那么市场化的激励机制。但所有非市场化的激励机制，都存在主管部门意志的不确定性的风险。湖南的领导比较有开拓性，SMG的激励机制更加不及。而且除了国资因素，还有内部攀比的问题，‘大家都是广电系的，凭什么你拿那么多？’像电视购物这种新兴事物，广电系的增量产业尚且如此，影视制作等传统产业恐更不乐观。”
责任编辑：刘万明 SF054
