随着蓝色光标、碧水源这类公司股价的崛起，新兴服务业受到机构投资者空前关注。消费行业基金的数量亦不断攀升。
文/本刊记者 冯庆汇
随着蓝色光标、碧水源这类公司股价的崛起，新兴服务业受到机构投资者空前关注。制造业结束了近30年的高速发展后走向微妙的十字路口，面临产能过剩、创新能力不足、高耗能高污染等问题。而服务业中诸多子行业却面对巨大空间，近来颇为活跃的新兴服务业股票似乎已经反映了市场对未来方向的基本看法。
快速崛起
消费服务业的崛起是在第一、第二产业相对不景气的背景下发生的。第一、第二产业对GDP增长的贡献率持续下降，第三产业对GDP增长的贡献率则逐渐上升。不过总体来说，服务业在GDP中的占比和服务业就业人数占总就业率的比重，均远远低于发达国家甚至发展中国家的平均水平，空间是巨大的。
根据Wind资讯，从2005年初至今年6月5日，中证服务业指数的累计涨幅达184.84%，大幅跑赢上证综指82.73%的同期涨幅。在去年12月4日上证综指触及阶段低点1949点至今年2月18日的上涨周期中，中证服务业指数以26.55%的涨幅超越上证综指22.6%的同期表现，可以看出在相对强势的市场中，服务板块的上涨动能强于大盘。今年2月18日至6月5日大盘指数调整期间，上证综指跌幅为6.22%，中证服务业指数仅微跌了0.15%。服务板块总体表现强势可见一斑。
服务、消费类基金成为行业基金中独特的风景，其以较低的波动水平受到投资者欢迎。此前已有的消费行业基金，如华宝兴业宝康消费品、易方达消费、南方消费基金等已有不下20只。近期华宝兴业又将推出一只服务优选基金，而华安则将其封闭式基金安信转型为安信消费基金。消费服务行业基金的数量正不断攀升，对这一板块亦有望形成新的推动力。
华安安信消费基金经理陈俏宇表示，中国经济转型成功之前，很难想象股票的持续大牛市。但个股投资机会并不少，真正能够穿越周期走向未来的股票正在成长。而在中国经济持续增长和经济转型的大背景下，消费服务行业无疑是未来增长前景最为确定的行业之一。
子行业机会
“服务行业本身包含不少子行业，我们重点关注其中的环保行业、传媒行业、医疗服务、软件服务行业等。”华宝兴业服务优选股票基金拟任基金经理邵喆阳表示。
邵喆阳认为，近年来环保行业政策层出不穷，覆盖大气、固废、污水等多个环保细分领域。更重要的是，对于地方政府考核以及评价体系的改变是从根本上突破束缚环保问题发展的瓶颈，未来环境问题将成为地方官员政绩考核的重要指标。总体来看，无论是从上层政策制定，或者是下层政策执行方面，整个政策层面对于环保产业的支持已经完全打通。
“当前行业大部分细分领域正处在导入期或成长期，是名副其实的朝阳产业，这在大部分行业已经逐渐步入成熟期的情况看实属不易，这也使得整个行业未来将享受巨大的成长。从公司层面来看，美国的废品管理公司市值超过1000亿元人民币，法国的威立雅、比利时的优美科市值约500亿元人民币。相信未来几年国内环保龙头公司的市值将有望跨越500亿元。”
医疗可能是更具有长期意义的行业。“需求的快速增长是支撑医疗服务行业长期发展的根本动力。但同旺盛的医疗需求相比，我国的医疗服务供给相对不足，而且存在资源分布不均、运营效率低下等问题，这又使我国医疗供给短缺的现象更加严重。” 邵喆阳表示。
这其中财政投入不足是主要原因。从全球情况看，2010年低收入国家卫生总费用占GDP的平均比重为6.2%，高收入国家该比重平均为8.1%，金砖国家中巴西和印度该比重也分别达到9%和8.9%，而我国2011年卫生总费用占GDP的比重仅为5.1%。2011年全国医疗卫生机构床位数总计516.0万张，每千人口医疗机构的床位数仅3.81张，处于世界平均水平，同欧美发达国家相比存在较大差距。
“中短期看，在美容整形、眼科医院、牙科医院、健康体检等子行业中，民营医院更容易脱颖而出，并借助资本市场的力量发展壮大，作为投资者亦能分享它们成长所带来的收益。长期看，随着公立医院改革的破题，A股市场终会迎来综合性大型医疗企业的诞生。”
分化明显
消费服务主题一直受基金公司热捧。根据不完全统计，2010至2012年间平均每年有6只左右的以“消费”命名的基金成立。而截止到端午节前，今年以来已成立了4只。此类产品整体业绩不俗，截至6月7日，剔除今年以来成立的4只产品，其余22只产品今年以来平均净值增长率达9.59%。
但这类基金往往注重个股精选，其表现分化也相当明显。今年以来，表现最好的农银汇理消费和最差的长城消费增值，业绩相差29%。表现较好的还有中海、大摩、新华、银华、信达澳银、南方、鹏华和华宝兴业。
今年以来消费类基金表现
证券代码 基金名称 年初至今收益率%
660012.OF 农银汇理消费主题 30.18
398061.OF 中海消费主题精选 21.35
233008.OF 大摩消费领航 20.84
519150.OF 新华优选消费 15.84
161818.OF 银华消费主题分级 15.54
610007.OF 信达澳银消费优选 12.10
150050.SZ 南方新兴消费进取 11.64
206007.OF 鹏华消费优选 11.02
240001.OF 华宝兴业宝康消费品 10.14
118002.OF 易方达标普消费品 7.53
160127.OF 南方新兴消费增长 7.07
510150.OF 招商上证消费80ETF 6.88
270041.OF 广发消费品精选 6.48
519678.OF 银河消费驱动 6.01
620006.OF 金元惠理消费主题 5.57
370023.OF 上投摩根中证消费 5.57
110022.OF 易方达消费行业 5.51
310388.OF 申万菱信消费增长 3.95
150049.SZ 南方新兴消费收益 2.66
540009.OF 汇丰晋信消费红利 2.66
090016.OF 大成中证内地消费 1.46
200006.OF 长城消费增值 1.10
数据截至2013.6.7 数据来源：Wind资讯
基金动态
国泰美国房地产基金发行
国内第一只投资于美国房地产全产业链上市公司的股票型基金——国泰美国房地产开发基金于6月13日在中国银行和公司官方网站等渠道正式发行。截至4月底，国际投资者投资79.7亿美元购买商业地产，较去年同期上涨25%。而去年全年的总成交量为275亿美元，几乎是2009年47亿美元的6倍。
华安黄金易及联接基金获批发行
华安黄金ETF及联接基金获批发行。华安黄金易主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约。黄金易基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。华安黄金易实行“T+0”规则，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜。
