据上证报报道，记者从相关渠道获悉，中国为光伏双反谈判准备了包括“一裁两立”在内的反制举措作为谈判筹码：所谓“一裁”就是对原产于美欧韩的太阳能级多晶硅初裁，“两立”则是对进口葡萄酒和汽车反倾销立案。
商务部6月5日决定启动对欧盟葡萄酒反倾销和反补贴调查程序。受该消息影响，5日A股葡萄酒板块表现活跃，至收盘时，张裕A涨停，中葡股份涨停，莫高股份上涨8.07%，通葡股份上涨6.18%。
分析人士认为，汽车反倾销立案或有望刺激A股相关上市公司走强，重点关注：一汽轿车、亚星客车等个股。
亚星开发全国首款 废气公交
据扬州晚报报道，化工厂会排放一种废气，叫“焦炉气”，它是由甲烷和氢气组成。多数情况下，焦炉气会被燃烧掉。清华大学经过潜心研究，发现焦炉气可供公交车使用。亚星客车在了解到这一情况后，立即与清华大学展开产学研合作，利用清华大学的技术，开发了全国首款利用工业废气作为燃料的公交车，今年有望在扬州推广200辆该型号的公交车。
企业项目负责人芮苏黔介绍，清华大学经过研究发现，焦炉气中的氢气与天然气混合，按照2：8的比例燃烧，产生的排放量最小。亚星了解到这一情况后，立即与清华大学联系，希望借由他们的技术，研发一款在天然气中掺杂氢气的公交车。焦炉气中氢气的占比达到了50%-60%。要想将氢气与天然气混合成2:8，有两种方式：将焦炉气中的氢气提炼出来；或者将氢气压缩，充入一定量的天然气。
一款新面市的公交车，要想获得市场的认可，必须要有“卖点”。芮苏黔介绍，这款使用“工业废气”的公交车，“卖点”在于能大幅降低公交公司的运营成本。
据了解，江苏沿江化工企业较多，产生的焦炉气数量也惊人。由于量大，价格也便宜。购买一立方的
焦炉气，价格仅为几毛钱，相比一立方4元的天然气价格，即使算上运输成本，价格也大约在2元一立方左右，优势明显。
芮苏黔说，由于焦炉气的运输是通过陆路，考虑到运输成本，他们把提供焦炉气的化工厂限定在以扬州为圆心的200公里范围内。这样一来，扬州周边的镇江、靖江、南京等地的化工厂，都可以成为扬州公交车的“气源”。
据悉，亚星正在与公交公司谈判，争取今年在扬州投放200辆该型号的公交车。据透露，如果谈判能得以成功，将有可能在终点站建设加气站。届时，扬州市民有可能坐上这款本土生产的“新能源”公交车。
一汽轿车：风劲扬帆正当时
研究机构： 华泰证券 日期： 2013年05月07日
公司核心投资逻辑在于：1)公务车采购政策逐渐清晰的背景下，一汽轿车作为最为受益的公司，未来业绩弹性空间足够大；2)今明两年有竞争力的新产品陆续投放市场以及零部件成本下降带来的业绩持续反转；3)政策强力扶持和企业长期耕耘的结合，其结果是，红旗轿车非常有可能在最近一两年成长为国内首款重量级的、未来很长时间内唯一能与合资豪华车抗衡的自主品牌豪华车型。
充分受益于公务车采购的历史性机遇，红旗有望排他性地垄断高端公务车市场。我们认为，政策扶植自主品牌具有逻辑、结果上的必然性，公务车的示范效应是最能提升自主品牌形象的手段之一。在新一届党政班子党政新风的带动下，我们已经观察到了公务车采购新政出台的信号。红旗品牌作为我国历史积淀最为深厚的“官车”，有望排他性地垄断高端公务车市场，而随着公务车示范效应在商务车市场的体现，红旗蕴藏着远期年销量突破10万辆水平的巨大潜力。
今明两年新产品陆续推出，零部件成本下降带来业绩持续反转。从今年起至明年初，公司将陆续推出奔腾SUV X80、马自达SUV CX-7、全新马6以及换代奔腾B70等一系列有竞争力的产品，在行业需求景气延续，尤其是SUV行业仍具有“供给创造需求”市场特征的背景下，我们预计上述新产品均将有不错的市场表现。同时，日元贬值等因素带来的成本下降也将是影响公司盈利能力的重要因素。根据计算，在日元贬值20%的情况下，公司单车成本可下降8千元左右，拉动毛利率5.4个百分点左右。
一汽集团整体上市，兜底的逻辑。目前，影响一汽集团整体上市的资产清理、人事任命工作已经完成，但其上市时间点仍非常的不确定，影响因素主要在于A股的市场环境(集团融资需求)。需要重点说明的是，我们认为不应当按照传统的整体上市逻辑去揣测一汽对于换股成本的态度。
盈利预测：综合考虑销量增长、成本、费用率下降、固定资产折旧政策更改等因素，小幅上调盈利预测，预计13年~14年EPS分别为0.85元，1.54元，对应PE分别为 14.7倍、8.1倍。继续强烈建议投资者积极介入，给予“买入”评级。
风险提示：1、行业需求景气大幅下滑；2、公务车采购政策力度不达预期；3、新产品市场表现不达预期；4、若市场对于公司的投资逻辑仍过分集中在集团整体上市，整体上市时间点不达预期可能导致股价剧烈波动；5、日元进入持续升值通道。
比亚迪：主营业务全面好转，新能源汽车产业化进程有望提速
研究机构：中银国际 日期：2013年05月27日
2013年1季度，比亚迪(002594.CH/人民币34.82; 1211.HK/港币31.30， 未有评级)实现营业收入128.8亿元，同比增长9.8%，环比下降6.3%；实现归属于母公司净利润1.1亿元，同比增长315.6%，环比增长85.8%，折合每股收益0.05元。公司预告上半年业绩区间在4-5亿元，折合每股收益为0.17-0.21元。该业绩相当于2季度单季度盈利约2.9-3.9亿元。我们认为，上半年公司各项主营业务均有不俗表现，从而推动公司盈利实现逐季改善。
传统汽车业务——有望迎来“二次腾飞”
2012年下半年起，在汽车市场整体回暖和新车速锐的带动下，公司汽车业务开始恢复较快增长。2013年前4个月，公司汽车销量达到18.3万台，同比增长24.5%。公司产品结构继续优化，单价较高的速锐、L3保持快速增长态势，在销量中的占比继续提升，而传统的F3、G3等车型销量仍延续下降态势。
我们认为，在“技术？品质？责任”品牌战略指导下，经历了三年的调整期之后，公司已实现了汽车业务的技术领先、品质保障、渠道稳定，公司品牌形象得以恢复，品牌定位明显提升。具体而言：
1)技术领先：公司加大汽车产品及技术的研发投入力度，一系列车身电子技术成功实现在整车上应用，开启了汽车电子化、智能化风潮。公司开发的全球领先的TID技术(涡轮增压直喷发动机+双离合变速器)也开始逐步量产，有望很快应用于公司全系车型。同时，公司推出“绿混”、“绿净”等全新节能及清洁技术，亦将进一步奠定公司汽车技术的领先地位。
2)品质保障：2012年4月，公司全车系承诺4年10万公里的超长保修，显示出公司对产品品质的重视、对自身产品质量的信心、以及对消费者的责任感。公司为提升产品品质做出不懈努力，全车系实现IQS10的水平，比肩合资品牌。
3)渠道稳定：随着公司对于品牌(品质)的诉求逐步取代对销量的诉求，公司更加注重与经销商的和谐共处、合作共赢。公司重新调整经销商网络，主动削减经销商数量，注重经销商的长期、健康发展，目前公司经销商网络已经基本稳定。
受益于公司全方位调整，公司重新树立起品牌及产品的竞争力，2011年下半年以来，公司陆续推出的新车(S6、速锐等)已经获得极大的成功。2013年4月，公司推出新车思锐，定位于高端B级车市场。下半年，公司还将推出SUV S7，我们认为，配备更强动力的S7有望延续S6热销的势头。
我们预计，全年公司汽车销量同比增长18%至54万台。我们认为，公司持续改善产品质量和性能，一定程度上提升了成本，在巨大的产能压力和研发投入下，全年汽车业务盈利能力可能难以大幅提升。但对产品品质的密切关注，以及对汽车技术产业化推广的不懈努力，有望持续提升公司品牌形象及品牌美誉度，这将为公司未来市场表现和盈利爆发奠定扎实的基础，我们认为， 2013年将是公司汽车业务二次腾飞的元年，我们看好公司汽车业务未来的盈利表现。
初步结论
我们初步认为，在三年调整期之后，2013年公司各项业务正在全面好转。其中传统汽车业务方面，受益于对技术和品质的不懈追求，公司品牌及产品的竞争力正逐步加强，预计汽车销量和盈利有望保持快速增长势头；手机部件及组装业务在传统客户需求回升，新客户资源开拓顺利的背景下，业务量大幅增加，盈利有望快速回升；锂离子电池业务仍将维持全球领先的市场地位，2013年有望为全球领先智能手机厂商批量供货，从而提升该业务板块盈利水平。太阳能光伏业务亏损幅度有望收窄。而新能源汽车业务有望在技术进步和政策引导的带动下，逐步实现产业化发展。
我们初步预计，2013-14年，公司归属于母公司净利润分别为10亿元，18亿元，折合每股收益0.42元、0.76元。公司当前股价分别对应2013-14年82倍、45.5倍预期市盈率。我们认为，当前估值反映了市场对于公司新能源汽车业务产业化进程较乐观的预期。未来新能源汽车行业政策的变化、公司新能源汽车技术进展可能成为公司股价表现的重要影响因素。
长城汽车：高端SUV哈弗H8将是又一里程碑
研究机构：平安证券 日期：2013年05月20日
前四月 SUV 销量同比增长90%，SUV 占总销量比例近半
据中汽协数据，2013 年1-4 月长城汽车销量同比增38%，其中轿车、SUV 销量同比增幅分别为15%、90%。目前公司整车销售结构中有一半为SUV。长城汽车是我国最大SUV 生产企业，其在SUV 行业中市占率为14.2%。
天津基地二期即将投产进一步缓解产能不足压力
2012 年上半年天津工厂一期20 万产能投产，在此生产的哈弗H6 及轿车腾翼C50 现已达到合计月销超过2 万台，产能利用率超过100%。天津工厂二期投产后，C50 将搬至二期工厂生产，一期工厂产能将用于满足H6 的生产需求。
新品有序投放，延续高增长
2011 年10 月长城推出其首款城市型SUV，2012 年初公司推出轿车腾翼C50，2012 年这两款新车成为公司当年增长利器。2013 年公司计划推出哈弗H6 运动版，腾翼C50 升级版，风骏5 欧洲版及全新经济型SUV 哈弗H2、全新高端SUV哈弗H8。我们认为哈弗H2、H8 将主要在2014 年贡献销量。
我们认为H8 是公司继H6 之后又一款具备里程碑意义的SUV 车型。哈弗H8为全尺寸SUV，将搭载自主研发2.0T 发动机。我们估计哈弗H8 定价将探入韩系SUV 价格区间，公司计划挑战年销8 万辆的目标，体现了较强的信心。
哈弗独立、全新启程
今年 3 月底长城汽车发布全新哈弗标识，哈弗品牌独立，未来哈弗品牌将专注于H 系列，并将在研发、生产、销售等方面形成完整的独立品牌体系架构，同时将进行经销渠道分网。哈弗立足于百万保有量的新起点上，随着后续H 系列SUV 新品陆续推出以丰富哈弗SUV 产品谱系，哈弗品牌将在海内外具备更强竞争力。
盈利预测与投资建议
我们认为天津工厂二期投产后哈弗 H6 月产销量将有进一步提升空间；2013 年底H2、H8 推出后，公司SUV 产销规模将大幅提升，新品推出也将进一步提升长城汽车销量结构中的SUV 占比，从而提升公司整体盈利能力。我们上调公司2013 年、2014 年预测EPS 为2.54 元、3.33 元，上调幅度分别为5.8%、18.9%，给予长城汽车未来12 个月目标价为50 元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：1)新品推出、新产能投放晚于预期；2)SUV 消费环境变化。
长安汽车：高增长确定，且仍有超预期可能
研究机构：国金证券 日期：2013年05月28日
翼虎、翼博如期上量，长安福特高增长确定。翼虎目前月销量已接近万辆水平，且终端仍然保持供不应求状态，预计其全年销量将达约10万辆；翼博的月销量也已接近6000台，预计其全年销售量将达约6 万辆。此外，新老杆斯仍然保持极好的销售态势，并已牢牢占据A 级轿车国内销量冠军地位。得益于此，长安福特全年的高增长已经确定，我们预计其全年总销量将达约61.8 万辆，同比增长约45% 。
新蒙迪欧销量及长安福特后续盈利能力提升仍可能超预期：新蒙迪欧将于8月份上市，该车具有外观出众、动力性能突出的显着优势，若定价合理我们预计其月销量有望达10000 台以上，超出普遍预期 。另外，长安福特SUV与B 级车销量占比正逐步提升，加上翼虎单车盈利能力也有提升空间，公司整体盈利能力改善也有可能超出预期。
本部今年至少有望实现盈亏平衡：公司微车市场份额有企稳之势且高端产品占比提升显着，自主轿车业务则已进入高速增长阶段，资本开支高峰也已过去。公司认为在本部轿车销量达到35-40 万辆，微车70 万辆的基础上，本部将可实现盈亏平衡。从公司今年以来销量表现来看，我们预计公司全年自主轿车销量可达约38万辆，微车可达约78万辆，全年至少实现盈亏平衡已基本成为定局。
盈利预测
预测公司2013-2014 年归属母公司净利润分别为34.89、52.67、75.51 亿元，分别增长141.2%、51.0% 、43.4% ，对应的EPS分别为0.75 元、1.13 元、1.62 元。
投资建议
公司当前股价对应2013-2015 年14.4 、9.6、6.7 倍PE。我们认为，公司业绩向上的高弹性正逐步得以验证，除此之外，公司仍然存在继续超预期的因素。作为未来3 年业绩高速增长均有较高确定性的成长型公司，公司估值仍有提升空间，我们给予公司年内13.5 元目标价，维持公司“买入”评级。
风险
宏观经济局势恶化、汽车行业需求大幅下滑风险；价格战重现，公司盈利能力大幅下滑风险；公司车型出现严重品质问题从而销量不达预期风险。
一汽夏利上演双面戏码
小型跨界SUV夏利N7月销已达6000辆。
据国际金融报5月16日消息，业内预计，在销量持续下滑趋势下，一汽夏利2013年公司仍将亏损10亿元左右。不过，尽管一汽夏利业绩不理想，但其股价近期却表现强劲。从4月15日4.28元/每股收盘开始，到5月14日5.02元/每股收盘，一个月内一汽夏利的涨幅达17.3%。业绩表现与股价涨幅成反比，一汽夏利正上演一部难解的双面戏码。
一支独秀
“按起葫芦，浮起瓢”，用这句话来形容一汽夏利现在的情况很是贴切。从3月初一汽夏利首款SUV夏利N7上市以来，其在两个月内销量突破一万，成为一汽夏利的当家花旦∩是，一汽夏利欲借N7化解销量困局的愿望并没有因此实现，相反，其整体销量却进一步逆市下滑，降幅继续扩大。
据中国汽车工业协会统计分析，前4个月，中国车市产销呈现稳定增长态势，总体表现较好。1至4月，汽车产销729.65万辆和726.62万辆，同比增长13.44%和13.23%，增幅较前3月略有提升。1至4月，中国品牌乘用车销售248.43万辆，比上年同期增长16.3%，高于乘用车总体增长速度0.1个百分点。
与车市整体上升趋势相反，一汽夏利前4个月跌势依旧。数据显示，一汽夏利4月份生产汽车15362辆，同比降14%；前4个月，累计生产59720辆，同比降低20%。4月份销售汽车12180辆，同比降低37%；前4个月累计销售汽车54148辆，同比降幅为30%。而如果抛开一支独秀N7强势拉动的增长，降幅将会更大。
从2011年10月开始，一汽夏利产销一直处于不断下降的趋势之中，而在销售上，去年全年仅有2月份实现了同比增长。从去年8月份开始，一汽夏利在销量上的同比降幅一直处于30%左右。进入2013年之后，这种趋势在3月份一度得到缓解，该月同比降幅缩为11.14%。但进入4月，降幅再次扩大为37%。
业绩亏损
而销量的持续下滑，使得一汽夏利的业绩陷入亏损之中。一季度报显示，今年第一季度一汽夏利实现营业收入17.09亿元，同比下滑16.97%；净利润亏损5813.58万元。但在去年，尽管其销量同比下降26.88%，仍实现盈利净利润3419.58万元，而去年第一季度，一汽夏利盈利高达5485.76万元。
业内认为，缺乏新品、车型老化是制约一汽夏利发展的桎梏。资料显示，夏利的产品线高度集中在A0级以下，而从2002年重整至今，夏利除了轻微的调整外，近几年仅在2009年和今年推出过3款新车。夏利大部分车型的发动机、变速箱等核心零部件还是原来老夏利引入的丰田老旧零配件。
由于缺少相应的产品支撑，而新产品N7也独木难支。业内预计，其2013年公司仍将亏损10亿元左右。不过，尽管一汽夏利业绩不理想，但其股价近期却表现强劲。从4月15日4.28元/每股收盘开始，到5月14日5.02元/每股收盘，一个月内一汽夏利的涨幅达17.3%，其间股价还一度攀升至5.5元/每股。
海马汽车靠自主研发逆袭，打破将被重组预期
据大智慧阿思达克通讯社5月22日消息，曾经被业内专家预期“兼并重组是最好的发展方向”的海马汽车(000572.SZ)，显然没有按照专家的预期去发展。在今年上海车展上，海马汽车集中推出了产自全新技术平台的海马M3、S7、M6、M8四款新车型，并发布了“五个一”全新的整体战略规划。这一系列举动彰显着海马汽车绝地反击的决心。
是海马汽车自2006年与马自达分道扬镳后，首次宣称进入全面自主研发时代，海马汽车将其称为“自主2.0时代”。
在与马自达合作关系断裂之后，海马汽车后来新推的产品一直没有太好的表现，无论是福美来、丘比特还是骑士，受制于技术实力以及品牌差距方面的原因，客户购买意向始终不高。从海马汽车独立后的销售数据看来，连年12万辆左右的销量使海马汽车在自主品牌列位中始终排名靠后。
江铃汽车：轻型车稳中有升，短期看SUV新车
研究机构：长城证券 日期：2013年05月29日
投资建议：
我们预测公司2013-2015 年EPS 分别为1.96 元、2.33 元和2.78 元，对应当前股价PE 分别为9X、8X 和6X。短期公司主要看点在于3 季度即将上市驭胜自动版，未来销售存在超预期的可能，维持“推荐”评级。
要点：
国内高端轻型车龙头。公司业务以轻型车为主，其中全顺轻客、凯锐轻卡、域虎皮卡分属细分领域高端品牌。近两年公司分别向SUV 和重卡进军，但由于基础薄弱，目前仍处于起步阶段。13 年前4 月累计销售整车7.7 万辆，同比小幅增长5%，盈利支柱全顺表现抢眼(2.2 万辆)，同比增长16%，销售比重较12 年提升0.5 个百分点至29.1%。
全顺市占率稳中有升。受上汽大通、江淮星锐、东风御风等新进入者冲击，全顺市占率连续三年下滑(12 年：16.2%)。13 年前4 月全顺市占率回升至18.2%，创历史新高，主要是受益于日系轻客增长放缓。改款新车V348 有望在三季度上市，产品选择度更广，预计13 年全顺销量有望达到6.5 万辆。
轻皮卡受益于排放升级。公司轻卡、皮卡共线生产，老产品(凯运、顺达、宝典)使用4JB1 发动机，新产品(凯锐、域虎)使用Puma 发动机，生产线及发动机共享利于降低成本，提升产品竞争力。其中Puma是首款国IV 轻型柴油机(国产)，考虑到公司发动机技术储备丰富，且排放升级是大势所趋，未来公司轻皮卡有望充分受益。
SUV 还看福特。目前公司SUV 仅驭胜(手动版)一款，去年10 月上市以来月均销量1000 辆左右。销售低迷的原因在于产品竞争力不足(车型单一、定价偏高)且渠道相对薄弱(与皮卡共用店面)。新款驭胜有望在三季度上市，匹配ZF6 速自动变速器，预计将对销售带来一定提振。长远看，由于公司乘用车品牌基础薄弱，未来SUV 发展主要依赖于福特支持，目前U375 车型已在引进阶段，显示福特对公司乘用车发展战略的认可〖虑到翼虎、翼搏等车型持续热销，我们认为未来福特SUV 有望为公司乘用车业务打开市场空间。
重卡短期构成拖累。年初公司完成对太原重汽整体收购，正式进军重卡行业，目前已规划2 万辆整车和1 万台发动机的产能，首款产品J16以自卸车为主，预计于今年下半年上市，未来还将投产福特重卡。由于产品竞争力较弱，预计今年重卡业务亏损在2 亿元左右，短期对公司业绩构成拖累。长期看，福特重卡在全球一线阵营中处于中游位置，但相对国内品牌技术优势明显，因此未来仍有望在国内获得一席之地〖虑到国内重卡市场成长空间有限，我们对江铃重卡的发展前景谨慎乐观。
风险因素：轻型车销售不达预期；新款SUV销售低迷。
力帆股份：乘用车业务从边缘走向主流
研究机构：齐鲁证券 日期：2013年03月31日
我们前期预测公司的销售收入为 89.7 亿，收入上的差异从细分业务上来看主要是我们预估的公司乘用车类业务的收入为55.41 亿元，较公司实际51 亿元有较大的出入，分歧主要来自于我们对公司乘用车价格的预估略显乐观，公司该板块当中微车实际出厂价格低于我们的预期。
公司最终业绩低于我们预期主要原因是费用率较高，销售费用率达到6.6%(我们预计5.7%)、管理费用达到了5.5%(5.2%)。销售费用中运输费用达到了2 亿元同比增长30%，汽车业务的增长是导致的运输产品变化是销售费用增长的主要原因。
从公司乘用车产品销量上来看，公司销售乘用车 12 万辆左右，同比增长11%，其中主力车型力帆620月均销量达到了5888 台，其次为低端轿车力帆320 月均销量达到了3890 台，处在培育阶段的经济型SUV 车型X60 在2012 年的月均销量为1921 台。2013 年前两月，X60 销量表现突出，月均达到了4121台，同比增长超过100%。我们认为目前公司轿车板块业务已经有了一定的积累，在个别畅销车型及出口的带动下，我们预计公司乘用车业务将快速增长，2013 年、2014 年毛利分别增长58%、23%。
2012 年公司摩托车业务收入下滑11%，国内市场保有量处在下滑阶段，新兴市场在需求回落了以及日本品牌竞争加大共同导致了公司摩托车业务内销、出口均表现不佳。通用机械业务方面，公司营收同比增长6%达到3 亿元，但相比竞争对手宗申、隆鑫等仍有距离。
公司的主要看点在于乘用车业务，我们认为公司乘用车业务正在从行业边缘走向行业主流，稳健的车型推出速度和强劲的出口能力保障了公司业务的增长。我们预计公司2013 到2015 年的营业收入年均增长19%，对应EPS 分别为：0.46、0.56 元，上调公司评级至“增持”。
