中国国际期货有限公司 于江
USDA5月供需报告对2012/13年度棉花供求情况作出预测,与4月相比,中国产量维持不变,为762.0万吨,印度、美国和全球产量小幅上调;从消费量来看,印度和全球消费量小幅增加;从期末库存来看,由于中国的收储作用,中国和全球的期末库存大幅调高,分别调高至1050.7万吨和1845.8万吨。中国的棉花期末库存已经占到全球的56.9%,较上月预估进一步上调1.9%;从库存消费比来看,中国库存消费比达到创纪录的134.05%,较3月继续增加7个百分点;美国下降2%至24%,全球库存消费比小幅调高至55.35%。
本次报告同时首次开始对13/14年度棉花供需展开预测,USDA将中国、美国、全球产量分别下调至740.3、304.8和2565.2万吨,从消费量来看,除中国维持不变外,美国、印度及全球消费量均小幅调高;由于全球很大比例的棉花进入了中国储备,因此全球进出口贸易量大幅调低;从期末库存来看,将中国和全球的期末库存大幅调高至1266.8万吨和2019.2万吨。从库存消费比来看,中国库存消费比大幅攀升至161.6%,全球调升至61.8%,美国调降至20.0%。
