新浪财经讯 北京时间4月19日下午消息，据英国《金融时报》报道，对于过去10年受益于强劲中国需求实现经济繁荣的大宗商品出口国来说，中国增长放缓或许是坏消息。然而对于英美等国，中国增长和投资支出放缓影响甚微，如果中国转向更慢但更持续的增长路径，这对于它们来说意味着重大的机遇。
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上周澳元上涨近2%，新元上涨近3%，期间碰巧两个国家的领导人都在中国签署贸易和投资协议，沉浸于北京的福泽之中。然后是本周一，北京时间上午10点钟，中国公布了令人失望的第一季度增长数据，显示经济增长速度远不及预期，澳元新元一致重挫。
根据国际货币基金组织(IMF)的数据，过去5年中国占全球增长的50%，尤其对大宗商品出口国来讲，中国已经成为它们经济上成功的单一最重要因素。
对于这些国家，中国在经过30年10%的年增长后进入一个较低增长时代的事实是坏消息。摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹(Helen Qiao)表示：“我们看到中国的长期潜在趋势增长水平已经从10%左右降到了大约8%。”
部分分析师称新的潜在增长率更低。问题是未来几年低增长如何发展、增长将来自哪里，以及中国增长放缓对其它非大宗商品出口国以及中国自身意味着什么。
全球宏观经济咨询机构凯投宏观(Capital Economics)首席亚洲经济学家马克-威廉姆斯(Mark Williams)表示：“未来几年任何工业大宗商品生产商都将遭受冲击，然而对于像美国和英国这样的国家，中国增长和投资支出放缓影响甚微；事实上，如果这推动中国政府实施结构性调整以提振消费者支出的话，那么对这些国家是件好事。”
过去10年多数时间的大宗商品超级周期主要归功于中国的非凡繁荣，而中国的繁荣是受到千年之交推出的三场非常重要的政策改革推动。第一场是国企改革，第二场是加入世界贸易组织(WTO)，第三场可能也是最重要的一场，是打造商品房市场。
这三场改革几乎解释了中国从2000年经济在意大利之后排世界第七到如今成长为世界第二大经济体的所有原因。
然而近期，在外部需求减弱和国内房地产市场过热的联合作用下，这些强有力的推动器被削弱，而且自2008年全球金融危机以来，中国越来越多转向信贷来刺激增长。
凯投宏观的数据显示，第一季度末中国的未偿债务总额占GDP比率从2008年的129%增加到了195%。威廉姆斯表示：“重要的不是信贷增长率，而是相对于经济规模的信贷扩张，以此衡量，中国看起来非常易受影响。”
第一季度中国新增融资总额同比增长58%。分析师称，如此爆炸性的扩张可能会暂时提振未来几个季度的整体经济增长。不过他们也表示，由于新增融资被用于偿还或者转存现有贷款，创造同等水平增长所需要的信贷规模在迅速增长。
中国政府对主要增长引擎衰减以及信贷强度恶化的回应是实施增长模式转变。在实践中，这意味着鼓励大众消费社会发展、推动服务业以及从重工业、房地产、制造业和出口产能投资中转移。
中国新政府承认这将是漫长而艰难的转变，官员也慷慨承认经济双位数增长的时代已经结束。然而如果中国能够将发展模式转变为更慢但更持续的增长路径，对于其它国家的机遇将和过去10年对大宗商品出口国的机遇一样重大。
乔虹表示：“随着中国传统的增长驱动器衰减，其它国家和企业需要看看那些它们可以极大受益的领域。它们应当聚焦于真正困扰中国中产阶级家庭的事情，以及中国真正需要解决问题的地方——污染、恶劣交通、食品安全、劣质医疗服务和不合标准的教育等问题。”(史歌)
