昨天，中国人民银行公布的最新数据显示，截至3月末，中国广义货币M2达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。
综合新华社电京华时报记者 高晨
M2首次“破百”
近年来，我国M2存量呈现“加速度”上涨态势。2000年时，M2约为13万亿元，至2008年还未达到50万亿，但近五年来我国M2的增长上演狂飙突进的一幕：自2009年起，每年跨越一个十万亿级台阶，2012年已达97.4万亿元。
随着M2的“破百”，M2占GDP之比也攀升到目前的近190%，引发了市场关于货币超发、物价上涨的热议。分析人士认为，M2与公众所理解的货币不完全等同。
经济学中，货币有狭义和广义之分，狭义货币M1，指流通中的现金加银行的企业活期存款；广义货币M2，则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。此外，还有流通现金的概念即M0，是个人、企业、机关团体等持有的现金。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，公众所理解的货币其实就是M0，是真正意义上央行向社会公众发行的货币，它与破百的M2不是一个概念。事实上，我国的M0并不高，2012年底，美国、欧元区、日本的M0都在1万亿美元左右，而中国内地的M0仅8665亿美元。
与通胀无必然联系
央行前货币政策委员会委员、经济学家余永定看来，因M2占GDP比重高就推断会发生通货膨胀没有道理，“中国物价上涨的形成原因很复杂，不能简单归结于某个原因。”
相关数据显示，M2占GDP之比与通胀的发生无必然联系。根据世界银行的数据，目前中国广义货币供应量占GDP比重接近190%，同期日本货币占GDP比重虽高达238.8%，但其物价水平却长期维持负增长；俄罗斯的物价指数虽超过10%，但其货币占GDP比重却仅有43.9%。
央行行长周小川近期表示，在通货膨胀处于可控范围的前提下，M2增长速度与名义GDP增长速度相匹配或略高一些。2012年，我国名义GDP是2002年的4.5倍，M2余额是2002年的5倍。这还包括国际金融危机期间，由于实施适度宽松的货币政策而扩大的货币供应量。对于2008年为刺激经济而大量投放货币，周小川表示，宏观经济政策历来有利有弊，不能只想复苏成功又不愿意承担成本。
融资模式应优化
近年，M2存量呈“加速度”上涨态势。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐称，我国M2存量和增量均居世界前列，贸易逆差对国内有一定好处，多进口可降低外汇占款，最终倒逼货币发行量减少。但有专家指出，目前我国货币存量过多并无益处。其背后暴露出的是当前中国不合理的融资模式、增长模式等深层次问题，降低其占GDP的比重，为货币瘦身减负，应成为今后一段时间中国经济政策的着力点。
前央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示，我国确实面临货币存量过多的问题，但货币存量不是现金，它的主要创造者是银行而不是央行。因此降低货币存量就是要优化融资模式，减少间接融资比例，扩大债券市场和资本市场的规模。
□其他数据解读
新增贷款1.06万亿
3月份我国新增人民币贷款1.06万亿元，同比多增515亿元，助推一季度新增人民币贷款达2.76万亿元，创出近年同期新高。
>>解读：
交通银行首席经济学家连平认为3月信贷大幅上升符合预期，主要原因有两个，一是经济增长温和回升，实体经济信贷需求平稳增长；二是季末存款大幅增加，银行存贷比压力缓解显著增强了信贷投放能力。一季度累计新增贷款2.76 万亿元，基本符合通常投放节奏。
存款增4.22万亿
数据显示，3月份人民币存款增加4.22万亿元，较上月多增了3.4万亿元。
>>解读：
交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，贷款增加较多和外汇占款可能继续保持较快增长，加之季末银行明显加大了存款吸收力度、大量理财资金转为存款，当月人民币存款大幅增加。
社会融资2.54万亿
3月社会融资总规模2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。
>>解读：
国开证券宏观分析师杜征征表示，社会融资规模和新增贷款的回升，是企业融资需求回升的作用。从银行角度看，季末存款的大幅增加，使得银行存贷比压力有所缓解，企业信贷投放能力得到增强。
外储余额
3.44万亿美元
3月末，国家外汇储备余额为3.44万亿美元。2月新增外汇占款2954.26亿元，增幅有所回落，但仍为连续第三个月增加。
>>解读：
招商银行金融市场部高级分析师刘东亮分析，外汇储备增加规模较多，外汇占款的数据也比较高，可能受去年底开始人民币升值的影响比较大。鄂永健也表示，贸易顺差有所改善、FDI转好，加之人民币升值预期下企业和居民将资产从外币转为本币，共同促成了一季度外汇储备和外汇占款的增加。
更多精彩内容请登录京华网(
