李文凯
基本面
早讯：美国NAHB房产指数意外下降；塞浦路斯对储户征税引发全球金融市场恐慌，投票推迟至20日零时；外管局2月新批QFII额度8.5亿美元，总量突破400亿；1-2月社会用电累计增长5.5%；焦煤合约本周五上市，初始保证金5%
截止上周，目前全国主要城市螺纹钢库存为1094.85万吨，与上周(2013-3-8)相比，本周全国螺纹钢库存增加15.06万吨，增幅为1.39%，环比继续收窄；与去年同期(2012-3-16)相比，增加269.52万吨，同比增幅为32.66%，同比增幅继续扩大。
18日焦炭市场延续弱势行情，局部价格仍有走低，整体成交不佳，上周末钢价期价出现反弹，市场信心稍有好转，但持续性不佳，下游仍显疲软，部分地区煤价小幅走低，焦企成本压力稍缓，但仍处亏损当中，持续限产，预计短期市场将延续弱势，唐山二级冶金焦到厂含税价1520-1560元/吨，下跌40元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1450元/吨，介休二级冶金焦出厂含税价1390-1400元/吨 ，天津港二级冶金焦平仓含税价1660-1700元/吨
点评
03月18日焦炭09月合约弱势震荡。开于1651，最高1687，最低1635，最终收1658，较上一日结算价跌12元/吨，成交放大持仓有所下降。
就当前时点看后期，中国经济企稳、政府基建投资回暖，出口关税和配额取消，以及美国复苏欧洲经济平稳，焦炭需求中期将保持稳健略增态势，但短期粗钢日均产量创近一年新高，社会库存创7年新高，若终端需求不能创新高，螺纹有进一步大跌风险，焦炭需求短期可能逐步由好转坏。而供给方面短空长亦空：焦炭产能的结构过剩，成本的下降，原料供应趋势转宽松，吨铁耗焦的趋势下降，中国经济增长模式的转型等因素都中长期利空焦炭价格，将抑制焦炭价格上涨空间。3-4月煤矿供应增加，运力恢复也是从供应方面短期利空焦价格。
综上所述，目前需求是短期由好有转坏风险，中线预期略好；供给短期转空，中线仍空；总体焦炭短线震荡略空，中线仍存大空
观点：短期震荡，中线续空格局，1610附近短多设止损，1680以上空单逐步抛回。
