汇通网2月6日讯——欧洲央行(ECB)定于周四(2月7日)公布利率决议，届时，行长德拉基(Mario Draghi)将有机会强调欧元区领袖们对于欧元上涨过高并威胁到欧元区初步复苏的顾虑。
市场在2012年一度担心希腊可能会出现债务违约，诸如此类的欧元区外围成员国状况给欧元带来下行压力。迫于形势，德拉基表示要采取一切行动捍卫欧元，并在2012年9月份推出直接货币交易(OMT)这一新购债计划，尽管该措施迄今仍未付诸实践，但市场对于欧元的悲观情绪却得以成功逆转。
在欧洲央行周四举行的月度新闻发布会上，德拉基对于欧元走势态度的任何转变都将得到投资者密切关注。
意大利裕信银行(UniCredit)驻米兰经济学家瓦力(Marco Valli)表示，如果德拉基讲话中出现“竞争性贬值”或“货币战争”等任何字眼，都表明欧洲央行对于欧元升值的顾虑要超乎市场想象。
诸多分析师指出，欧洲央行已经尝试过口头干预欧元汇率，也尝试过降息以协同其他央行宽松行动。在2007年，欧洲央行时任行长特里谢(Jean-Claude Trichet)就针对欧元兑美元走势警告称，欧元兑美元“大幅波动”从来就不受欢迎，并认为“强势美元符合当时的美国利益”。
鉴于欧元区失业人口高达2,600万，促使欧洲央行采取行动的政治压力可能还需要积累一段时间。
2013年迄今，欧元已经升值逾3.5%，在欧元区经济衰退之际，这一状况导致成员国对外出口价格非常昂贵。
法国总统奥朗德(Francois Hollande)于周二(2月5日)对欧洲议会表示，欧元区应当反思其过去对于市场利率机制的承诺，并警告称，欧元这一单一货币不可以在市场情绪波动的时候随鸡起舞。
一直以来，法国决策者们都对欧洲央行维持物价稳定这一单一职责、欧洲在全球货币竞争上毫无影响力等方面抱怨不已，认为许多国家都追求打压本国货币币值以刺激自身出口业。
意大利裕信银行分析师们表示，欧元每升值10%，欧元区年度经济(GDP)增速就会被拖累0.7%。
荷兰国际集团(ING)经济学家Carsten Brzeski表示，欧元区经济仍然疲软不堪，欧元升值可能会导致欧洲央行再度揭开降息大幕。但在德拉基于1月份议息会议上表示一致决定维持利率水平在0.75%不变之后，降息大门似乎并未打开；欧洲央行在2011年12月份和2012年2月份通过三年期长期再融资操作(LTRO)累计向市场释出逾1万亿欧元流动性贷款，欧元区银行业已经开始提前偿还，这表明欧洲央行甚至似乎准备允许收紧欧元区货币政策环境。
日前接受外媒调查访问的50位经济学家一致认为，欧洲央行将在周四连续第七个月维持利率水平在0.75%这一纪录低位不变。其原因在于，欧元区金融环境得到改善，这也是德拉基在1月份维持利率水平不变的原因。
有初步迹象表明，欧元区金融环境改善正传导至实体经济。欧元区采购经理人指数(PMI)正在上升，且经济景气状况也在恢复。然而，欧元区复苏仍显脆弱，各成员国之间复苏水平也显得参差不齐。欧元区12月份零售销售月率大幅下滑，创2012年4月份以来最大降幅。
德拉基关于欧元区复苏将会晚于2013年下半年的任何暗示都将表明，欧洲央行正准备再度降息，尤其是欧元区通胀率在1月份创26个月低点，逼近欧洲央行所设定的“处于2%下方不远处”这一目标。
如果欧洲央行决定降息，可能会重燃与德国之间颇具争议的紧张关系，因为欧元反弹正帮助德国重塑欧元区信心。曾就职于欧洲央行的贝伦伯格银行(Berenberg Bank)经济学家舒尔兹(Christian Schulz)指出，欧元走高表明，市场对于欧元区崩溃的顾虑消退，并支撑欧洲央行在德国的信用。
数名德国官员已经针对日本政府打压日元进行警告，同时也对欧洲央行没有及时采取适当的应对措施感到焦躁不安。德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)就曾在1月份时候指出，日本方面在理解货币政策的目的上存在偏差。
既然市场能够推高欧元汇率，同样也能压低其汇率。意大利和西班牙紧张的政治局势正在升温，荷兰的SNS Reaal银行寻求援助，这些状况都已表明，欧元近期反弹存在脆弱性。
ING上述经济学家就此表示，鉴于欧元区仍存在风险，最近所出现的欧元反弹趋势也就不具备可持续性；与此同时，如果欧元继续反弹，欧洲央行采取口头或其他形式的干预的可能性也就会大大增加。
责任编辑：支全明 SF099
