安信证券 姜瑛
公司公告2012年业绩快报。公司预计2012年全年实现收入6.16亿元，同比增长29.95%；实现净利润1.87亿元，同比增长84.8%，净利润增速达到公司三季度业绩预告的上限，折合2012年每股收益为1.56元，符合我们的预期。
4季度收入创历史新高。公司4季度单季度实现收入1.95亿，创公司历史单季度收入新高；实现净利润5736万元，同比增长198%，环比也实现21%的增长，业绩环比呈现上升趋势。公司4季度净利润率达到29.4%，较3季度还提高0.8个百分点，盈利能力进一步提升，高附加值产品占比呈现上升趋势。
新产品打开更大的市场空间。以ipad为代表的平板电脑产品是公司业务的传统优势领域，随着公司研发投入的增加和创新性产品的不断推出，公司在苹果新一代MacbookPro、imac等PC领域以及移动终端领域取得较大突破，新产品进展顺利，产品多元化和客户多元化的顺利推进将为公司产品打开更大的市场空间。
投资建议：我们略微上调公司的盈利预测，预计公司2013年-2014年的收入增速分别为53%和40%，净利润增速分别为51%和40%，公司成长路径明确且估值水平相对较低，我们维持公司“买入-A”的投资评级。6个月目标价66元。
风险提示：客户拓展速度低于预期的风险；产业竞争加剧的风险；公司客户单一的风险。
