本报讯 经过前期的节节攀升，以金融、地产为代表的大盘蓝筹股近两日涨势渐缓，与此同时，前期暴跌的次新股却有“东山再起”之势。分析人士表示，在大盘反弹初期，部分次新股由于股本、筹码、基本面等优势，有望迎来一波新的炒作潮。
次新股否极泰来
昨日，次新股联创节能大涨8.84%，近6个交易日内第5度创出上市新高。事实上，自12月4日盘中创出上市新低以来，其后该股走势却如“芝麻开花节节高”，截至昨日收盘已连续12个交易日收阳，期间累计涨幅高达56.86%。
观察发现，次新股中走强的并不止联创节能一只股票。如以12月4日大盘反弹算起，截至昨日，今年以来上市的153只次新股(剔除期间停牌的吴通通讯和掌趣科技)中，没有一只下跌，平均涨幅为14.32%，高于期间主要指数表现。而在近期大盘盘整期间，次新股愈加活跃。以昨日为例，宏昌电子、苏大维格、猛狮科技、朗玛信息等4只个股涨停。如将框定次新股的时间起点进一步扩大至2009年6月IPO重启时，则全天共有10只次新股涨停，占全天涨停个股数达41.7%，创下本轮反弹以来新高。
与上述现象形成鲜明对比的是，本轮反弹前，次新股由于大盘萎靡以及解禁高压等因素，一度大面积走低。比如11月28日，两市共有451只个股创出历史新低，其中435只是2009年6月IPO重启后上市的次新股，占比高达96.45%，当日更仅有33只个股保住发行价。
不过随着市场转暖，次新股限售股解禁的冲击也大为减轻，股东抛售动力也在减弱。从市场表现来看，虽然12月份解禁市值高达1800亿元，是去年9月以来最高值，但相关个股走势却并不逊色。比如新华保险9.42亿股限售股于17日上市流通，但当天却大涨6.55%，而自11月30日以来，该股已累计上涨39%。限售股同一天到期的中国重工，其解禁规模更高达72.4亿股，但仅在解禁当日出现小幅震荡，12月4日以来累计涨幅14.25%，同样跑赢大盘。该股控股股东中船重工集团更是承诺，其持有的IPO前69.3亿股限售股自愿继续锁定一年。
“次新股的炒作周期一般在一个月左右，出现的时点一般在反弹行情中或者反转行情的上涨初期。其中，对于反转行情的初期，某些次新股的涨幅巨大。”国泰君安分析师时伟翔表示，次新股的炒作中涨幅最大的往往是破发潮中后期发行的股票，这是由于破发潮开始一段时间后，投资者炒新的热情大大下降，导致不管是基本面好的还是不好的股票都以较低的市盈率发行，就给之后二级市场的炒作留下了空间。
华泰证券分析师崔红霞也认为，从市场角度来看，次新股的上档压力比较轻，反弹一旦展开，次新股将表现出相对更强一些的弹性。
多角度发掘次新股机会
对于今年上市的次新股所蕴藏的投资机会，崔红霞表示，可从市场表现、网下机构认购情况和基本面等多方面进行挖掘。
其中，市场表现环节可分为两种情况：一是首日即破发的个股，并不意味着此后会继续走低，需要结合基本面及业绩表现来挖掘，可适当关注加加食品、裕兴股份；二是上市首日表现相对较好的个股，往往呈现高换手率特征，多集中在计算机应用服务、电子元器件制造业、医药、通信等行业，传统制造业的次新股则表现较差。
机构认购方面，崔红霞认为，新股发行时在网下的机构倍数高低，体现出机构对该股的关注程度和参与热情。高认购倍数的次新股，首日平均涨幅和其后的市场表现往往也普遍较好。比如认购倍数为59.22的宏昌电子，首日涨幅达138%，此后在8月下旬开始的次新股炒作潮中，该股从8月21日至9月10日，累计上涨72.24%；而本轮从12月4日起，至今也累计上涨37.60%。
此外，观察高认购倍数个股的行业属性，可以发现机构青睐行业的主要集中在医疗服务及器械，公用事业中的环保工程及服务、物流、信息服务中的软件开发及服务、互联网信息服务等。而从事传统的设备制造业、化工以及建筑建材行业受到机构的关注度和青睐相对较低。
至于基本面方面，崔红霞建议从毛利率及ROE水平这两个指标来分析这些次新股的盈利能力。如三六五网前三季度的销售毛利率达到95.31%，位列所有上市公司中第一。该企业属于以信息产业为代表的科技领域，轻资产正是其一大特点，因此毛利率水平较高。另外，由于医药尤其是生物医药领域的技术门槛较高，高毛利率也在情理之中，例如销售毛利率排名第四的凯利泰。就盈利能力而言，华泰证券表示，可以逢低适当关注凯利泰、南大光电、双成药业、海思科、长亮科技。
记者 艾凌羽
