北京股商
股商视点： 震荡加剧，谨防诱多行情
继周一周二的连续震荡之后，本周三大盘继续维持震荡的格局，且今日延续了宽幅震荡的特点。早盘，大盘再度低开，低开之后，有色、保险、农业、黄金等本周强势板块出现回调，大盘维持昨日收盘线附近震荡午盘后，机械、地产、汽车等板块发力，带动大盘快速上冲并翻红创出日内新高，但随后大盘再度快速下杀至昨日收盘线附近，再次呈现了剧烈宽幅震荡的走势。截至收盘，沪指收报2162.24点，下跌0.22点，跌幅为0.01%，成交758.1亿元；深成指收报8639.56点，上涨46.93点，涨幅为0.55%，成交654.5亿元；创业板指收报652.10点，上涨6.05点，涨幅为0.94%，成交85.25亿元。大盘连续的宽幅震荡之后，量能却是逐步的萎缩，市场的风险正在逐步加大，明日谨防开盘回调或早盘诱多的走势。
首先，从今天的市场来看，在本周前两个交易日的连续的宽幅震荡之后，今日尾盘再度出现宽幅震荡的格局，大盘短时间内的大起大落对市场量能的消耗将是非常的严重，大盘也是从上周五的1177亿逐步萎缩到1106亿、990亿、758亿，成交量的迅速萎缩恰恰证明了多空双方能量的过度消耗。而且冲整体来看，大盘目前虽然盘中剧烈震荡，但整体却并没有选择方向，并没有向下或向上的运行，而是选择的一个相对窄幅的区间内的快速的回落和冲高，说明了市场滞涨的特征更加明显。
其次，从本轮大盘的上涨来看，2180点附近已经是本轮上涨的一个高点，虽然不排除明日的市场在三个交易日的整理之后再度上冲的可能，但由于2200上方的压力依然很大，多方目前还没有足够的力量来快速突破并站稳2200上方，因此明日的大盘即使出现快速拉升的局面，也是主力资金刻意诱多的可能比真正走强的可能更大。因此，除非当前的政策面能够出现非常大的政策性利好，足以支撑大盘的权利上攻，负责再次的大幅上攻只能解读为主力的诱多。
最后，在具体的操作层面，结合上面的分析，如果明日的大盘出现快速上冲，可以选择市场的高抛，因为大盘在上冲2200点的过程中再度回落洗盘是大概率的事件。而如果明日的市场出现低开低走，技术较好的投资者可以逢高减仓等待2130点附近的支撑，而大多数的投资者则可以选择持股待涨。在具体的投资机会方面，未来可以重点关注新城镇、高送转的小盘股、超跌次新股以及年报业绩优秀具有补涨需求的近期超跌的消费类个股尤其是部分酒类个股。
板块机会：高送转板块机会来临
今天股指延续了长阳以来的第三天的强势震荡走势。板块方面，早盘煤炭股一度冲高，有媒体报道，预计2027年全球煤炭需求将超过石油，成为第一能源。超跌的煤炭板块也持续活跃。同时汽车、食品安全、酿酒等大消费概念股在年底到来之际也成为市场炒作的热点。午后，页岩气板块在海默科技涨停的带动下整体走高。跌幅榜上，三沙概念、黄金股、水泥建材等都纷纷出现调整。对于后市的演变，我们建议关注低价超跌消费板块、城镇化、前海概念以及小盘高送转板块。
临近年末，消费板块必然成为市场的焦点。同时，十八大的召开和中央经济工作会议的举行，更为明年特别是新领导班子的经济政策带来强烈预期。而我们也清楚地看到，经济结构转型中，内需的比例在逐步提升，国家的扶植力度也不断加大，未来仍将有相关利好政策出台，而此时，跌幅较大并且业绩稳定的大消费概念股有望提前预热。
另外，城镇化建设板块是近期非常活跃的板块之一。这里边的水泥建材、农机农业以及土地流转等细分概念股都轮番上行。从走势上看，轮动非常明显。同时机械、重工、建设等细分板块也是不断活跃。目前我国城镇化率有50%，未来还有很大发展空间。受惠于城镇化建设的个股短期内走势较强，积累了大量获利盘，这些股在回调整理之后，未来仍值得我们关注。
其次，上半年火爆一时的前海概念股也有望再次启动。从政策进展来看，可以说前海改革已经步入深水区，特别是，前海建设部国际联席会第二次会议有望在年底召开，人民币跨境贷款细则也已进入审批程序，短期有望得到国家有关部门批准。这两项政策利好直接影响前海概念股的走势。配合目前市场大环境，前海概念股短线有望再次活跃。
最后，就是高送转板块。高送转行情年年有，是每年底到第二年年初必不可少的大餐。从以往来看，目前时间段刚好是预热阶段，在高送转预期股还没有整体上冲时，恰恰是我们逢低挖掘、布局的机会。抢权、填权是永恒不变的题材，当然如果有业绩配合，高送转行情会更加猛烈。所以投资者在挖掘时，不仅要看盘面，还要关注基本面的变化。
操作策略：短线谨慎，高抛低吸
市场回顾：周三股指延续震荡整理态势。早盘股指小幅低开，然后一直在14个点的区间内小幅震荡，沪市成交额为397亿，成交量较前几天明显大幅萎缩。经过前期持续大幅拉升个股全面普涨之后，目前出现震荡，也在预期之中。电子科技类板块成为领涨新动力，板块轮动仍在持续。盘中涨停个股有14家，与昨天相当，没有跌停个股，盘中做多动能明显较强。午盘受消息刺激的页岩气概念股纷纷启动，发力上攻；苹果概念股经过前日的暴跌后，有一定的反弹，酿酒板块利空出尽后，反弹持续性较好；前海概念股受资金关注，深振业A放量涨停；两市指数在权重股的带动下，出现一波拉升，但由于量能不能持续，致使股指尾盘冲高回落，最终沪综指以微跌0.01%报收。截止收盘，两市共有24家非ST个股涨停，仅2家个股跌幅超过5%。板块上，长株潭、百元股、机械、交通工具、酿酒食品等板块涨幅居前，S板、黄金股、保险、农林牧渔、水利建设等板块跌幅居前。成交量较上一交易大幅减少，K线呈长上影小阴星线形态。
仓位管理：中期来看，股指经过长期下跌之后，连续两周放量上涨，一举突破5、10、30周均线，周线MACD、KD等指标金叉，强势特征明显，中线行情确立，后市行情较为乐观，反弹有望向纵深发展。短期来看，1、股指连续3个交易日震荡整理，量能递减，有上攻乏力迹象；2、板块上，本波行情起自农业机械、新城镇等概念股，继而银行等权重板块大力拉升指数，最后一些超跌低价股进行补涨，已经形成一整个板块轮动循环；3、2180/2200点区域压力较大，关前有整理要求，但也谨防市场主力冲击该区域，达到第一波的最后诱多目的。因此，股指短线适当谨慎，但中线向好趋势不变。中线仍以持股为主，仓位保持在半仓左右；短线逢高减仓，仓位控制在半仓以下为宜。
品种选择：1、消费类品种，近期落后大盘走势，有补涨要求；2、新城镇建设概念股，前期资金介入较深，短线调整充分。
操作策略：股指近期涨幅过大，短线适当谨慎。操作上，短线对于涨幅过大的个股逢高减仓，仓位较轻者，逢低吸纳，不追高。
深度直击： 股指期货与沪深300现货的逻辑关系
至从A股市推出股指期货以来，A股市场就是跌多涨少，有不少投资者则认为股指期货的推出是A股市场下跌原因之—，这种说法是否有道理呢，我们该如何理解股指期货与现货市场的逻辑关系呢？下面就谈谈这个问题：
股指期货既可以助涨，也可以助跌，但什么时候会助涨，什么时候又会助跌呢？ A股有了股指期货对散户而言是好处多还是坏处更多呢？要回答以上两个问题，先要搞清楚以下三点：
一、现货主导期指，期指跟随现货。
首先要搞清楚，就A股市场来讲，本质上股指期货是跟随现货沪深300而动的，也就是说主导力量是沪深300现货走势，虽然从A股来看，期指上市之初市场就进入了调整过程中，当本质上还是市场内在有调整动力，而在调整过程中期指的出现又对市场产生了一定的助力作用，但不能说是因为期指的下跌而带动了现货的下跌，这个方向不可搞反。
二、期指对现货有领先作用。
在期指的实际运行中，投资者经常可以发现在某一天的A股走势中，在下跌时期指往往率先下跌，也就是现货市场还处于震荡过程中，而期指却出现了跳水，当期指跳水之后，现货也会紧接着跟着跳水，期指往往会提前一到两分钟。而上涨过程中，往往也有类似的情况出现。
三、在转折时刻的领先作用更为明显。
当市场处于上升趋势或是下跌趋势时，期指对现货的领先作用往往时隐时现，并不是特别明显，而在一些关键的转折点位，则期指具有明显的领先作用，比如在2012年的3月14日，3月30日这些大盘阶段性的转折点时刻，期指的领先作用就非常明显，而在一定程度上对于我们判断大盘也有相当的帮助。同时期指空军总司令中证期货的持仓状况也有助于我们分析判断市场的转折点。
11月16日到30日期指前20名总净空单和中证期货的净空单持仓数据，可以看出在11月16日的交割日之后，中证期货总净空单呈现逐步下降的势头，虽然这段时间大盘仍处于调整中，但中证并没有继续加开空单，反而在缓慢减空单。而作为期指空军总司令，中证的这种持仓行为在过去的几个月时间里都是不曾发生过的。
12月3日到13日期指前20名总净空单和中证期货净空单数据，可以看到12月4号见到最低1949点后持续反弹，此时中证期货也持续减少空单，说明从4号开始的上攻还会持续一段时间，而事实也正是如此，4号之后中证期货净空单持续处于较低水平，而现货市场则始终处于强势阶段。不过12月期指合约将在本周五交割，新的合约中证已经开始加码空单，这是否说明市场短期将迎来一波调整呢？让我们拭目以待吧。
主力动向：资金流入酿酒、机械、汽车行业
今天收盘市场资金流入板块63家，市场资金流出板块36家，资金呈流入态势。流入前三名的行业是：酿酒行业、机械行业、汽车行业；流出行业是：有色金属、建筑建材、保障房。周三上证指数在前收盘点位附近窄幅震荡，终盘以小阳线报收，机械、汽车、页岩气、酿酒、3D打印等板块盘中表现活跃。成交量方面进一步萎缩。操作上，上周五放量长阳后市场有震荡整固需求，建议关注前期超跌而本身又符合政策方向的个股。
大盘自2012年11月30日以来，指数创出新低并开始大幅上涨，量能持续有效放大，金融行业、机械行业、水泥行业、建材行业、铁路建设、房地产等权重板块大幅上涨，个股活跃，各个板块概念轮番上攻，市场中期底部确立概率较大，后市关注中央经济工作会议具体内容。2100点后，市场信心得到明显恢复。宏观经济基本面开始逐月好转，新型城镇化、改革是最大的红利等内容在市场达成共识。但也不能盲目乐观，还需要继续观察整体宏观经济和企业盈利的走势加以判断，市场更需要进一步的改革行动来强化信心。
