本报记者 张萧然 高煜荣报道
2010年，国光电器的14家子公司中4家出现了亏损；2011年15家子公司亏损7家；2012年上半年13家子公司合计实现净利润-7334.45元，其中有11家处于亏损状况，几乎全军覆没……
国光电器股份有限公司(002045)，这家以为世界知名企业提供代加工而闻名的国内多媒体音响代工龙头在经历了2005年登陆资本市场以及2009和2010年逆势扩张的辉煌后，正在以不可逆转之势走上“陨落”：“三年再造一国光”的壮志早已成为幻影。
这种“陨落”有世界经济形势低迷的因素，也有国光电器自我转型失利的因素，在专业人士看来，更有人为操作的痕迹。本报课题组通过梳理近期媒体相关报道以及结合实地采访发现，该公司不仅存在严重的诚信问题，并涉嫌转移资产以及非法占用耕地等重大违规问题。
转型困局
继2011年净利润缩水23.83%之后，国光电器2012年中报首现1.36亿元的亏损，净利润下滑至86.85%。情形持续恶化，公司三季报显示，预计全年度净利润-1.8807亿元至-1.6168亿元，并发出全年将现重大亏损的预警……
国光电器，这家已走过60年风风雨雨的上市公司，正面对着前所未有的挑战；而这家股份公司的实际控制人——董事长和总裁两副重担一肩挑的周海昌，也面临着从业41年来最严峻的考验。
而这一切还要从3年前的逆势扩张说起：当年已剥离了不良资产、做贴牌生产代加工企业做得顺风顺水的国光电器正春风得意，借助因受金融危机的影响而同行业绩下滑的逆流，前后收购了当年国内享有一定知名度的中山美加音响发展有限公司和广州爱威音响有限公司。
与其他企业不同，国光电器的收购兼并，不仅仅是为了扩大规模，更是在出口形势整体下滑的背景下，培育自主品牌，走内销、进行转型升级的战略抉择。扩张成效立竿见影：2009年净利润1.1亿元，同比增长24.4%；2010年净利润1.15亿元，同比增长4.94%。在此背景下，国光电器一度提出“三年再造一国光”的目标。
但从现在来看，这一切都太过乐观。迄今，差不多两年过去了，“三年再造一国光”的目标不仅未实现，而且境况从2011年就开始了逆转：这些快速扩张并重点发展的全资子公司、控股子公司、参股公司，却成为加剧国光电器业绩亏损的导火线。
2012年，形势继续恶化，公司旗下13家全资、控股、参股子公司，11家出现不同程度的亏损。其中，国光电子、国光电器美国公司亏损额分别达到3526万元和1829万元。仅有一家全资子公司净利润达12.51万元，另有一家KV2 Audio公司净利润较好，达到146.68万元，但国光电器的持股比例仅为24.8%。
在2010年海外抄底投资了300万美元持股35.21%的Aura Sound Inc。(下称“Aura Sound”)，极有可能成为引爆国光电器的一枚定时炸弹。截至6月底欠国光电器的应收账款已经高达1.85亿元，由于存在无法回收的风险被迫让公司计提资产减值准备1.7亿元。
亏损只是表象，这预示着国光电器从代加工到自主设计的转型升级之路的全面大溃败：自2008年开始，国光电器就开始从纯粹OEM向发展自主品牌转变，但3年过去了，目前国光电器仍是以面向海外客户的OEM和ODM订单为主。2011年底，其国内自有品牌音响业务的销售收入仅1660万元，占比不足1%。
而且在国内投资增加的情况下，投资收益还呈现出下滑的趋势。今年上半年，国光电器在营收出现同比下滑15.31%背景下，销售费用和管理费用同比增加1.58%、14.17%。对此，公司解释称：销售费用增加的原因是加快内销市场的开拓，增加销售人员。管理费用增加是工人工资增加和加大研发项目投入的结果。
不过，《中国企业报》记者发现，在公司加大内销拓展的同时，今年上半年国光电器在国内音响业务的销售收入仅为1153.54万元，比上年同期下降66.26%，显然人员和费用的增加并未推动公司内销的增加。
在接受本报记者采访时国光电器公司证券事务代表张金辉表示，目前公司内销市场主要是做大音响产品，近几年的销售环境并不太理想，整体的销售业绩出现一个下滑，但未来公司还是会加大内销市场的开拓，主要将根据消费者的需求，从外观等方面来增加一些新产品，从而提升一些产品的竞争力，开拓一些新的市场。
“它如果安心搞代工，可能还不会亏那么厉害；非要搞不擅长的自有品牌，只能视为转型之痛。”一位放弃跟进国光电器的分析师说。
资深产业观察家于清教认为关键还是在管理上，“尽管国光电器拥有向自有品牌经营转型的意识，不过作为一家传统的音响制造商，企业长期以来习惯了海外市场的简单贴牌生产出口贸易，缺乏对中国市场的营销渠道、推广体系等方面的经验积累，更缺乏专业的营销团队在推动。同时，相对于国内、国外两个市场的同时操作，公司的管理也未能跟上，直接导致了公司现在的经营困局。”
还有分析人士表示，周海昌作为公司的实际控制人，虽然拥有41年多的电声从业操作，但其至今仍然将董事长和总裁两副重担一肩挑，未能很好地建立职业经理人团队。同时，公司现有运营团队对于国内音响行业、市场和消费者需求的了解和产品知识已经偏陈旧，这些都成为阻碍公司品牌经营转型的阻力。
“这意味着，国光电器当前面临着国内自有品牌业务拓展失利、销售下滑，海外市场经济冲击需求锐减的内外双重压力，这无疑为其在2012年下半年以及2013年的发展蒙上了一层阴影。”于清教预计。
随着业绩变脸，机构也开始从国光电器逃离。截至三季度末，驻扎在国光电器的机构由原来6家减至4家，其中景顺长城新兴成长和一家保险理财机构从前十大流通股东名单撤出。
诚信受质疑
如果说投资收益的不确定性较大，转型之路多艰难，市场形势难以控制还情有可原，但国光电器在对应收账款的风险披露方面则欠不妥：不仅在中报和年报没有详细披露应收账款的损失拨备和周转率等，也没有尽职地披露AuraSound的潜在风险。
参股的美国子公司AuraSound是国光电器陷入泥潭的主要祸首。三季报显示，由于计提与AuraSound相关坏账准备以及存货跌价准备增加，国光电器1-9月资产减值损失同比增加2258.93%。而确认AuraSound投资损失增加以及远期外汇买卖合同投资收益减少之后，公司投资收益同比减少177.90%。
一旦上述款项无法回收，无疑将国光电器推向“巨亏”深渊。
种种迹象表明，从去年开始，因受欧美新一轮经济动荡带来的市场环境恶化等因素的影响，AuraSound公司企业经营业绩就开始出现了波动。在今年4月，AuraSound公司及设在中国的子公司武汉欧拉声电有限公司(以下简称欧拉)已出现经营困难。4月下旬，AuraSound还宣布要调整此前发布的截至2011年9月30日和截至2011年12月31日的财报。此后，这两家公司的主要管理层均出现更换，甚至中国子公司已经决定提前解散。
但值得注意的是，关于AuraSound所遇到的困境，国光电器首度向外披露的时间是在7月9日，并且当时发布的半年度业绩预告修正公告中并未充分揭示问题的严重性。
AuraSound 的经营问题早在4月已逐渐显现，国光电器为何拖到7月下旬才慢慢公开？国光电器董秘凌勤在此前接受新快报采访时的解释是，虽然AuraSound为国光电器控股子公司，但经营上仍以美方管理人员为主导，由于美方人员此前提供的财务报告出错，国光电器也是直到4月才发现该公司的经营问题，而且国光电器此前未能判断此事所带来的严重性，所以直到武汉欧拉申请提前解散后才对外披露。
但据《每日经济新闻》记者调查显示，在AuraSound的7名董事会成员中，有3名由国光电器委派。因此，国光电器对其经营状况应该说是很清楚的。然而，公司却在AuraSound经营问题一一公开暴露后才予以披露，公司对此事的信息披露恐怕很难说称职。
新快报也证实，早在今年4月至5月，国光电器已得知AuraSound公司和武汉欧拉的经营状况，并先后更换了这两家公司的主要管理者，但直至7月9日才首次披露并不完整的信息，在信披上已涉嫌严重违规，并已造成严重后果。
“作为国光电器的参股子公司，公司对于美国AuraSound的上述情况，一直没有对投资者进行风险提示，也没有在收款发货等公司运营的正常财务环节进行及时预警和控制。直到8月16日才发出预警，这已经造成公司的巨大损失”。有投资者宣称。
我们能看到的是，至少股价已从4月中旬的5.7元附近跌至8月底的最低3.5元，最大跌幅高达38%，流通市值损失7.46亿元，给投资者造成重大损失。
涉嫌转移资产
如果说信息披露不及时只是企业的诚信问题，那么，下面的诸多疑问却暴露出国光电器不为人知的秘密。
早在两年前，那时AuraSound还是一家在美国OTCBB挂牌交易的公司，主营业务为运用其电磁专利技术开发和销售音响产品、声音系统和音响部件。2010年7月，国光电器以300万美元的代价认购了其约35.21%的股权。
然而，国光电器在投资AuraSound时，后者已连续三年净资产为负。其中，在2009年7月至2010年5月间，未经审计的营业收入不到650万美元，但净资产已经达到-580万美元。
国光电器在公告中宣称看中了其“音响品牌、技术的价值以及作为美国本土企业在市场开发能力方面的优势”。随后，国光电器开始以OEM的方式大量向AuraSound供货。
据统计，2010年对其销售额高达5552万美元(约合3.5亿人民币)，2011年为3135万美元(约合2.0亿元)，今年上半年继续供货632万美元。
令人费解的是，这些交易大部分是以赊销的方式进行的。在2010年AuraSound只有2.5亿元的主营业务收入的情况下，国光电器却向其供货3.5亿元。
今年国光电器不但没有及时对外披露AuraSound困境。相反，在5月12日，公司还召开了股东大会，会上以100%赞成票通过《关于同意延长参股公司AuraSound 应收账款归还计划的议案》，虽然之后未和其签署延长还款期的协议，但彼时的公告显然会令人产生AuraSound 困境只是暂时性的误读。
统计显示，当前国光电器对AuraSound高达1.85亿元的应收账款、497万元其他应收款以及因其产生的3751万元成品和材料存货，累计风险金额已突破2.27亿元。国光电器对AuraSound的应收账款和存货备料金额，已大大超出公司在2010年(8793.66万元)和2011年(11545.50万元)的净利润之和。
有来自上海的投资者曾向《中国企业报》记者称，不排除这是国光电器实际控制人玩的一招“金蝉脱壳”，涉嫌将上市公司的利润通过这种方式输送到AuraSound，不然没有道理钱一直收不回来，货还一直发，形成高达2亿多元的应对账款和备货损失。
接受本报记者采访的上海益盟投资分析师吴青芸也判断，公司近2年多时间通过这家销售公司销售了近9200万美元的货，但是今年8月忽然发布公告称AuraSound财务状况出现问题，“董事会判断对AuraSound的应收账款及相关存货已基本不具有回收和变现的可能，资产出现了实质的减值迹象，同意按照谨慎性和实质性的原则计提该等应收账款资产减值准备13769万元，其他应收款资产减值准备392万元，相关产成品和材料存货减值准备2843万元，共计计提资产减值准备17005万元。”
“这种方式和当初四川长虹通过海外销售公司季龙粉的APEX销售长虹彩电，结果忽然公告称巨额应收款成为坏账的做法如出一辙，极具转移资产的嫌疑，应该是管理层借海外销售公司转移了公司资产。”吴青芸说。
在今年9月，国光电器董事长更是上演了一出狂抛自家股票的乌龙事件：深交所曾发布大宗交易提示，国光电器现任董事长周海昌在9月17日减持国光电器16100股。
张金辉宣称，本次董事长减持公司股票是一次失误操作。董事长近日在外出差，看到中日关系紧张，担心大盘波动，就委托朋友将他持有的所有股票全部都减持一部分，忘了提醒不要动自己公司的股票，结果就造成了此次误操作事故。减持的股票中，包括了周董持有的自己的公司股票。
张金辉称，为防范以后再发生这样的“误操作”，董事长现在已要求其股票托管券商将其持有的公司股票的无限售部分也全部锁定，从技术上杜绝卖出其持有的国光电器股票。
曾经有投资者咨询，如果董事长减持是失误操作，那么是否会马上正操作回来，还是就将错就错？张金辉回应道，失误操作只能是失误操作了，不能正操作买回来，否则可能触及6个月内卖出又买进短线交易的禁止规则。
以赊销形式而形成的高达2亿多元的应对账款和操作失误引发的乌龙事件，究竟是空穴来风，还是人为操作？两件貌似已成为过去的事件，不禁让股民浮想联翩。
非法占用耕地
更让人跌破眼球的是，经本报记者了解，目前国光电器，这家年销售收入达20亿的上市公司占用的土地近三分之二无合法用地手续，多是涉嫌以租代征的形式取得的，而这些土地原本是广州市花都区东莞村和大窝布(音)村两个村村民的耕地。
据当地村民介绍，耕地被国光电器占用后，两个村的村民连基本生活都无法保障，年轻人都背井离乡出去打工了，而年纪大的人们只好守着简陋的房屋自谋生路。
接到当地群众的反映，本报记者前往大窝布(音)村去调查，沿着崎岖不平的土路，记者找到了大窝布(音)村。沿途都是一些小型塑料加工厂，连大窝布(音)村的文化活动中心，都已经变成了一家塑料加工点。村子里到处散落着工业垃圾和不明气味，而村民们居住的大部分都是多年以前的老房子，在国光电器的现代化气息浓郁的现代建筑的映衬下，显得格外破旧。
“年轻人一年给2000块钱租金，因为我年龄大了，每年能拿2000多一点，什么保险金、养老金，听都没有听说过，我都60多岁的人了，还要去给那些小工厂做工，不然连饭都吃不上。”大窝布(音)村一位正要去工厂做工的阿婆告诉记者。
“我们四大队有200多亩地全部被国光电器占用了，我们却连生活都没有保障，现在自己想吃点菜都没地方种。”该阿婆说。
以上群众所说的情况得到了国光电器的证实。张金辉称：公司目前的土地是广州市花都区新华街政府征的，总面积有1000亩左右，有土地使用证的是329亩，还有大约580亩有历史遗留问题，还没有取得土地使用证。根据花都区土地储备中心出具的一个附函，国光工业园即我们公司所处的土地，现在还在一个公开出让的阶段。
《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》中明确规定，禁止通过“以租代征”等方式使用农民集体所有农用地进行非农业建设，擅自扩大建设用地规模。未依法办理农用地转用审批，国家机关工作人员批准通过“以租代征”等方式占地建设的，属非法批地行为；单位和个人擅自通过“以租代征”等方式占地建设的，属非法占地行为，要依法追究有关人员的法律责任。
对于公司占地未取得用地手续的部分，张金辉称，国光电器预计会在2014年左右能够完成手续的办理，但这个时间还有一定的不确定性。只是公司的一个预计，还需要补缴多少土地款项也不确定。
国光电器如此大规模地违法占地，又会承担怎样的法律后果并付出多少经济代价呢？记者就以上问题向花都区新华街道办和花都区国土资源局咨询时，双方都以种种理由拒绝了记者的采访。
根据我国《土地管理办法》第七十六条规定，对违反土地利用总体规划擅自将农用地改为建设用地的，限期拆除在非法占用的土地上新建的建筑物和其他设施，恢复土地原状，对符合土地利用总体规划的，没收在非法占用的土地上新建的建筑物和其他设施，可以并处罚款；对非法占用土地单位的直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依法给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。超过批准的数量占用土地，多占的土地以非法占用土地论处。
作为一家上市公司，国光电器如此明目张胆地违法占用土地，在信息披露上也涉嫌严重违规，并有转移资产的嫌疑。未来的国光电器将靠什么来发展？对此，记者将继续予以关注。
