国际信用评级机构穆迪下调了西班牙等五个地区债务评级，加剧了投资者担忧情绪，引发外围市场大跌，但国内市场消息面偏暖抵消了外围负面影响。A股大盘展开震荡盘整格局，最终小阳线收涨，其中电力等低价股纷纷大涨。
昨天的好消息较多，一是汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，远好于9月的47.9，达到3个月以来最高。说明前期宽松措施确实起效，也稳定了市场信心。二是财政部将实施积极财政政策，切实将减税等政策措施落实到位，对上市公司形成实质性利好。三是央行最新数据显示，9月份，中国外汇占款扭转连续两个月负增长的趋势，月度环比激增1306.8亿美元，使我国金融机构外汇占款总额再度创下8个月新高，全球大宽松海量热钱逆袭亚洲。四是据媒体报导，证监会已经委托一些证券公司和基金公司进行住房公积金投资A股市场方案的研究工作。长期资金若真能如愿入市，这对股市稳定起到非常大的作用，至少鼓励信心层面。
从盘面看，摘帽概念、电力、汽车等板块涨幅居前，券商、页岩气、地热能等板块下跌。值得一提的是，昨日ST股普遍表现抢眼，至收盘包括*ST东电、*ST宝硕在内的15只ST股强势涨停。市场做多情绪较周二相比稍微乐观，不过成交量仍未放大，观望情绪较重。而这两日指数整理主要也是源于资金的再配置，而本轮反弹的预期主要源于政策的向好预期，在此背景下，此前持续下跌的低估值、低价品种更易受到资金的青睐，而三季报接近尾声，以医药生物和食品饮料为首的消费板块的业绩优势已然兑现，短期缺乏继续上攻的动能，建议投资者继续保持耐心。
低价股的炒作已经成为市场一景，行情从纯低价股炒作至整个低价板块，昨日17只涨停股中有14只是低价股。柳钢股份再次涨停从而带动整个钢铁股，重庆钢铁、山东钢铁跟风大涨。梅雁水电涨停带动华电国际、京能热电、豫能控股、钱江水利、江泉实业、凯迪电力、中国水电等低价电力股大幅上涨。除此之外还有汽车、水泥、家电股和造纸股，这些板块共同特点就是绝对价格低。当前增量资金有限、指数震荡维稳的背景下，安全边际高的低价股自然成为资金首选炒作标的。需要注意的是，在三季报风险持续释放的背景下，仍然需要对缺乏足够基本面和题材支撑的低价股留有一份清醒，一旦低价股被炒成中价股，股价不再便宜，则吸引力骤减，风险骤升。
10月PMI数据显示经济企稳的迹象越来越明显。目前财政基建投资完成情况较为理想。不过。9月份M2的超预期数据、人民币升值带来的热钱逆袭亚洲，加上近期化工产品、猪肉农产品等生产生活资料价格的上涨，通货膨胀或再次来袭。如此一来，政策的下一阶段预调微调目标又将要从保增长回归到抗通胀。这抵消了A股上行空间，不利于后市进一步企稳反弹。
技术面上，虽然沪指并未回归5日均线，但深成指再次站上60日线，显示行情并不悲观。而这两日大盘的调整也完全在预料内，按此K线组合，周四或许下跌还将延续，跌幅也不会太深，时间也不会长，预计回落至2100点～2090点附近止跌，随后将延续反弹行情。
