况娟；杨志锦
房地产公司新湖中宝(600208.SH)加码矿业。
10月9日，新湖中宝发布公告称，拟与甘肃万泽矿业投资有限公司(下称“万泽矿业”)签订《甘肃西北矿业集团有限公司股权转让合同》，以7.5亿元人民币的价格收购万泽矿业持有的甘肃西北矿业集团有限公司(下称“西北矿业”)34.4%的全部股权。
据相关审计报告，此次收购的西北矿业已连亏多年。对此，新湖中宝证券部人士称，“主要看好西北矿业的未来盈利能力。”
4倍溢价收购
一直着力于主营业务房地产的新湖中宝，此次收购西北矿业并非一时冲动。“主要看中西北矿业在甘肃丰富的金矿，董事会对此次投资也是经过了慎重的考虑。” 上述新湖中宝证券部人士称。
在此之前，西北矿业的两大股东分别为北京兴嘉盈商业投资有限公司和万泽矿业，分别持股65.6%和34.4%。新湖中宝收购完成后，将代替万泽矿业成二股东， 持有34.4%的股权。
根据《新湖中宝股份有限公司关于收购甘肃西北矿业集团有限公司34.4%股权的进展公告》显示，新湖中宝和万泽矿业将西北矿业的股权及债权转让价格总计确定为7.5亿元，其中股权转让款为6.6亿元。
一位行业分析师提出：“根据公告，西北矿业33.4%的股权所对应的账面价值为1.58亿元。据此计算，西北矿业34.4%的股权价值溢价达4倍。”
上述新湖中宝证券部人士告诉记者，收购价格的确定主要是依据坤元资产评估有限公司对西北矿业包含矿权的评估价做出，“不能只看西北矿业的账面价值”。她还介绍，在西北矿业的44个矿权中，评估的只有19个，其余20多个还是按照账面价值处理。
此外，新湖中宝还在9月6日发布的公告中提及，对于此次收购资金所有来源均为新湖中宝自有资金并且将在明年2月份之前支付完所有资金。
值得注意的是，新湖中宝的半年报显示，新湖中宝上半年的经营现金流为负值，为-6.46亿元。
上述行业分析师认为其资金压力颇大。而10月9日发布的公告上，新湖中宝称基本上不会造成过大的财务压力。上述新湖中宝证券部人士告诉记者：“公司在不停地运转，半年报至目前已经过去四个月，公司资金在回笼流转。”她表示，资金肯定有足够的资金来支付这笔款项，但她未透露详细的资金来源及支付计划。
西北矿业连年亏损
尽管这次并非新湖中宝第一次涉资源领域，但此次收购与之前的项目颇有不同。
早在2008年，新湖中宝1.3亿受让丰宁承龙矿业80%股权。2011年6月，公司以6.4亿元价格协议收购内蒙古11.7亿吨煤炭资源。今年7月6日，公司公告以6.4亿元价格协议收购贵州省纳雍县沙子岭煤矿探矿权和旧院煤矿探矿权，两煤矿合计资源量1.96亿吨。
而在更早的2007年，新湖中宝就曾斥资3000万元设立金奥湾矿业，随后金奥湾矿业投资7800万元收购了山东蓬莱大柳行金矿庄官矿区的资产。四年后，为了满足烟台潮水机场顺利实施机场工程建设以及地下地质环境整治工程施工要求，公司涉金业务中断。
此次收购是新湖中宝自2007年涉足金矿失败后的再度尝试，收购对象换成了连续三年亏损的西北矿业。
位于兰州的西北矿业注册资本为人民币6.25亿元，主要经营有色金属资源及其相关产业的收购、兼并和投资，目前有7家子公司。拥有或持有合作权益的探矿权43个，采矿权1个，面积2168.1962 平方公里。这些矿藏大部分位于中国三大重要成矿带之一的秦(岭)-祁(连)-昆(仑)多金属成矿带中西段。
根据天健会计师事务所出具的《甘肃西北矿业集团有限公司2012年1-7月审计报告》显示，西北矿业在今年1至7月的净利润为-1790万元。此外，根据公开信息，西北矿业在前两年连续亏损，其中2010年亏损0.36亿元，2011年亏损0.14亿元。
新湖中宝缘何以4倍的溢价收购一个连年亏损的公司呢？上述新湖中宝证券部人士告诉记者，公司看中的是西北矿业未来的盈利状况，而不是局限于当前的盈利状况。“之所以四倍的溢价收购，是我们觉得西北矿业未来的增值潜力比较大，未来有很大的发展潜力。”她解释道。
公告也显示，西北矿业持有的44处矿权均处于中国重要成矿带，矿业资源丰富且多为具有较高资源价值的金、钨等矿，资源的品位高、储量大、增值潜力大。
同时新湖中宝公告也直陈收购目的：通过收购可使公司以合适成本切入矿产资源领域，增强公司资源储备和经营实力，平滑地产行业风险，进一步提升公司盈利能力和竞争力。
责任编辑：魏钦涛 SF098
