“为什么要支持实体经济？楼市，股票，期货……中国如果都搞这些东西，经济一定泡沫化！实体经济不强的话，中国就不会真正强大起来，就不会有真正的国家竞争力。”李新连说。
文 │ 本刊记者 王文正
虎牌，这家跻身中国民营企业500强行列的优质浙江民企，是如何陷入这场危机的？收购宏发能源这步棋走错了吗？虎牌能否重振虎威？要不要救虎牌？
收购宏发在企业战略上没错
西门子(杭州)高压开关有限公司副总经理 周志浩
西门子(杭州)高压开关有限公司(下称“西门子”)是1995年成立的，现在有430多名员工。目前的股权结构是西门子占51%，虎牌控股占39%，中国华电工程有限公司占10%，是外企、民企和国企三者的组合。
西门子成立的时候，在杭州经济技术开发区是一个明星企业。西门子的主要产品是3.5千伏至550千伏的高压开关、隔离闸刀以及DTC组合电器，这些产品在国内同类产品中是最先进的，占有率也最高，是全国相关客户最为认可的产品。正因为如此，西门子的利润(特别是前些年)是很好的，2010年净利润就达到了8000多万元。虽然去年和今年的利润下滑很大，去年只有3300万元，今年上半年是1600多万元，但在国内的同行业中依然算是很好的，因为同行业的许多企业都在亏损。
我们的产品在国外市场越来越好，特别是在俄罗斯、巴西等新兴市场增长很快，因此西门子德国总部的一些产品，都希望移到这边来生产。
从整个行业来看，虎牌这些年来一直都是在比较低端的领域发展，收购宏发能源后，可以为其向高端产品领域打开通路。而在市场方面，虎牌收购宏发能源，可以进一步加深与西门子的合作，将“虎牌”的低压电器纳入到西门子的市场体系中去。
其实，在收购宏发能源时，虎牌与浙江省电力公司在前期的沟通上还是很顺利的。当初参与收购宏发能源竞标的，有11家之多，到最后只剩下卧龙电气和虎牌控股两家公司进行竞争，最终虎牌胜出。
不过，现在看来，收购宏发能源，虎牌控股是有几个比较致命的弱点。一是10多年来只做实业，缺乏一支专业的、市场化的融资团队。所以这次所有的并购款项，除了银行借款，就是民间借贷，融资成本非常高；第二就是并购的宏观时机不够好，宏观经济向下对其产生了很大影响。
从行业来看，从企业的质地来看，虎牌都是一家不错的企业。现在它碰上了一些困难，但到目前为止还在可控的范围内，特别是对我们西门子来说，没有任何影响，但我依然希望它的重组能够顺利进行。
虎牌的产品需要提升竞争力
浙江省电力公司原总工程师
樊祥荣
虞成华来杭州后的创业，以收购杭州中策电器为节点，可以分两个阶段。第一阶段，也就是他的第一桶金，是通过一个叫马赛克模拟屏变电所的产品掘得的；第二阶段，就是收购中策电器，组建虎牌集团之后，他抓住了机遇，在原来的基础上搞低压产品，发展比较快。要知道，虎牌的低压开关在杭州是有一定的市场基础的，再加上虞成华的个人能力也比较强，虎牌集团成立后，特别是2002年之后，企业扩张很快。这种情况一直延续到2010年收购宏发能源。
现在的西门子(杭州)高压开关有限公司，是我1995年出国时引进的项目。当时西门子方面提了几个条件，首要条件就是控股，第二个就是在人员安排上，他们要当总经理，不当董事长；这两个条件我们都答应了。而我们当时提的唯一的条件，就是5年后国产化率达到40%以上。
杭州西门子成立后，效益一直很好。2008年之前，国内的高压开关市场，杭州西门子占去了三分之一的市场份额还要多。西门子在全球的企业中，这家子公司的利润位列第三名，可见其效益之好。另外，西门子各子公司的总经理，一般每四五年都要换一次，但杭州西门子的总经理，一直经营了10年都没有换过，说明这边做得很好。
但是2008年前后，中国企业的高压电器开始发力，杭州西门子的竞争力比以前是下降了。到了2011年，宏发能源卖给虎牌时，杭州西门子的利润还是有的，但没有以前那么高了。
就虎牌来说，我觉得它这些年的扩张，更多的是抓住了商业机会，商业运作比较好，但在产品的升级上乏善可陈。这些年，虎牌的产品很少更新换代，甚至竞争不过省内一些企业。企业发展到一定程度，一定要有产品的竞争能力，不能光靠商业运作。这一点，虎牌的确需要深思。
银行家应该请企业家吃饭 而不是企业家请银行家吃饭
浙江省经信委机械行业办公室原主任
李新连
中国的经济发展是呈波浪形的，三年好，三年坏。在中国经济增速放缓、GDP走下坡路的时候，在资金抽紧的情况下，尤其要支持实体经济，政府部门、金融机构一定要站在这样的角度，与企业共渡难关。
就虎牌控股而言，虎牌是一个好企业，是自始至终都搞实体经济的企业，政府部门在其遇到困难时，更应该扶持一把。我的观点是：
第一，在企业碰到困难的情况下，省、市政府有关部门应该深入企业蹲点，了解企业究竟有什么问题，是资金问题还是产品问题，有什么问题解决什么问题。
第二，现在企业最困难的是资金链问题，需要银行的大力支持。比如虎牌收购宏发能源，你银行当初为什么要贷给它钱？还不就是认为它好么！现在它碰到困难了，你银行只收不贷，不是要它死吗？！企业家经营的是产品，银行家经营的是货币，货币凭什么增值？还是要靠企业家啊！所以，当企业遇到困难，事实上也是银行进入市场、赢得客户的最好的机会。我相信，若干年后，一定是银行家请企业家吃饭，而不是企业家请银行家吃饭！
第三，现在企业遇到问题的时候，银行不能过河拆桥，落井下石。政府部门要多开一些解决实际问题的协调会。为什么要支持实体经济？楼市，股票，期货……中国如果都搞这些东西，经济一定泡沫化！实体经济不强的话，中国就不会真正强大起来，就不会有真正的国家竞争力。
企业遇到困难，关键时刻帮一把，企业就能挺过去。像金华的青年汽车，也曾经遇到困难，但政府当时帮了他一把，他一口气喘过来，就活了过来，现在还活得很好。杭州机床集团，当初也碰到很大的困难，我们相关部门出面协调之后，后来也发展得不错。
就虎牌控股来说，本身也是不错的企业，收购的宏发能源也是相关产业，作为一个企业家，这样的胆略和眼光也没有错。只要银行支持，也还是能运作下去的。
虎牌危机是“里面结石，外面感冒”的结果
浙江省输配电设备行业协会秘书长
祝耀坤
受复杂的国内外经济环境变化影响，中国电器行业整体出现了调整的态势。虽然在2015年之前，电网投资仍将保持较快增长，但中国输配电设备行业已经出现了明显的产能过剩。根据浙江省统计局的数据显示，2011年浙江省电气机械及器材制造业主营收入同比增长13.4%，但利润却下降了3.8%，利润率为5.03%。
中低压电器行业存在产能过剩，无序竞争，利润菲薄的问题。我们协会现有会员近200家，根据我们在会员单位抽样统计，平均利润率为6.2%。其中，利润率10%以上的占20%，5%—10%的占23%，1%—5%的占50%，1%以下的占7%。从总体来看，行业受国际金融危机、国内经济调整、产能过剩、生产成本上升、同行竞争激烈、融资困难等影响较大，但主要原因还是行业自身的技术水平和管理水平与世界和国内先进技术、经营管理水平相比，仍存在较大差距。
虎牌控股去年销售额近60亿元，算是规模比较大的企业。它今天碰上这样的危机，可以说是“里面结石，外面感冒”的双重结果。说“外面感冒”，除了上述行业性的“产值上升，利润下降”的背景，虎牌还碰上了宏观经济银根收紧、做得不够到位的银行伙伴等等，至于说“里面结石”，主要是经营管理跟不上。虎牌企业内部，真正的精英人才不多，懂金融、融资管理的人才更少。收购宏发能源后，宏发能源脱离了省电力公司这个国有企业的母体的同时，一些国企独特的资源也跟着流失：比如公司骨干人员的离开，银行贷款的宽松条件也都不复存在等等。
此外，企业在产品利润比较薄的情况下，只能千方百计降低成本，而不敢去开发新的产品。虎牌连续多年没有推出新的产品，必然影响到企业的经营。在收购宏发能源的过程中，收购价格过高，再加上人才储备不够，没有策划好整个收购方案，才造成了今天的危机。
