有分析人士认为，此次事故让重组标的正式生产的时间更加不确定，2012年实现盈利的可能性不大，也让公司的重组面临很大的不确定性
■本报记者 李春莲
天山纺织今日发布公告称，公司重大资产重组拟注入资产的矿山施工单位发生了一起安全事故，造成一人死亡。
据了解，2012年7月20日，公司计划注入的资产——新疆西拓矿业全资子公司哈密黄土坡矿业黄土坡矿区I矿段铜锌矿的施工单位（以下简称“温二井公司”），在矿山井巷施工安装过程中发生一起触电安全事故，导致一人死亡。
而这让也天山纺织一波三折的重组更加的不确定性。
试生产一月发生事故
2012年7月21日，哈密市安全生产监督管理局向温二井公司下发《强制措施决定书》，决定采取以下强制措施：责令温二井公司停止施工，黄土坡矿山温二井公司承担的井巷施工工作已经停止施工。
而值得注意的是，黄土坡矿业刚刚开机试生产才一个多月。
天山纺织7月18日公布了《重大资产重组事项进展》公告称，黄土坡矿区矿山已于2012年1月底进入正式试生产阶段，进行选矿试生产工作。受矿石量及选矿工艺调整的影响，选矿厂自2012年3月10日开始停机，对选矿试生产过程中已发现的问题进行整改、流程优化和设备保养维护工作。
自2012年6月中旬开始，矿山按照计划再次开机试生产。现阶段矿山选矿所用矿石部分为工程矿石，系在矿山巷道掘进过程中产生的副产矿石，为单一铜矿石，金属品位较低。
天山纺织称，由于现阶段选矿所用矿石为单一铜矿石，矿山尚未开始锌精粉的试生产工作。后期矿山随着原矿（铜锌矿）逐步投入试生产，矿山将逐步产出锌精粉，但锌精粉的锌品位及选矿锌金属回收率是否能达到以及何时能达到采选工程初步设计要求的水平存在着不确定性。
业内人士认为，此次事故的发生不排除上述重组标的急于投入生产，还存在很多问题。
重组恐再生变数
此次发生事故的西拓矿业对于投资者来说并不陌生，原因在于天山纺织曾推出两次针对西拓矿业的重组。
早在2010年6月，天山纺织推出重组方案，拟向凯迪矿业和青海雪驰增发1.23亿股，购买两家公司分别持有的西拓矿业共计75%的股权。但是，2011年3月31日公司发布公告称，上述重组方案证监会不予核准，主要是由于标的资产正常生产经营面临较大不确定性风险。
公开资料显示，西拓矿业2008年-2011年连续亏损，由于尚未进入试生产阶段，该公司近几年主营业务收入为零。而天山纺织则预计西拓矿业2012年实现净利润7793万元，2013年-2035年的年净利润均超过1亿元。
西拓矿业目前拥有73.41平方公里探矿权，分为六个矿区，2011年尚处于建设期，至2012年才能产生效益，仍面临诸多风险因素。
尽管如此，天山纺织仍旧痴心不改。在被证监会否决两个月后，天山纺织又重启重大资产重组，再度提出增发收购西拓矿业股权的预案。新方案将收购标的的资产估值略有调整，从之前的6.96亿元调降为6.29亿元。
2011年11月26日，天山纺织称，公司收到证监会《反馈通知》，但是无法在规定时间内完成回复材料。主要是拟注入西拓矿业全面进入正式试生产阶段尚需时间，未来经营盈利水平也存在变数。
而截至目前，天山纺织尚未向中国证监会递交回复材料。
有分析人士认为，此次事故让重组标的西拓矿业进入正式生产的时间更加不确定，2012年实现盈利的可能性不大，让天山纺织的重组仍面临变数。
除了涉矿重组变身的诱惑，天山纺织急于重组的原因也与其每况愈下的业绩有关。
天山纺织预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约1600万元，基本每股收益亏损约0.04元。净利亏损的主要原因为，报告期内由于国际订单量下滑，产品成本较去年同期有所增长，致使主营业务利润同比降低；另本期公司主要原料价格波动较大，当期计提资产减值准备同比增加。
西宁特钢定增项目发生安全事故 致8人伤亡
此前的7月24日，公司刚刚发布了增发预案，而本次事故正是发生在拟募投项目的建设中
■本报记者 王 峥
8月1日晚，刚刚宣布定增方案的西宁特钢公告称，公司本次拟定增募投的项目在建设过程中发生安全事故，造成3人死亡，5人受伤。
据了解，2012年7月27日，青海宏亮拆迁有限公司（项目施工方）与西宁特钢签订《西宁特殊钢股份有限公司轧钢系统工艺装备升级改造工程钢管作业区拆还建工程施工合同》并进入施工现场。
7月31日9时许，项目施工方在拆除废弃厂房（原钢管作业区旧厂房西侧机加厂房）作业过程中，使用一台原装日立220LC粉碎钳，对该厂房南侧房架和横梁拆除时，导致该废旧厂房整体发生坍塌，造成项目施工方作业人员3人死亡，5人受伤的伤害事故。
西宁特钢表示，事故发生后，公司立即组织相关施工单位，强化正在施工建设的项目在有关各方的监督下，严格按照基本建设安全规程操作，汲取教训，杜绝类似安全事故的再次发生。
公告显示，由西宁市人民政府委托，市安监局牵头成立的联合事故调查组已经开始进行调查处理，事故详情正在调查当中。待调查结果明确后，西宁特钢将进一步公告结果。
由于是在拆除废弃厂房时发生的事故，因此西宁特钢表示本次事故对公司生产经营方面无任何影响。
此前的7月24日，西宁特钢公告称，由于市场环境发生变化，公司决定终止配股事宜，并同时公布了增发预案。定增方案显示，其拟向包括控股股东西钢集团在内的不超过10名特定投资者以不低于4.82元/股的价格定向增发4.21亿股，募集20.3亿元，其中控股股东西钢集团同意出资5亿元认购1.04亿。
募集资金将建设“大棒线轧钢技术升级改造项目”、“小棒线轧钢技术升级改造项目”以及偿还银行贷款。上述项目预计于今年8月建工，2014年底全部完成。
其中，“大棒线轧钢技术升级改造项目”总投资8.5亿元，拟在青海省西宁市西宁特钢厂区内建设。项目全部投产后，特钢年产能70万吨，生产规格从80mm至220mm，以生产碳素结构钢和合金工具钢为主。预计年销售收入37.86亿元，年税后利润达1.56亿元。而“小棒线轧钢技术升级改造项目”总投资则为8.32亿元，主要内容为轧钢技术升级改造，主要生产设施为一条小棒生产线。投产后，项目特钢年产能35万吨，预计年销售收入27亿元，年税后利润2.13亿元。此外剩余的3.5亿元将用于偿还银行贷款。
有券商就表示，西宁特钢的本次定增如果顺利实施，将在短期内摊薄公司的业绩，长期则有利于产品结构的升级：本次技改为淘汰落后产能下的等量置换，并不为公司贡献产能增量，同时项目完全建成在2014 年底，因此短期内难以为公司贡献业绩。而偿还银行贷款虽可以减轻公司部分财务费用，但也无法为公司贡献明显的业绩增量。
(上接Ａ1版)
唯冠代理律师谢湘辉告诉记者，对唯冠提起起诉，就是他们在与法院交涉中法院方的一个态度。
另据谢湘辉称，国浩律师事务所、和君创业等律师、顾问团体已于7月24日向深圳盐田区人民法院提交了《财产保全申请书》，请求法院暂时查封iPad在华商标，并已提出足额财产担保。
但让谢湘辉遗憾的是，盐田法院没有及时作出裁定。而据得到的最新消息，7月27日国家商标局已将ipad商标正式转到苹果名下，从法律上讲，ipad商标就属于苹果了。这无疑给下一步律师费的讨要增加了难度。
谢湘辉表示没有律师的服务就不可能取得和解金，按照律师行的惯例以及合同的约定，为资不抵债或者濒临破产企业做风险代理，在取得收益之后应保证并且优先支付律师费，这是追回资产的成本。取得和解金后拒付律师费，在谢湘辉看来，就是一种背信弃义。
ipad商标案再曝内幕
唯冠律师被排斥
而就在唯冠律师费之争沸沸扬扬之际，唯冠和苹果的这场广受瞩目的商标案再曝内幕。
据悉，深圳唯冠公司从2009年开始被监管，其公章被收交代管，多方中介律师风险代理后又形成了共同认可的决策规则。为此，ipad商标谈判代表授权是经过了复杂的合法程序，在主要债权银行同意下由杨荣山、各律师所与和君创业代表签字，由法院执行局加盖了深圳唯冠公司公章而正式生效。
此授权书明确规定，肖才元、谢湘辉两位律师，和君创业的李肃与唯冠公司董事局主席孙敏四人共同参与谈判过程，任何一人不得私下与苹果方接触。这一授权书由法院执行局提交苹果公司，曾经得到苹果公司回应，同意尽早开始谈判。
但李肃告诉记者，这一情势在苹果CEO库克访华后风云突变。此后，苹果再也没有理会唯冠方合法的正式谈判代表。而更令人匪夷所思的是，据李肃告诉记者，在后来法院的调解过程中，苹果公司不仅不与唯冠方正式授权代表谈判，而且要求法院强令杨荣山对诉讼律师保密，不让律师参加价格谈判，不许律师审查和解协议，禁止律师到场签字，甚至要求不给律师和解协议，使唯冠方的这些合法授权谈判代表和委托诉讼律师，至今没有正式拿到协议文本。
《证券日报》记者就此求证了唯冠代理律师谢湘辉，他表示，这些情况基本属实。唯冠董事长杨荣山也向本报记者证实了这个情况，但他表示，将律师排除在外不是唯冠的意愿，是其他方面的意思。
民生银行
对强行解封商标提出异议
而据李肃向《证券日报》记者透露，被硬性置换查封商标的民生银行已就强行解封ipad商标向盐田法院提出异议。
据悉，深圳唯冠4亿美元的债务中有2亿美元的债主是民生银行，民生银行是ipad商标的第一查封人。而杨荣山与苹果签署和解协议时，ipad商标仍在查封状态。
民生银行身为唯冠的银行债权人委员会副主席，因监管唯冠而有权否决杨荣山的个人签字。但事实是，民生银行在杨荣山和解协议签字后一个月还没看到协议文本。
由于苹果曾多次与民生银行谈判解封补偿，但最终强制置换查封物，民生银行已就强行解封ipad商标向盐田法院提出异议。
李肃认为，苹果公司在后期谈判中犯了两个致命错误，一是无视国际风险代理规则、无视中介律师团队的授权协议、使其和解协议的合法性必受质疑。二是不顾民生银行第一查封人地位，没有选择首先补偿解封，再由民生银行合法转让商标权的途经，导致苹果公司迟早会被民生小股东起诉。
李肃称，对苹果公司来说，ipad商标和解的最大隐患，是杨荣山在被限制出境的非自由状态下签约，其聘请的律师又被排斥在谈判与签字的过程之外，不仅程序违法十分明显，内容违法也在逐步显露。
此外，李肃还透露，杨荣山的美国律师，看了苹果起草的霸道和解协议，不相信是杨荣山毫无利益条件下的自愿所为，要求恢复自由的杨荣山到美国出庭作证。
而记者此前就律师费一事采访谢湘辉时，他曾表示，根据他们的判断，唯冠可以拿到更多和解金额，但杨荣山却接受了6000万美元的数目。
对于和解协议的签署是否自愿，杨荣山在接受《证券日报》记者采访时表示，不予评论。
联想取代戴尔 与EMC建立全球战略合作关系
■本报记者 李 冰
2012年8月1日，联想集团宣布与EMC建立全球战略合作关系。联想方面表示，此次合作不仅能够扩大EMC数据存储业务在中国及其他发展中市场的分销渠道，同时也能帮助联想集团将其服务器和企业产品推广给客户。
联想集团董事长兼CEO杨元庆接受记者采访时表示：“联想与EMC的合作，既是我们巩固PC业务基础迈出的坚实一步，又是向成为PC+时代领导者迈出的有力一步，”他同时认为， “本次合作将进一步落实我们的PC+战略，在已有前端设备的强大优势之外，强有力地提升我们在后台设备市场的能力并建立起服务器和存储业务的坚实基础。长远而言，EMC是帮助我们充分把握PC+时代机遇的最佳合作伙伴。”EMC董事会主席兼首席执行官乔图斯也表示：“与联想的合作关系为EMC大力开拓中国市场提供了绝好的机会，也有利于EMC开拓世界其他地区的市场。集合双方的力量，用业界领先的存储和服务器解决方案，服务更广泛的客户。”
联想总裁陈旭东表示，联想服务器全球份额提升至10%，进入全球前三的目标保持不变，进入前三之后，联想会向着更高的目标进步。“在同EMC合作之前，联想在服务器市场已经取得了很大突破，上个季度，联想国内服务器市场份额创历史新高，达到15%。”陈旭东透露。
法律法规体系缺失 现代汽车召回不涉及中国
■本报见习记者 岳 伟
受安全气囊系统故障影响，现代汽车近日在北美地区召回22万辆圣达菲SUV和索纳塔轿车，但在中国热销的这两款汽车，却不在此次召回之列。
针对圣达菲SUV，现代汽车中国区域相关负责人对媒体表示，进口到中国的新胜达取消了该项安全配置，所以并不涉及召回问题。
而对于索纳塔，北京现代方面回应称，“中国市场销售的索纳塔已完全国产化，侧气囊及其相关部件与本次召回的美版索纳塔是由不同的配件供应商生产的，并且在设计、工艺等方面完全不同，因此，北京现代相关产品并不存在此类问题。”
据记者了解，这已经不是现代起亚集团第一次针对安全气囊问题召回，自2011年起，现代汽车集团因安全气囊和气囊传感器缺陷问题在美国已实施了四次召回，涉及50万辆汽车，主要产品包括伊兰特、索兰托等。
但在中国，现代起亚在2011年仅召回三批次8万辆车，其中90%左右是因为使用了锦湖问题轮胎，并未因安全气囊缺陷召回。
一位不愿具名的消费维权专家向《证券日报》记者介绍，虽然目前并没有确定中国市场的产品是否存在跟北美地区一样的问题，但在中国，现代汽车撞击时安全气囊不能打开的事例已经不少，显然已经不是个案。“然而，包括现代、丰田、沃尔沃等多家车企的大型召回事件，均没有包含中国市场，这足以体现外资企业对中国消费者的‘区别待遇’。”
与之相比，目前更重要的是我国相关法律法规体系的缺失。如2006年4月，国家出台了3项涉及安全气囊零部件的推荐性国家标准，但它仅规定了单独某一零部件的试验方法，属于装配前的试验标准，而不是整个安全气囊集成系统的评价标准，它并不能作为判定气囊制造质量是否合格、气囊与具体车型是否相匹配的依据，更不能作为判定事故发生后安全气囊是否应该打开的依据，而美国、欧洲、日本却早已有相应的立法。
除具体领域外，我国的关于汽车召回的法律法规尚不健全，《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》 （即汽车“三包”规定）至今尚未出台，消费者维权难有法律可依。
7月北京二手房成交量创18个月新高
百城住宅均价连续第二个月上涨
■本报记者 王 峥
北京连日的阴雨显然并没有阻碍购房者的热情。根据北京市住建委网站的数据显示， 7月北京二手房住宅签约量高达17130套，环比上月增长25.8%，同比更是大涨100%，并创出18个月来的新高。同时，这一成交量也是北京统计住宅网签数据以来，历史上第15高的单月二手房成交量。
对于成交量继续冲高的原因，中原市场研究部总监张大伟分析认为，主要还是央行近期的两次降息产生的影响；同时，最近市场上出现了以广州珠江地块、北京万柳地块等为代表的高溢价地块，增加了购房者对房价再次上涨的担忧。此外，北京从8月1日开始执行的二手房新政，将杜绝二次网签（即“阴阳合同”），也使得不少人赶在政策执行前的末班车签约。
在成交量大涨的同时，7月份北京二手房均价也达到了21170元/平方米，环比6月份的20720元/平方米上涨了2.2%。而这也是北京二手房价格连续第4个月上涨，其中7月份的增长速度最快。
此外，根据中国指数研究院的最新数据，2012年7月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为8717元/平方米，环比6月上涨0.33%，自6月止跌后再次环比上涨。其中70个城市上涨，30个城市下跌。不过，同比来看，全国100个城市住宅均价已经连续第4个月下跌，跌幅为1.77%。北京、上海等十大城市7月份的住宅均价则为15470元/平方米，环比6月上涨0.27%，与去年同期相比下跌2.32%。
中指院表示，在成交量的带动下，一方面，开发企业的市场预期好转，主动调高价格或取消折扣，另一方面，高端市场的走热也拉高了市场整体价位，使得7月百城价格再次上涨。两市第一股今起“变身”
深发展正式更名为平安银行
本报讯 深发展(000001）今日发布公告称，经中国银监会审批同意、工商登记管理机关核准，深圳发展银行股份有限公司（简称：深发展）中文名称自2012年7月27日起变更为平安银行股份有限公司（简称：平安银行），英文名称由“Shenzhen Development Bank Co., Ltd.”变更为“Ping An Bank Co., Ltd.”（Ping An Bank）。经银行申请，深交所核准，原深发展证券简称自8月2日起变更为“平安银行”，证券代码000001不变。作为两行整合工程中具有里程碑意义的事件，银行更名也标志着中国平安综合金融集团旗下银行板块业务发展驶入快车道。
中国平安表示，随着银行更名，广受瞩目的两行整合已取得阶段性胜利。而随着更名和品牌进一步的推广，平安银行将迎来一个崭新的发展阶段，为广大新老客户提供更加丰富的产品和优质的服务。未来，银行将集中精力专注于业务发展。合并后的银行在公司业务方面，将着重推动原深发展具有优势的贸易融资业务，着力拓展供应链金融上下游企业，大力推行交叉销售。零售业务方面，则搭建大零售协同经营平台，有组织地实施“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”的综合经营策略。银行还将借力平安集团旗下的约7000万个人客户，200余万公司客户以及50万销售队伍推动业务的快速、健康、持续发展，为客户、股东和社会等创造更大的价值。（庄少文）
山东章鼓上半年盈利4117万
同比增6.97%
本报讯 今日，山东章鼓(002598)公布半年报。今年上半年，公司实现营业收入3.21亿元，较上年同期增长2.52%；实现营业利润4805.59万元，较上年同期增长11.53%；实现归属于上市公司股东的净利润4116.96万元，较上年同期增长6.97%；实现每股收益0.132元。公司解释，报告期内，公司不断优化产品结构，全面提升产品质量，努力加大市场开拓力度，但受国家对房地产业的调控影响，公司在水泥行业的销售下降，磨机产品收入减少，致使其主营业务收入较上年同期仅上升2.9%。不过由于公司加大产品的研发力度，除磨机产品外公司各产品收入都有一定程度的增长。同时，由于公司内部挖潜、改进生产工艺并受益原材料价格下降等因素的有利影响，1-6月份，公司产品的综合毛利率较上年同期增长了3.52个百分点。
山东章鼓中报显示，今年上半年，虽然受到欧债危机及世界整体经济低迷、我国经济增速明显放缓的影响，但是公司面对困难，通过开一系列措施，有效提高了产品附加值，降低了产品成本，从而使得报告期内公司的销售业绩及利润不但没有受到大的影响，反而逐步增长，为保证公司完成全年目标打下了良好的基础。（林玫娟）
亚洲最大石化展cippe
8月在上海举行
本报讯 第四届中国（上海）国际石油化工技术装备展览会（cippe上海石化展）将于2012年8月22日-24日在中国·上海新国际博览中心举办。该展会为亚洲最大石化展会，参展企业将突破600家，其中包括多家上市公司。作为全球石油石化行业展会的领先者，cippe展会雄厚的买家资源历来是展会引人瞩目的亮点。主办方初步预计此次展会现场将迎来国内外参观采购团80余个，采购金额将超过48亿美金。另据了解，“第十一届中国国际海洋石油天然气展览会（ciooe）”也将在cippe上海石化展同期举行。业内人士认为，2011年全球海洋工程装备市场订单金额创下新高，长三角地区则是中国高端海工装备制造企业的聚集地。ciooe海油展选择落户上海正表明业界持续看好这一地区海洋工程装备制造业的前景。（李春莲）
敦煌网和PayPal和平分手
本报讯 8月1日，敦煌网对外宣布，将和PayPal结束业务合作关系。从2012年8月6日起，敦煌网将不再使用PayPal的支付方式。公开资料显示，敦煌网曾是PayPal亚太地区最大的合作伙伴，去年4月，双方曾共同推出移动电子商务平台。双方终止合作的原因，目前尚未得知，不过，对于此次分手，敦煌网方面表示，敦煌网和PayPal彼此祝愿双方不断努力，为各自的客户提供更可靠、更安全、更可信赖的服务体验。（桂小笋）
京东方8.5代线7月底满产
本报讯 据了解，中国大陆首条自主建设并最早量产的8.5代线——京东方北京8.5代线已于今年7月底实现满产，达到月产能9万片玻璃基板，产品良率已达94%，预计年内可生产逾1000万片各类液晶屏。京东方今年下半年计划推出65英寸、110英寸超高清显示屏等多款产品，以覆盖大尺寸液晶显示屏产品。（贾 丽）
盾安环境携手国电集团
2.3亿元投入节能服务项目
本报讯 近日，盾安环境(002011.SZ)子公司——太原炬能再生能源供热有限公司与中国国电集团公司霍州发电厂签订了《国电霍州发电厂冷凝热综合利用合作合同书》，项目投资预计2.3亿元，采用合同能源管理模式，项目合作期限为30年。 该项目是盾安环境首次与五大电力集团之一——中国国电集团的合作，也开启了盾安环境节能服务事业的新篇章，在行业内具有良好的示范和辐射效应，再次彰显了盾安环境在节能系统集成服务领域的领先地位。（周 堪）
特尔佳一年内股价腰斩 募投项目进展缓慢投入缩水
中国资本证券网 吴琴
7月28日，特尔佳（002213.SZ）发布中报称，2012年上半年营收、净利双降。由于业绩表现不佳，加之公司前董事兼第一大股东凌兆蔚持续减持并辞职，公司股价不断下跌。2012年7月31日收盘，特尔佳股价创3年半以来新低，而公司推出的股权激励计划也不得不因此终止。
此外，特尔佳IPO募投资金已投入完毕,但其项目进展却低于计划，甚至宣布其中一个进展不足60%的募投项目，后续自有资金将不再继续投入。
收入下降成本上涨
7月28日，特尔佳披露中报，2012年上半年实现营业收入10,039.6万元，同比下降9.52%；实现营业利润1198.07万元，同比下降37.16%，实现归属于母公司的净利润1,297.44万元，同比下降25.2%。
受国内客车行业持续低迷、行业增速明显放缓的影响，特尔佳2011年以来的业绩表现一直不佳。根据Wind资讯的数据，特尔佳2011年各个季度营业收入的同比增长率分别为15.24%、15.14%、15.24%、-2.10%，最后一个季度甚至出现了负增长；进入2012年以来，下滑趋势仍在延续，第一季度营业收入的同比增长率为-22.99%，第二季度的营收虽有所好转，出现了同比0.38%的增长，但仍然无法改变2012年上半年营收同比下降的局面。
在销售不利的同时，特尔佳还面临着人工成本和原材料成本等上涨的困扰。2012年上半年在营业收入下降的情况下，销售费用和管理费用却同比上涨了20.93%以及29.71%。近年来原材料成本上涨的问题也一直困扰着特尔佳，根据Wind资讯的数据，特尔佳2009、2010、2011各年中报的毛利率分别为40.39%、36.81%、33.33%；2012年上半年略有好转，为34.99%，但仍未摆脱成本上涨的阴影。
销售下降、成本上涨最终导致的结果则是利润的大幅下降。特尔佳2012年上半年实现营业利润1,198.07万元，同比下降37.16%，实现归属于母公司的净利润1,297.44万元，同比下降25.2%。
股价一年跌幅达50.84%
股权激励无奈取消
特尔佳业绩表现一直不佳，而此前公司前董事兼第一大股东凌兆蔚又在股票解禁后持续减持，然后更是在2011年底辞职，让投资者难对这只股票保持信心，而公司股价近一年来也不断下跌。
根据Wind资讯的数据，截至2012年7月31日收盘，特尔佳已连跌5天，收盘价6.69元，创3年半以来的新低。若以2011年8月1日的开盘价13.66元计算，考虑其2011年每股派息0.05元，其复权的股价一年跌幅高达50.84%。
特尔佳还曾在2011年7月推出过限制性股票激励计划，但由于股价下跌太猛，特尔佳表示，“二级市场的股票价格已低于公司首次限制性股票激励计划行权价格，无法对公司激励对象起到有效的激励作用，实施股权激励计划已失去意义”。于是特尔佳在2012年7月26日董事会后决定终止此次《限制性股票激励计划（草案）》。
虽然特尔佳声称此次终止限制性股票激励计划并未对公司造成影响，但由于股价下跌过大而不得不终止股权激励计划的情况，无疑会对投资者的信心造成不小影响，从而会进一步影响公司股价。
募投资金已投入完毕
项目进展却低于计划
而与特尔佳半年报同日披露的，还有一份《东海证券有限责任公司关于深圳市特尔佳科技股份有限公司募集资金使用情况的核查意见》。该意见称，截至2012年7月11日特尔佳IPO募集资金已全部投入完毕，募集资金专户已于7月12日进行销户处理。
两个募投项目原计划达到预定可使用状态日期都为2011年12月31日。而截至2012年7月，“电涡流缓速器项目”的投入进度为95.76%，基本完成投入计划；但“汽车电子技术研发中心”项目的投入进度却只有59.76%，远低于原定计划。
资料显示，“汽车电子技术研发中心”项目还未进入正式销售阶段，也未产生任何效益，但特尔佳却宣布后续自有资金将不再继续投入。
而此前，特尔佳在2009年就对此两个募投项目的计划投入进行过一次调整，共计减少了募投项目投入金额3,625.08万元，而这笔变更用途的募集资金则被特尔佳用于补充了公司流动资金。
针对以上问题，中国资本证券网致电特尔佳公开电话，工作人员称董秘外出，暂时无法答复。
黑牡丹处置资产“扮靓”中报 逾500万应收款来历不明？
中国资本证券网 朱文达
7月31日，黑牡丹（600510.SH）发布半年报，再次因出售资产“扮靓”财报而备受投资者关注。
同时，黑牡丹存货及应收款高企，净资产收益率远不及银行利率的及格线，且在未来持续盈利能力令投资者担忧之际，再度出现应收新北城建逾500万元款项“来历不明”。
8月1日，中国资本证券网就上述问题致电黑牡丹董秘周明，但其婉拒回应。
处置资产“扮靓”财报？
黑牡丹(集团)股份有限公司（以下简称“黑牡丹”）是一家集牛仔面料、服装、色织布等制造业和城市综合功能开发、创新产业投资新型业务为一体的上市公司。
7月31日，黑牡丹最新发布的2012年半年报显示，公司实现净利润1.95亿元，同比增长了22.19%。而其中，黑牡丹2012年度上半年获得1.36亿元营业外收入，其中处置固定资产利得1.34亿元。对此，黑牡丹表示，非流动资产处置利得增加主要为母公司园区土地收储收益增加所致。
同时，黑牡丹2012年上半年扣除非经常性损益后的净利润为9529.06万元，而去年同期为11202.74万元，相比之下，减少了14.94%。
有投资者表示，这并非黑牡丹初次处置资产，但这种“一锤子”买卖并不足以缓解其经营中存在的资金紧张局面。
资金压力依然高企
持续盈利能力显隐忧
据WIND数据统计，黑牡丹在2011年末货币资金为1,918,628,833.48元，短期借款为1,853,253,529.35元，一年内到期的非流动负债为66,430,074.80元。
可见，黑牡丹在2011年末便开始露出资金紧张的端倪，而到2012年，愈发明显。
2012年中报显示，黑牡丹货币资金为26.74亿元，短期借款为23.53亿元，一年内到期的非流动负债为4.46亿元，则短期存在着1.25亿元的资金缺口。同时，黑牡丹长期借款也高达20.01亿元。
而据WIND数据统计，截至2012年中期，黑牡丹总资产报酬率仅为3.23%，远不到一年期的银行贷款利率。在缺乏财务杠杆之时，黑牡丹长期和短期共举债逾40亿元，令投资者担忧。
同时，WIND数据显示，黑牡丹在2012年中期的净资产收益率为4.85%，仍然低于一年期银行贷款利率。
对此，景小勇告诉中国资本证券网，如果企业净资产收益率低于一年期贷款利率，向银行借款经营则无异于为银行打工。
有投资者表示，黑牡丹并未在寻找新的利润增长点上花心思，三年来频频处置固定资产，而这并不能扭转其利润下滑的局面。
此外，2012年中报显示，黑牡丹应收账款为1.33亿元，同比增长了20.37%；存货为42.98亿元，同比增长了10.79%。
存货和应收款的攀升及高企之下，增大了产品销路的不确定性，而应收款高企体现资金回流缓慢且滋生了坏账风险，黑牡丹未来持续盈利能力令投资者担忧。
应收账款怪事
竟比营业收入多？
此外，投资者向中国资本证券网反映，黑牡丹应收常州市新北区城市管理与建设局（以下简称“新北城建”）的账款中存在问题。
2012年中报显示，黑牡丹应收账款前五名客户中，应收新北城建7.21亿元。应收账款账龄为1年以内，也就是说发生于2011年中期以后。而上述1年期的应收账款，所对应的应当是2011年中期至2012年中期的营业收入。
但2011年报前五名客户显示，新北城建营业收入为4.68亿元，而2011年中报显示为2.02亿元。剔除之后，新北城建2011年下半年营业收入则为2.66亿元。
同时，2012年中报前五名客户显示，新北城建营业收入为3.46亿元。
据此可知，新北城建2011年中期至2012年中期的营业收入为6.12亿元，若含税则为7.16亿元。
但2012年中报显示的是，黑牡丹应收新北城建1年期账款7.21亿元，相比之下，相差了500多万元。
8月1日，中国资本证券网就上述问题致电黑牡丹董秘周明，但其婉拒回应。
黄河旋风交易真实性待解：中报前三大客户年报中遁形
中国资本证券网 吕江涛
7月31日，黄河旋风（600172.SH）发布2012年半年报修改版。然而，有投资者反映，黄河旋风２０１１年半年报前三大客户对应的营业收入金额均大于年报披露的五大客户中的最末一位，但为何这三大客户却没有入年报的前五大客户之中？
此外，需要投资者注意的是，黄河旋风虽然在2012年上半年实现了收入和利润的增长，但其毛利率和利润率都与同行存在不小的差距。而且，就在2012年上半年，黄河旋风的存货数额巨大，面临的资金压力不容小觑。
毛利率和利润率远低同行
存货占总资产1/6
黄河旋风是一家经营人造金刚石磨料磨具磨削及其它金刚石制品，建筑装修磨削机具；相关技术服务及本企业自产产品及相关技术的进出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及相关技术的进出口等业务的上市公司。1998年登陆上交所。
在2012年上半年，黄河旋风实现营业利润9170万元，同比增长33.95%，扣非净利润8152万，同比增长37.85%。利润率同比也有小幅增长。然而广发证券研究报告显示，黄河旋风订单和毛利率略低于预期。也有投资者指出，与同行业的豫金刚石相比，黄河旋风毛利率比豫金刚石低12个百分点，净利润率不足豫金刚石的1/2。
更令人担忧的是，截止2012年6月30日，黄河旋风货币资金余额32349.3万元，流动负债却达到107592.8万元。其中，短期借款65900万，一年内到期的非流动负债6000万，应付账款22421.3万。在应收账款大幅增加，回款能力下降的同时，黄河旋风应付账款还在大幅攀升。可以预见，如果下半年没有新的资金注入，即使应付2个多亿的账款可以拖延，6.59亿的短期借款也是黄河旋风3.23亿货币资金不可承受之重。
此外，广发证券研究报告中也提到对人造金刚石单晶产能严重过剩、下游需求持续萎缩的担忧。黄河旋风2012半年报显示，截止2012年6月30日，黄河旋风存货达到5.28亿，比年初增长4561.4万元，占其总资产的1/6。
值得一提的是，黄河旋风2011年增发募集的资金6.26亿元，至今仅剩余690万元，募投项目基本完成。2012半年报显示，本次增发两募投项目年产12000吨合金粉体生产线项目和年产1200万粒地质矿产钻探级超硬复合材料生产线项目在6月30日均已投产。一旦产能全部释放，存货势必继续攀升，在全行业产能过剩的背景下，如何保证产品本就不高的利润率呢？
2011中报前三大客户竟在年报中遁形
7月31日，黄河旋风发布更正公告，对28日发布的半年报中股东持股比例、承诺事项、聘任会计师事务所、无形资产情况四项内容作出修改。然而有投资者发现，黄河旋风半年报中对河南黄河田中科美压力设备有限公司（以下简称，田中科美）的其他应收款账龄可能还是写错了。
黄河旋风2012年半年报显示，在其他应收款前五名中，应收第一名田中科美196万，账龄为1年以内。但在黄河旋风2011年报中显示，对田中科美196万其他应收款账龄为2年以内。对比财务报表可以发现，此笔其他应收款账龄问题应该是笔误造成的。投资者同时提出疑问，不知道在计提坏账准备时会不会因为账龄写错而少计提了坏账？
对于账龄写错的问题，投资者还能够理解。然而，黄河旋风本应出现在2011年报客户前五名中的三名大客户都销声匿迹，让投资者着实费解，不禁怀疑这三笔交易是否真实发生。
对比2011年半年报和2011年报，黄河旋风2011年半年报中，客户前三名分别为石家庄海川工具有限公司、莱州市志明金刚石制品有限公司、长沙佳顺超硬材料有限公司。对应营业收入分别为2213.2万元、1957.8万元、1950.2万元。而黄河旋风2011年报客户第五名是陈全民，营业收入1599.3万元。按照常理，即使黄河旋风在2011年下半年没有对上述中报中的三家公司销售商品，上述三家公司也应该在年报中位列其前五大客户之列。然而，黄河旋风2011年报前五大客户中没有上述三家公司，这就不禁让投资者对黄河旋风与上述三家公司之间交易的真实性产生质疑。
8月1日，中国资本证券网多次拨打黄河旋风董秘杜长洪的电话，但其公开电话一直处于无人接听状态，无法对上述问题进行进一步求证。
苏交科溢价6.5倍购亏损公司 盈利预测被疑不实
证券日报记者 夏齐林
7月31日，苏交科（300284.SZ）公告称，公司拟使用超募资金3,636万元收购杭州华龙交通勘察设计有限公司（以下简称：杭州华龙）70%股权。
根据公告，5月31日（评估基准日），杭州华龙70%股权对应的净资产为485.70万元，由此计算，苏交科此次收购杭州华龙的溢价率为648.61%。
有投资者对此表示，苏交科的收购价格偏高，而且杭州华龙2009-2011年净利润分别为5.38万元、16.01万元、-2.63万元，2012年1-5月更是亏损192.53万元，上市公司却对其作出收购之后每年业绩为600-800万元的预测，这一预测靠谱吗？
8月1日，苏交科董秘潘岭松表示，公司收购杭州华龙的价格、以及盈利预测都是按照中介机构评估得来的。
6.5倍溢价收购
公开资料显示，苏交科于2012年1月10日上市，是一家为交通工程提供综合技术解决方案的公司，主营业务为交通工程咨询与工程承包业务，主要提供交通项目前期咨询和科研，道路、桥梁、铁路与轨道交通、岩土与隧道工程、水运工程与市政工程的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、相关技术服务、工程总承包及其他承包业务等服务。
杭州华龙成立于2003年，注册资金300万元（2011年6月11日增加注册资金200万元），主要承担公路、以及市政工程的勘察、设计、科研、咨询任务，公司现有技术人员43人，其中全职37人，兼职2人，返聘4人。
根据公告，经审计2012年5月31日（评估基准日）杭州华龙的资产总额2,598.45万元，净资产693.86万元，70%股权对应的净资产为485.70万元。
根据公告，2012年5月末，杭州华龙以资产基础法评估，100%股权净资产评估值为895.51万元，增值201.65万元，增值率为29.06%，70%股权对应价值为626.86万元；以收益法评估，杭州华龙70%股权评估市场价值为3,662.86万元，增值3177.16万元，增值率为654.14%，并由此确定苏交科收购价格为3636万元，溢价率高达648.61%。
杭州华龙70%股权分别以资产基础法和收益法评估，差异高达3036万元。
公告还显示，评估基准日杭州华龙主要资产为流动资产，高达2440.54万元，其中流动资产占总资产的比例为94%。而杭州华龙非流动资产仅为157万元，包括固定资产41.38万元，无形资产0.34万元，长期待摊费用和递延所得税合计116.18万元；公司资产中无土地使用权和房屋建筑物，固定资产为2辆轿车，其他设备为办公用电脑、空调、相机、打印机、办公家具等。
另外，值得注意的是，2012年5月末，尽管杭州华龙总资产达2598.44万元，但其应收账款却高达2213.47万元，是其总资产的85.18%。
盈利预测遭质疑
资产评估报告显示，此次苏交科收购的杭州华龙近年来业绩并不尽如人意，2009-2011年净利润分别为5.38万元、16.01万元、-2.63万元，2012年1-5月净利润-192.53万元。
公告还显示，2010年末，杭州华龙总资产942.45万元，净资产582.70万元，年度内营业收入603.31万元；2011年末，杭州华龙总资产3544.56万元，净资产886.38万元，年度内营业收入1306.79万元，营业利润16.65万元；2012年5月末总资产2598.44万元，净资产693.86万元，1-5月实现营业收入491.04万元，营业利润-199.84万元。
而中介机构出具的评估报告显示，预计杭州华龙2012年6-12月、2013-2017年，公司净利润分别为811.46万元、766.94万元、750.73万元、742.01万元、706.33万元、640.01万元、之后稳定期年利润为640.01万元。
有投资者对此表示，杭州华龙资产中流动资产占比9成以上，近三年盈利不佳，今年上半年更是大亏，且有大笔的应收账款没有收回，为何预测利润可以与实际利润相差这么大？而上市公司欲以3600多万元，6倍多溢价收购合理吗？
值得注意的是，此次股权收购公告中，并未披露杭州华龙与上市公司的关系以及历史沿革，然而经记者查阅资料发现，杭州华龙并非首次与苏交科发生交易。
根据苏交科招股说明书，上市前三年（2009-2011），杭州华龙每年都是上市公司的工程咨询业务前五大采购商之一，上市公司与其发生的委外合同总金额达1415万元。
根据审计报告，2012年初，杭州华龙股东为王虎、罗杰慧、刘永定，出资额分别为120万、90万、90万，对应持股比例为40%、30%、30%；而在5月末之前，刘永定将其持有的30%股权卖给了王虎，公告并未披露其股权交易价格。
8月1日，就杭州华龙70%股权收购价问题，记者致电苏交科董秘潘岭松，潘岭松表示，苏交科收购杭州华龙的价格、以及盈利预测都是按照中介机构评估得来的，并要求记者将相关问题发传真致公司，但直至截稿，公司仍未对相关问题作出回应。
责任编辑：魏钦涛 SF098
