上周五欧美股市再度急跌、周末传来了房地产调控不放松的信息，而本周A股市场将迎来6月经济数据的大考，种种迹象显示经济增速或不乐观，这成为制约大盘走势的重要因素。另一方面，郭树清主席鼓励投资者坚持价值投资，做中国巴菲特，对于经济金融没有理由悲观，管理层的意思很明显，一直在唱多股市，但是，从盘面上看，投资者的信心依然还是很低迷。
===本文导读===
【多方】
李大霄：A股外资抄底 国人接顶令人心痛
林园：A股太便宜 满仓满仓还是满仓!
龚方雄：IPO不会阻止牛市 A股当前估值低无可低
【空方】
民族证券徐一钉：2132点不是今年的最低点
西南证券张刚：2132必破
私募：现在相当于2007年的7000点 A股必见1800
【结论】
国信证券：2132点与1664点行情性质相同 40个月一现
===本文阅读===
李大霄：A股外资抄底 国人接顶令人心痛
在国内一片悲观声中，又要重蹈外资抄底、国人接顶覆辙了。
韩国央行1日宣布，已将在中国获得的合格境外机构投资者(QFII)的投资额度3亿美元全额投入中国A股市场。该行于2011年12月在中国国家外汇管理局获得了QFII资格和投资额度，并已于上月将3亿美元的投资额度全额投入中国A股市场。
韩国央行已下达指令购买中国股票，共3亿美元额度，首尔-韩国央行周日表示，已开始用今年早些时候获得的3亿美元合格境外机构投资者(QFII)额度购买中国股票，以推进其外汇储备多元化的长远战略。此乃痛心，心痛，异常心痛。
在此之前，对于钻石底的基础，李大霄曾做过6方面的解释，一是外围市场的情况较预期略好;第二是宏观数据等需要政策调控的对象均得到控制，货币过度的紧缩政策也得到了改善;三是市场经过调整，估值已与1664点相近，投资价值突显;四是汇金、社保等入市及养老金的入市等影响;五是产业资本抄底;六是外围资本大举买入中国股票ETF。加之五一前后的政策改制，李大霄认为都是重大利好。
而对于今年股市的整体走势，李大霄曾表示，今年是小牛行情，钻石底基本确定，随后市场将是重心逐渐往上走的趋势。“今年大牛的基础并不是非常的雄厚，目前判断是小努缓慢上移，多空不断拉锯将是今年市场的大趋势”。
林园：A股太便宜 满仓满仓还是满仓!
“今天仍是熊市的第三期，是炒股的人感到最悲惨的时候，但我们不应该丧失信心，而要充满希望地在股市里呆着，我坚信，最后一定会有好结果的”。素有“民间股神”之称的林园，日前现身中国(广州)国际金融交易博览会，并激情点评当下的A股市场：现在是整体性机会，大部分股票非常有投资价值的。便宜!非常便宜!买入，满仓买入!
A股严重低估 上证指数合理估值在3800点
林园周三出席由越秀金融旗下广州证券主办的《资本市场投资策略》报告会时表示，目前的中国股市“非常便宜”。他说：“今天的指数是严重低估了，我们测算过，正常的估值对应的点位应该在3800点以上，现在的点位，是2200多点，低估的程度相当大。很多真正赚钱的企业，现在的市盈率还不到10倍，是严重低估。今天我在这里反反复复说低估、低估，可能有人说是我唠叨，但我想，若干年以后，大家会发现这些话是非常重要，非常有价值的”。
中国经济不会有大问题 困难只是阶段性的
林园认为，中国经济不会出现太大的问题。首先，中国老百姓的收入相比欧美来说还很低，只有发达国家的几分之一。其次，中国储蓄率高，没有大规模借债。因此，中国经济不会出现有大问题，未来总的经济趋势是不断向上的，不过经济增速会放慢。对此，A股市场的投资者，不是应该恐惧，而是应该抱有信心。
长期满仓才能充分享受上涨带来的收益
林园强调，现在是熊市的第三期，很少人关注股市，但这时恰恰是股票最便宜的时候。当然，这时买入，市场杀伤力非常大，也最容易亏钱。但是，明知山有虎，偏向虎山行。做股票，一定要在股市里呆着。全世界的股市，都是上涨时间极短，下跌和盘整的时间却很长，如果不长期满仓，就很容易错失那极短的(可能只占所有时间的5%)上涨时间，从而严重影响投资收益。
重仓与吃、喝有关的股票不胡乱买股
林园的投资风格，一如若干年以前一样简单、干练。“重仓持有与嘴巴有关，与吃、喝有关的股票。不涉足其他自己不了解，风险不可控的领域。”据他介绍，目前其股票持仓当中，近70%的仓位是与吃喝有关的消费股。除此以外，林园还适当配置了占总仓位近7%的银行股，他表示，买银行股的理由，主要是当前的估值实在是太有吸引力了。
林园十分强调投资的确定性，不去做自己无法真正了解和控制风险的事情。据他介绍，有一些身边的朋友因未能守住自己的选股范围，近年来吃了亏，这种风险，其实是完全没必要去承担的。
熊市方显英雄本色 林园私募三年期业绩突出
林园此前共发行了三期阳光私募产品，从第三方基金评级网站公布的数据看，三只产品的三年期投资业绩均名列前茅。
林园在接受《投资快报》专访时表示，自己的投资风格和投资理念最近几年没有发生变化，总体而言，在多数时候以消费类个股作为投资主线，如果牛市来临，会阶段性参与周期股，但只是短期参与。
他特别强调，未来10到15年，中国普通老百姓的消费升级是一个重要的大趋势，这其中肯定会诞生大牛股。特别值得关注的是一些“巨人的品牌”，肯定会最先受益，如果这样的个股还具有“婴儿的股本”，并且毛利率稳中趋升，将会是极佳的投资标的。
龚方雄：IPO不会阻止牛市 A股当前估值低无可低
在日前广州经传软件联合深圳大德汇富共同主办的“2012中国经济与资本市场策略报告会”深圳站活动上，摩根大通中国区首席经济学家龚方雄称A股市场最痛苦的时候已经过去，在目前市场估值已经下来的背景下，呼吁散户千万不要选择在最差的一个时点退出。
“2001年上证指数是2300点，现在上证指数是2280点，而2001年上证指数是50倍的市盈率，现在的2280点是13倍市盈率，我们的估值已经下降了75%;2001年流通市值只有1万亿元人民币，而现在是19万亿元，可以说A股估值已经不可能再低了”，龚方雄表示。
有听众质疑大盘市值可能还会扩容，龚方雄表示，“扩容没错，但是不会像过去10年这样扩容，过去大扩容是股权分置改革造成的，但最痛苦的过程已经过去了。”龚方雄认为，IPO本身不会阻止牛市的到来，因为中国GDP每年涨8%以上，如果只是市场正常的扩容，这是市场正常的发展。
现在很多散户表示要远离这个市场，龚方雄表示，“他们很可能是在最差的一个时点退出。”龚方雄用华尔街擦鞋匠的故事来说明，如果连华尔街的擦鞋匠都买股票了，就该是退出的时候了。而现在中国股市还是太年轻，只有在不够效率的市场才是最有机会的市场，才是最赚钱的市场，所以建议大家千万不要失去信心。
深圳大德汇富首席投资顾问蔡英姿女士也强调目前A股市场的极低估值，并认为国家稳增长背景下后续致力于通过投资和消费促进经济增长，后续看好节能环保和医药股的投资机会。
民族证券徐一钉：2132点不是今年的最低点
虽然此前投资者对新一轮刺激政策的预期较高，但无论是国内经济、还是国际经济、金融环境均不理想。特别是，目前投资者看不到增量资金进场的迹象，而存量资金仓位均较重，后续资金不足必然会制约反弹的空间，向下拓展空间也就成为必然。目前A股市场已处在周线级别的调整中，再次考验2132点只是时间问题，上证综指7月或将续演6月下跌的走势，月线或再次收阴。策略方面，7月需谨防强势股及中小板个股加速补跌，投资者还需对去年11月、12月的强势股补跌潮有清醒的认识。
外围方面，欧洲经济衰退的风险进一步加大。6月份欧元区服务业PMI初值为46.8%，好于市场预期值46.4%以及5月终值46.7%;当月欧元区综合PMI初值为46.0%，与5月份综合PMI终值持平，创近35个月以来新低。今年第二季度将是近三年来欧元区经济表现最差的一个季度，二季度欧元区GDP很可能环比下滑0.6%。当前，欧元区经济衰退正在加速并扩散，尤其令人担心的是地区商业信心的急速恶化，企业雇佣人数和采购数额明显下滑，这些均意味着欧元区企业预期未来数月内地区经济环境将进一步恶化。
美国经济依然疲弱。截至6月16日，美国当周初次申请失业救济金人数38.7万人，超出经济学家此前预期。美国6月费城联储制造业指数为-16.6，5月份该数据为-5.8。美国5月全美地产经纪商协会NAR季调后成屋销售年化月率下降1.5%，预期为下滑1.1%;成屋销售总数年化为455万户，预期为457万户。
此外，虽然希腊退出欧元区的风险暂时消除，但希腊新内阁希望修改救援条款，希腊退出欧元区又出现不确定性。西班牙、意大利主权债务也危机四伏;再加上欧元区经济有陷入衰退的风险，5月美国经济数据或并不理想。尽管美联储把扭曲操作规模增加2670亿美元，延续到今年底，但对美国经济的刺激作用有限，而这无疑也会给中国经济带来负面影响。
西南证券张刚：2132必破
虽然张刚很少上微博，但是他的观点却屡屡引发市场热议。就在市场强劲反弹时，张刚昨天却给市场泼了一盆冷水，他认为，本轮经济刺激的效果将大打折扣。
而如李大霄所言，这次不但管理层“稳增长”的目的明确，而且在方式上要更加进步，为什么张刚依然不认同呢?
张刚进一步解释：“当年是全球都在救市，美国拿出了两轮量化宽松政策，而且欧债危机也没有显现，中国‘4万亿’政策也足够猛烈，所以效果非常明显。但是如今没人再愿意掏钱了，同时欧债危机却在愈演愈烈，国内也没有更多的手段来应对经济放缓，‘铁公基’建设无法抵御欧债危机，所以效果肯定不如从前。”
而在促进消费方面，张刚也表示，今年以来进出口增速持续下滑，如果外需不足，光靠内需很难消化国内过剩的产能，促进消费的空间也很难提升。
放言2132点肯定跌破
即便打了折扣，总归也算是利好，A股难道不会有积极的表示?对于这个问题，张刚的结论却让人顿时心凉。
“其实市场已经给出了答案。”张刚表示，如果投资者真的看好政策的效果，A股早就该提前表现了，而不会等到政策出来才有所反弹。一旦短期的政策效应消失，A股会重回下跌，2132点未来肯定会被击破。
张刚认为，实际上市场对这轮刺激政策早有预期，但同时也对“4万亿”政策的后遗症感到担忧。从今年的走势来看，前三个月的反弹实际上已经提前兑现了利好，而后期却明显上升动力不足，说明市场对政策已经有了“审美疲劳”。
“从最近的政策看到，基本还是钢铁、基建等固定资产投资，同样的‘药方’，力度却大不如从前，虽然能在一定程度上抑制市场恐慌，但反弹也高不到哪去。”张刚说，可以肯定的是，这一次不可能像当年那样大幅投放货币，而且有关部门的文件已经明确提出，这一次要吸引民间资本投入，“像铁路、电力这些传统垄断行业，在没有具体细则的情况下，很难想像会有民资敢投入”。
张刚拉许小年“垫背”
自从去年12月份因一次错判而公开鞠躬道歉后，张刚便站到了“空头”的队伍当中，然而在这种上下两难的股市，就连张刚也不敢称自己“空军司令”。“说空头你应该说许小年。”张刚说，自己并不总是看空。
