300ETF刚上市便被大幅赎回。分析人士认为，原因有两个，一是300ETF的期指对冲操作有关；二是帮忙资金开始撤退；三是ETF一般在上市初期抛售量较大。有分析认为，要看出沪深300ET F的“干货”有多少，三个月后才能见分晓。
作为证券市场近期的热点，两只沪深300ETF刚上市便被大幅赎回。分析人士认为，原因有两个，一是300ETF的期指对冲操作有关；二是帮忙资金开始撤退；三是ETF一般在上市初期抛售量较大。有分析认为，要看出沪深300ET F的“干货”有多少，三个月后才能见分晓。
两只沪深300ETF遭遇大额赎回
两只沪深300ETF上市两天便大幅缩水。深交所公开信息显示，5月30日嘉实沪深300ET F的份额为185.75亿份，比上市时份额193.33亿份减少了7.58亿份；上交所公布的信息显示，5月30日，华泰柏瑞沪深300ETF份额为102.43亿份，比成立时的122.29亿份减少了19.86亿份。这意味着，两只ETF两天被赎回了27.4亿份。
嘉实方面表示，ETF一般在上市初期抛售量较大。嘉实沪深3 0 0 ETF机构投资者占比为63.2%，个人投资者占比为36.8%，投资者结构相对均衡，成交量已经相对稳定。上市两日(5月28日和5月29日)，沪深300指数涨幅为1.62%和1.38%，嘉实沪深300ET F净值增长率同样分别为1 .62%和1.38%，上市两日均实现跟踪误差为0的精确跟踪。“作为期现套利成本的一部分，跟踪误差的降低有利于降低套利风险，在同等条件下使无套利区间收窄，提升套利操作的准确性和获利能力。”
华泰柏瑞300ETF基金经理张娅表示乐观。各家券商都在发展创新业务，比如与期货对冲、转融通，沪深300ETF很快就会纳入两融标的。而且，交易所还准备推出沪深300ETF的期权。因此，券商方面赎回压力并不大。
赎回跟沪深300ETF的对冲操作有关。在沪深300ET F上市首日，股指期货基差回归正常，有期指分析人士认为，这再次验证了前期市场猜测的，沪深300ETF的认购机构有相当部分进行了对冲操作，在前期市场下跌的过程中反而可能有正收益。
而近两日折价溢价波动较大，也可能造成了部分套利资金流出。例如在沪深300ETF上市首日，投资者在10：08以2.548元申购华泰柏瑞沪深300ET F，并于14：36在二级市场以2.60元卖出该ET F，当日已获得超过2%的收益。反向也存在类似的盈利机会。
三个月后方见“干货”
另一个重要原因或跟人情资金撤离有关。消息人士表示，很多券商营业部为了完成任务，曾经明确告知大额资金投资者，免去所有申购费用，并且给予1%至2%的回扣。这些用现金通过券商渠道购买的投资者，目前有较大赎回压力。
但一位基金公司内部人士并不太同意上述观点。“这两只300ETF的行政味道很浓，当时还在发行的时候，两个交易所的人分别找了一些证券公司等机构面谈，鼓励他们去买。”沪、深交易所甚至分别向券商下文，要求全力支持两只基金的销售。但他并不认为这种“路演”会使得过多的资金既不看好这两只ETF但又迫于压力去申购“资金会有自己的考虑。”
海通证券分析师吴先兴预计整体的赎回压力相对有限。由于两只沪深300ETF从建仓至今，净值均出现不同程度的下跌，对于没有进行套保操作的投资者而言，在亏损的状态下进行卖出的动力不大；在机构投资者方面，认购力量的主要资金来源之一保险资金目前还不可以进行套保操作，实施套保操作的主要是证券公司的自营部门，这部分资金可能是减持的主要动力，但在这部分资金中，仍然有一部分资金由于做市的需要而不会退出，有部分资金本来就计划长期持有，因此整体的判断是在目前的净值下赎回压力比较有限。
“要知道这两只ETF的真正规模，估计要到三个月后了。”基金公司内部人士认为。
采写：南都记者谢晓婷
