金利丰 黄德几
宏观经济放缓及刺激汽车销售等优惠政策退出，内地汽车销量增速明显回落。2011年全年汽车销量同比增长2.45%至1,850.5万辆，是近年最低增幅。不过仍有不少汽车经销商，例如永达汽车，有消息指计划来港集资上市，有助扩大销售网络，提高市场占有率。
由于汽车代理行业集中度偏低，收购合营等活动频繁。正通汽车(1728)去年收购深圳市中汽南方，将Jaguar(捷豹)、 Land Rover(路虎)和Volvo(沃尔沃)等11个汽车品牌代收理权购入，料可产生协同效应，除了一线城市，集团于较偏远地方包头及呼和浩特等地开设4S店，去年上半年新增4S店27间。
集团去年上半年豪华及超豪华汽车销售收入按年增长1.6倍至43.5亿元(人民币，下同)，其中豪华及超豪华汽车占新车销售比例达到80.7%，显示内地对豪华汽车的需求依然强劲。随著整体业务规模扩大，预期今年增长将加快。另外商务部的反倾销税和反补贴税对集团业务影响不大，订单暂未有明显减少。
豪华汽车销售增加，同时带动售后业务的增长。期内售后业务收入增加74.5%至4.24亿元，毛利率亦提高至43.5%。另一方面，集团有意发展二手车市场，进一步促进扩展售后业务。
走势上，去年12月16日跌至6.32元(港元，下同)后跌势踹定，随后股价逐渐回稳，目前股价重上各主要平均线，快步随机指数(STC)%K线续走高於%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)牛差距扩大，可考虑7.8元水平吸纳，反弹阻力9元，不跌穿7.3元可续持有。
