编者按： 在重大政策利好推动下，文化产业板块最近飙升25.65%，教育传媒、图书发行和动漫游戏等相关板块持续活跃，成为市场绝对的主流热点。随着本轮行情的不断升级，谁会接过“文化行情”的领涨旗帜，成为后市投资各方寻宝的焦点。
据《证券日报》市场研究中心统计观察，本周市场主力资金开始大量流入科技股中的计算机、航天军工、新能源、新材料等四个板块，鉴于科技股与文化产业股有着相似背景，同样与“十二五”规划密切关联，受到政策积极扶持，业内人士普遍认为，以上四大板块有望成为领涨后市的生力军，而榕基软件、鹏博士、二重重装、中核科技、拓日新能、东方电气、安泰科技、豫金刚石等8只股票将成为新的领涨标杆。
四板块有望接棒“文化行情” 8股将成领涨新标杆（一）
■本报记者 赵子强 张 颖
政策推动产业发展 计算机行业景气度回升
统计显示，本周94只交易的计算机股合计大单资金净流入76746.11万元。其中，大单资金净流入个股达77只，占该板块交易中个股总数的81.91%
本轮市场反弹这程中，热点出现明显轮动，在文化概念类个股进入整理过程，计算机板块指数于周三异军突起，当日该板块猛涨5.06%，并于周四、周五成功站上有牛熊分水岭之称的120日均线。
分析人士认为，商务部发布的《电子商务“十二五”发展指导意见》，以及最近提出的推动“云计算”发展等等政策，均对计算机板块带来提振，而中国经济面临转型也为计算机行业的发展提供了保障，随着经济的回暖，计算机行业景气度将直线回升，股票交易性机会大增。
大单资金净流入7.67亿
据《证券日报》市场研究中心统计，计算机指数收盘3368.29点，该指数10月24日以来在大盘反弹出现缓步上升，至本周在量能的配合出现快速上攻，周三一举突破60日和120日均线，继而在120日均线之上做震荡整理，周线上涨8.46%，跑赢上证指数6.38个百分点，振幅达12.05%，成交金额483亿元，较上周放大73.025%。
资金流向显示，本周计算机股成为市场主力重点建仓对象，大单资金频频出现在委买队伍中。统计显示，本周94只交易的计算机股合计大单资金净流入76746.11万元，其中，大单资金净流入的个股达77只，占该板块交易中个股总数的81.91%，大单资金净流入的个股合计资金净流入达104249万元。
去除新股，本周大单资金净流入最多的计算机股是浪潮软件，大单资金净流入6885.85万元，该股在本周连续出现两个交易日涨停，周末收盘14.61元，成交额11.84亿元，较上周增长457.47%，周换手率达47.18%。本周股票连续三日收盘价涨幅累计达20%，属股票交易异常波动，但公司公告称无可公布的相关信息，并表示可能会与媒体发表国家为落实软件产业扶持政策，软件产品减免税细则将陆续推出的有关报道有关。
鹏博士周大单资金流入量排名第二，大单资金净流入4709.02万元，流通股本133851万股，周换手率为7.42%，周涨幅为8.13%，收盘价7.71元。2011年三季报披露，2011年1-9月营业收入16.00亿元，同比增长27.33%，净利润1.50亿元，同比增长13.11%。报告期末其他应收款为3.08亿元，较去年年末增长184.06%，主要原因系全国宽带业务的发展经营往来增加。而十大流通股东中华非得红利混合基金新进买入2299.98万股，股东人数大幅下降14.74%，值得关注。
其余周大单资金净流入超过2000万元的计算机股还有：久其软件（4565.75万元）、榕基软件（3682.89万元）、恒宝股份（3333.28万元）、广电运通（2789.41万元）、三五互联（2784.97万元）、拓维信息（2692.62万元）、金证股份（2442.49万元）、长城开发（2373.52万元）、网宿科技（2278.42万元）、御银股份（2233.45万元）、中国软件（2201.27万元）、汉王科技（2052.06万元）等12只个股。
行业维持高景气度
据统计，2011年1-9月底，我国软件产业共实现软件业务收入13002亿元，同比增长31.7%，比去年同期提高1.4个百分点；完成利润总额1578亿元，同比增长22.1%，利润增速较之中期有所下降，行业维持高景气度。2011年1-9月，上市公司整体收入同比增长21.6%，归属母公司股东的净利润同比增长仅为9.4%。收入增长基本符合预期，但由于毛利下滑、费用率提升，净利润增长低于预期。
从今年前三季报的情况看来，东兴证券表示，行业人均管理费用与人均销售费用已经得到了有效控制，人力成本的第一波冲击正在逐渐被缓解，行业净利润的增速与人均净利润的增幅都处在近期的低点，因此，IT行业人力成本的冲击在现下情况看来有放缓的趋势，而目前制约行业净利润增长的最主要矛盾即来自于此，因此，人力成本冲击的缓解将对行业净利润增速的回复有很积极的推动作用。
总体来看，东兴证券认为，2011年前三季度软件行业上市公司的收入增速还在持续走低。目前，全行业所有公司的收入增速9月份已经较8月份有所增加，软件行业的收入增速低点就在近期，未来半年将会逐渐企稳回升。预测软件行业的收入同比增速的阶段性底部已经出现，这将进一步消除人力成本上升的负面影响，因此投资软件行业正当时。
政策推动产业升级
据悉，为落实软件业扶持政策，软件产品税负减免细则将陆续退出，部分地方配套措施有望先行实行，其中，上海目前正研究对软件企业的营业税加以减免。
10月14日财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》的出台，软件产品增值税继续执行18号文的规定，对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
该实施细则的出台时间超出市场预期，而细则的内容只是针对增值税，对营业税、所得税等其他优惠政策的实施细则尚未出台。该实施细则直接受益的公司为增值税退税对净利润占比较高的公司，也就是软件产品销售规模较大的公司，华创证券认为，直接受益的主要标的为：启明星辰、太极股份、广联达、用友软件。
此项政策的出台使得上市公司的增值税退税额在四季度得到集中确认，华泰证券表示，这消除了投资者对优惠政策在2011年内无法落地的担忧，对软件收入占比较大的上市公司的业绩起到支撑作用。
另外，受到“十二五”规划背景下的产业升级，经济转型、两化融合等因素的刺激，中国IT产业已经步入到全应用的时代，各个行业都在不同程度的加大基于应用和服务的IT投入，面对通胀压力、降低经营成本、提高生产效率、智能化的应用及服务等词汇被CIO经常挂在嘴边。中国IT软件及服务和服务提供商业迎来了一个全新的时代，面临更多的机会。
据了解，软件行业将有望出台7-8项行业细分政策，其中包括信息化、软件行业、电子商务规划、云计算、物联网、智能交通等细则，将从多方面带动行业的蓬勃发展，实现“十二五”期间年均平均增速达到25%，到2015年末，行业收入规模从当前1.6万亿到4万亿。
估值渐趋合理
总之，业内人士普遍认为，四季度为软件行业收入和利润确认旺季，盈利能力将会大幅提升。
根据行业发展规律以及“十二五”重点扶持龙头企业的方针，中金公司建议同时关注行业领导者神州数码、东软集团、用友软件、太极股份，以及更细分领域领先者中软国际、南天信息、恒生电子、久其软件、川大智胜、万达信息、软通动力。同时根据行业技术领先的发展规律建议关注汉得信息、东方国信、华平股份。还有提前布局云计算等新技术的华胜天成等。
华泰证券建议投资者关注软件占比高，且股价尚未有明显冲高，而基本面良好的软件股，如广联达，用友软件，以及前期跌幅较深的软件外包龙头—东软集团和轮胎行业信息化龙头—软控股份等。
从估值方面看，民生证券认为，目前计算机应用行业的绝对市盈率（TTM）为37.93倍，相对沪深300的估值为3.38倍，接近历史均值3.28倍。预计行业将在四季度初完成估值切换，则又将低于市场平均水平，估值优势得以再次显现。投资上，中大市值公司中推荐，航天信息、用友软件、软控股份、恒生电子、广电运通、东华软件、远光软件、广联达。中小市值公司中，继续推荐新国都、银江股份、汉得信息、卫宁软件、榕基软件。
软件行业投资正当时。兴业证券表示，政策的逐步落地，将在未来落实到企业的经营业绩上，也为整个产业的长期发展提供了良好的环境。目前，软件板块整体静态估值44倍，2011年动态估值31倍，2012年动态估值21倍，考虑到行业下游需求稳定、企业经营稳健、业绩确定性较强，政策的利好，辅之以合理的估值使得整个软件板块投资正当时。基于政策推进，从地区、业务形态、营业税影响程度、估值等角度推荐，东华软件、立思辰、汉得信息、银信科技、天玑科技、榕基软件、海隆软件、东软集团、用友软件、恒生电子、科大讯飞、宝信软件、远光软件。
航天规划带动需求增长 航天军工股投资价值显现
统计显示，本周89只交易的航天军工股合计大单资金净流入42171.99万元。其中，大单资金净流入个股达61只，占该板块交易中个股总数的68.54%
天宫一号目标飞行器与神舟八号飞船成功实现首次交会对接，我国载人航天后续发展规划已经获批，未来几近还有近20次航天飞行，2016年左右将建成自己的空间试验室。航天军工股借此温和上涨，形成平稳的上升通道，其中，中小盘股表现更回活跃。
分析人士认为，今后密集的航天飞行必将带动航天器制造与发射服务需求大幅增长，中国航天产业化开始进入加速发展期，而个股的投资价值也随之增加。
大单资金净流入4.22亿元
据《证券日报》市场研究中心统计，航天军工指数收盘4332.33点，该指数在大盘反弹出现缓步上升，形成稳定的上升通道，目前正运行在上升通道的下沿附近，斜率保持良好，周线上涨4.45%，跑赢上证指数2.23个百分点，振幅达6.24%，成交金额355亿元，较上周放大34.35%。
资金流向显示，本周航天军工股呈现对资金的吸引力出现分化，大资资金重点是对航天股和中小盘股进行大量买入。统计显示，本周89只交易的航天军工股合计大单资金净流入42171.99万元，其中，大单资金净流入的个股达61只，占该板块交易中个股总数的68.54%，大单资金净流入的个股合计资金净流入达74343.95万元。
本周大单资金净流入最多的航天军工股是航天电器，大单资金净流入7810.32万元，最新收盘13.05元，成交额7.69亿元，较上周增长373.12%，周换手率达18.42%。公司预计2011年净利润同比增长幅度小于30%（2010年净利润1.17亿元），原因是2011年公司围绕年度经营目标和主要工作，持续加大重点市场开发和优势系列产品研发投入，优化改善公司经营管理全过程控制的机制与措施，满足了公司目标市场用户的需求增长，使公司规模和效益实现良性增长。
航天信息周大单资金流入量排名第二，大单资金净流入4546.83万元，流通股本92340万股，周换手率为7.60%，周涨幅为6.68%，收盘价25.87元。公司在“十二五”期间将巩固势、优先发展金税产业、行业应用系统集成产业和电脑设备产业等核心业务；将整合资源，培养能力，积极发展企业信息化产业、物联网产业和卫星应用及数字媒体产业等新业务；预计公司到2015年将实现销售收入翻番。广发证券预测公司2012年公司每股收益将达到1.51元，按24倍市盈率计算12月内公司股价目前位为36.24元，维持“买入”评级。
其余周大单资金净流入超过2000万元的航天军工股还有：航空动力（4492.42万元）、中核科技（4381.83万元）、成飞集成（3678.71万元）、二重重装（3530.54万元）、洪都航空（3213.10万元）、贵研铂业（2861.55万元）、海格通信（2697.48万元）、机器人（2587.79万元）等8只个股。
空天经济腾飞在即
2011年11月1日5时58分，神舟八号飞船顺利升空。此次发射为验证空间站交会对接技术。随后，11月3日，“神州八号”与“天宫一号”对接成功。
“神州八号”与“天宫一号”对接成功标志着我国已经成为继俄罗斯和美国后第三个完全独立掌握交会对接技术的国家，而且拥有了建设简易空间实验室，即短期无人照料的空间站的能力。“神舟八号”已达到“天地往返运输器技术”状态，可为建造空间站提供天地往返运输工具，此后飞船将基本定型，“神舟九号”和“神舟十号”也将基于“神舟八号”的平台开发，这也标志着我国航天飞船进入了量产阶段。
这次交会对接技术将开创新的时代步伐。方正证券表示，我国作为第三个掌握交会对接技术的国家，该技术有助于以后航天员长期驻留空间站。也意味着我国初步掌握将人类送入太空的能力。这对中国航天来说是划时代的新篇。
据悉，神舟飞船将首次转入批量生产，预示航天具备大量生产飞船的潜能。方正证券表示，神州八号发射成功后两天内将与天宫一号对接，2012年与天宫一号进行空间交会对接的神舟九号、十号飞船也已开始生产，这是神舟系列飞船首次转入批量生产。批量生产是航天的重大进步，不仅预示可靠性已经大大提高，而且造价也将逐渐下降，为未来更多的飞船需求做好了批产准备。由于未来需要大量飞船来运送航天员、科学家和货物到空间站或其他太空基地，因此神舟飞船批产能力将为我国的太空计划奠定坚实基础。
与此同时，市场预计神舟飞船未来将为我国太空计划的运输主力。
天宫一号及随后空间站的建立，将为航天产业创造年均300亿元的产值。根据国际空间站438吨、13个舱以及1000亿美元左右的造价推算，8.5吨重的天宫一号预计造价将达120亿元。其与3艘飞船（神舟七号为12吨）总重将达约45吨，方正证券预计总造价将达约300亿元。天宫一号飞行寿命期为2年，随后将发射天宫二号和天宫三号，之后再进行约100吨重的空间站建设。经过测算可知，在未来10年的时间里，实验空间站与空间站发射总重将达130吨重，以及发射10-20艘飞船，其总造价将达约3000亿元，即年均300亿元。
关注长期投资机会
近期，天宫一号与神舟八号交会对接是航天领域迈出的重要步伐，引发证券市场高度关注。在利好预期下，航天板块显示了波段性的操作机会。早在天宫一号发生成功之际，国海证券称，天宫一号发射成功，将长期看好航天板块。
在神八发射之前，中信证券指出，天宫一号目前己进入交会对接准备阶段，神舟八号有望于11月发射，建议继续关注航天板块的主题投资机会。军工板块估值水平显著高于A股市场平均水平，安全边际较低，波动较大。同时，军工企业重组进程具有较大的不确定性。此外，募投项目受阻，军品领域竞争加剧导致毛利率下降、民用领域市场开拓低于预期等因素也将加大板块风险。
“天宫一号”的建立可以为我国带来巨大的经济价值。华泰证券表示看好我国航天事业的发展，相关上市公司亦将受益于此。但根据A股市场的经验，利好兑现之时往往面临短期回调风险，建议投资者更多的从中长期关注相关个股。
总之，方正证券表示，航天产业相关公司将在未来相当长的时期内持续受益。天宫一号为起点的空间站建设将为航天系相关企业带来巨大收益，建议投资关注航天电器、航天动力、航天晨光、航天科技的长期投资机会。
在太空经济中，东兴证券看好导航产业。北斗二代在2012年试运行，国内卫星导航应用产业将迅速发展，2009年卫星导航产业产值约550亿元，2015年将达到1500亿元，复合增长率将达24.28%。重点推荐中国卫星、国腾电子、北斗星通和华力创通。
上周六本版以最新披露的2011年前三季度业绩报告为基础，通过对上市公司在宏观调控背景下经营活动产生的现金流量净额进行梳理分析，发现上市公司现金流较去年缩减近两成，在“现金为王”理念中，寻找了现金流较高的有色金属、农林牧渔、食品饮料、餐饮旅游等四板块和相关8只个股。
本周我们上述四板块中农林牧渔、旅游酒店、有色金属和食品饮料均出现相应上涨，其中，农林牧渔板块周涨幅达6.43%，排31类行业板块周涨幅第三位，旅游酒店板块周涨幅3.57%，有色金属周涨幅2.90%，上述三板块跑赢同期上证指数上涨。
《证券投资》版面中出现的8只潜力股中，有6只跑赢上证指数，其中，最耀眼的当属正邦科技，该股属农林牧渔板块，周一开盘9.56元，周末收盘11.03元，累计涨幅15.38%，周最高涨幅16.84%。该股三季报披露，预计2011年净利润比上年同期5803.59万元增加幅度为100%-150%，业绩变动原因是公司饲料和养殖板块销售规模扩大，业绩有一定增长。分析人士表示，目前公司股价已突破半年线，有进一步冲高可能。
丽江旅游是属旅游酒店板块，周一以21.08元开盘，最高涨至24.19元，收盘报22.70元，涨幅7.08%，周最高涨幅14.10%。公司三季报披露，预计2011年净利润同比增长500%-550%（2010年净利润1009万元），原因是玉龙雪山索道正常营运，预计2011年度三条索道及龙德公司实现净利润将比2010年度增加3300—3600万元；丽江和府酒店预计2011年净利润同比增加1700—1900万元。分析人士认为，周五该股放量冲高回落，在半年线附近企稳，后市还有启动机会。
另外6只个股的本周最高涨幅分别为：开创国际（6.922%）、ST张家界（5.808%）、海亮股份（5.091%）、云南铜业（5.044%）、贵州茅台（3.166%）、洋河股份（0.831%）。（子 强）
榕基软件（002474）
鹏博士（600804）
二重重装（601268）
中核科技（000777）
