本报记者 姚博海 北京报道
在美债以及欧债危机的双重影响下，黄金再次成为投资者避险工具的首选。从年初的约1400美元冲高到1800美元，黄金的涨幅已经超过28%。
兴业期货将今年黄金价格上调为2000美元/盎司。“短期内的回调不会改变黄金价格继续上涨的趋势，回调逢低买入是我们现阶段给投资者的建议。”兴业期货分析师龙玲说。
黄金理财大战
天通金和QDII受关注
在美国QE3呼之欲出的情况下，国际投行们也纷纷调高了自己对于黄金价格的预期。国际大投行摩根大通近日将年底前现货黄金的目标价上调39%，预计金价将至少达到2500美元/盎司。高盛则将12个月金价预期从1730美元/盎司上调至1860美元/盎司。汇丰银行则称，在主权债务危机消退前，黄金10年牛市不会就此终结。美银美林将12个月后黄金价格预估上调至2000美元/盎司。
事实上，早在今年年初，投资黄金已经成为投资者新的选择。但由于此前黄金价格暴跌和上海黄金交易所上调保证金比例，使得很多投资者说起黄金便“谈虎色变”。
8月16日，记者来到位于北京西城区陶然亭附近的一家工商银行了解贵金属投资产品情况，该营业部的客户经理首先向记者推荐了该行的黄金定存业务，当记者问起黄金T+D业务时，该经理表示，T+D业务在此前很火，但是经历过上次暴跌之后他们也意识到了风险性很大，并不主动向客户推荐这类产品。
“当时被迫平仓的客户有很多，而且双向交易很多客户并不适应，加上现在保证金也上调到了15%-23%，做这个产品的客户并不是很多。”该经理表示。
与黄金T+D业务相比，另一款双向交易产品，天通金近来成为投资者热衷的产品。据东方白银网的一位分析师介绍说，天通金是由天津贵金属交易所推出的一款黄金投资产品。与黄金T+D最大的不同在于黄金T+D采用撮合交易方式而天通金采用做市商交易制度。
“撮合交易的前提必须有买卖双方，目前黄金T+D一天仅有2万手的交易量。而天通金则引入了做市商交易机制，采用伦敦金的国际同步报价进行交易，避免了交易量不足的问题。”该分析师坦言。
据了解，目前天通金的起步门槛是10万元，资金由银行托管。目前，国内有交行、农行、光大银行开展此业务，招商银行正在申请。其中，光大银行采用的是证券公司通用的第三方存管模式；交通银行采用的是期货公司通用的银期转账模式；农业银行采用的是大宗商品市场通用的银商通模式。在交易中，1万元即可参与杠杆交易。与之相比，黄金T+D尽管并没有准入门槛，但实际上交易涉及金额也并不低。
“实际上1000克黄金交易额就是36万元左右，而黄金T+D按照目前20%的保证金计算，也需要7.2万元，加上不能满仓交易，至少也需要10万元才能进行交易。”该分析师建议说，如果没有10万元的本金，建议投资者不要参与黄金投资。
除了黄金双向交易产品外，目前国内新兴的主题类黄金QDII也受到投资者关注。据好买基金统计显示， 目前国内有4只黄金主题类QDII，分别是诺安黄金、易方达黄金、嘉实黄金、汇添富黄金。
好买基金的一位分析师介绍说，从投资范围来看，诺安黄金与嘉实黄金规定较严格，分别有80%及64%以上的资产投资于黄金ETF，而易方达黄金与汇添富黄金则投资范围相对较宽。因此，未来诺安黄金仍可能是跟踪国际黄金价格走势最为紧密的QDII基金。
铂金白银
可做对冲产品
上周，黄金价格在冲上1800美元/盎司之后出现回落，龙玲认为这只是短期回调，未来黄金价格依然看涨。在她看来，从今年初到7月份，黄金价格一共上涨了125美元，其中主要原因是美国债务上限与欧洲债务危机不确定因素的影响。而在标准普尔下调美国信用评级后，仅从8月8日到8月14日，黄金价格就上涨了161美元。
“突发因素的影响使得黄金价格出现了加速上冲，因此近期回调也是可以预见到的。中期看来，黄金价格依然会维持上涨格局，四季度是传统的黄金实物消费旺季，因此我们预期黄金价格将会在年底上涨到2000美元/盎司。”龙玲说。
据她介绍，目前美国推出QE3的意图日趋明显，尽管在推出时间和方式上并不确定以QE3的名义，但只要是相似政策推出都会对国际黄金价格产生不小的冲击。
在近期黄金价格处于震荡的情况下，龙玲建议投资者应当抓住回调时机买入。“未来市场仍然会保持继续上涨态势，因此在低位建仓或者继续买入是一个不错的选择。如果投资者不确定方向，可以适时地进行试探性买入。”龙玲说。
在上述东方白银网分析师看来，黄金价格的上涨也在一定程度上提供了对冲投资的机会。“我并不建议投资者在黄金T+D或者天通金上单边做空或做多，这样风险很大。如果条件允许，适当做一些对冲产品是不错的选择。”
在上述分析师看来，目前铂金和白银都可以充当黄金的对冲产品。据他介绍，2004年到2008年铂金一般比黄金高400美元，2008年到现在铂金一般比黄金高200美元，最近一段时间铂金比黄金只高出10-50美元，应当是一个做黄金对冲的好机会。至于白银，通常情况下，黄金比白银在40以下的时候，应当选择做多黄金，做空白银；黄金比白银在70-80的时候，应当选择做多白银，做空黄金。
黄金大热 银行涉金业务搭上“顺风车”
本报记者 尹珺 北京报道
美国的降级风波，导致股市全线飘绿，恐慌情绪蔓延开来。在这一形势下，黄金的避险功能被凸显，许多人转而抢购黄金避通胀。金价也迎来了新一轮的大涨。
今年黄金的涨幅已经超过了20%，金价的大涨也带动了银行与黄金相关业务的红火。
挂钩黄金产品喜忧参半
在不少人的观念中，金价涨了，挂钩黄金的理财产品收益率肯定也会随之大涨。王女士近期就打算去银行网点咨询一下挂钩黄金的理财产品，她说：“金价都这么高了，而且听说还会再涨。挂钩黄金的理财产品收益率应该也不错。”但是实际情况却不尽然。
在黄金牛市中，确实有些挂钩黄金的理财产品从中受益，到期年化收益率让投资者眉开眼笑。在普益财富提供的2011年7、8月份到期的挂钩黄金的银行理财产品数据中，民生银行发行的“非凡资产管理黄金投资1号理财产品（G01）”表现亮眼，到期年化收益率高达46.46%。但是也有一些挂钩黄金的理财产品，因为设计时没有预料到金价大涨，从而导致收益惨淡。例如：某外资行发行的挂钩黄金的理财产品，该产品预设了交易区间，如果在观察期内，金价一直在交易区间内波动，投资者就能够获得11.99%的最高年化收益率。但是现在金价已经突破了交易区间的上限——初始金价的120%，虽然现在产品还未到期，但是投资者只能获得0.36%的最低年化收益率了。
记者采访了Bankrate（银率）网理财产品分析师，他以某银行发行的两款挂钩黄金的理财产品为例，详细分析了这两款产品收益率相差较大的原因。
在近期到期的理财产品中，某银行发行的2010年第五期黄金挂钩“ZYJQ10005A”产品达到最高收益，投资者获得的投资收益率（年率）为6.00%。Bankrate（银率）网理财产品分析师认为，该产品达到最高预期收益率有两个条件：第一个条件，在观察期内任一观察日挂钩指标不能超过期初价格×140%。第二个条件，挂钩指标的期末价格大于或者等于其期初价格×105%。该产品挂钩指标期初价格为1215美元/盎司，期末价格为1275.75美元/盎司，在产品观察期内，挂钩指标没有超过1701美元/盎司，且期末价格等于期初价格的105%，所以该产品获得了最高收益。
另外，值得注意的是，该产品对于黄金价格进行了上限的设定，如果在观察期内，黄金持续上涨，价格超过1701美元/盎司，该产品也不能获得最高收益。
而该银行在2010年8月到期的“HJB10084-V（美元金上加金）”，该产品预期最高年化收益率为2.5%，实际达到的年化收益率却仅为0.2%。该产品获得最高收益的条件为：观察期内，挂钩指标曾经低于或等于观察水平。该产品在设计时看跌黄金价格，而产品运行期间，黄金价格持续走高，挂钩指标价格在观察期内始终保持在观察水平（1124.3美元/盎司）之上，所以只获得了最低收益率。
从该银行这两款挂钩黄金的理财产品截然不同的“遭遇”中，我们可以看出，达到最高收益率的条件设定不同，产品的收益率也会相差很大。
针对这一情况，Bankrate（银率）网理财产品分析师建议：从产品的收益角度来考虑，选择挂钩黄金的理财产品时，要考虑到挂钩标的未来走势，其次需看清产品的设计结构，达到最高收益率的条件。从产品的安全角度来考虑，需注意理财产品是否保本以及投资的币种等。
黄金质押贷款悄然兴起
黄金是所有贵重金属中最受欢迎的投资工具。长久以来，在人们心目中都认为黄金是抗通胀的利器。许多投资者手中都持有为数不少的黄金。继房屋抵押贷款之后，针对黄金的贵金属质押贷款也在各大银行的贷款业务中出现。
所谓黄金质押贷款，就是借款人可在黄金交易所交易且交割的标准金作质押，从银行获得信贷资金的一种贷款方式。现在农业银行、招商银行、华夏银行和兴业银行都推出了此项产品。
华夏银行个贷部的工作人员向记者介绍该行开展的此项产品时说：“申请我们行的黄金质押贷款，质押物必须是您个人拥有并存放于上海黄金交易所的标准黄金。如果您的资料齐全的话，大概两周左右就能批下来。”
不同的银行，对黄金质押贷款的质押物要求也不同。记者向农业银行个贷部人员咨询时了解到，农业银行对黄金质押贷款的质押物的要求与华夏银行截然不同。该工作人员对记者说：“我们这项业务主要是针对我行发行的‘传世之宝’系列实物黄金。”
当申请人申请黄金质押贷款用于消费时，还需要提供消费合同及发票。例如：买车时，申请人需要先跟汽车经销商签订一个购车意向书，然后携带自己的身份证、户口本，能够证明自己黄金所有权的相关材料、借款申请书以及购车意向书去银行的支行网点申请。贷款获批后会直接转入到车商的银行账户里。
“黄金积存”积少成多
其实银行开展的黄金相关业务并不仅仅只有以上提到的两种，银行发行的实物金、黄金积存等业务也是投资者可以考虑的投资方式。
其实，不少银行都有自己发行的实物金，如：中国农业银行的“传世之宝”系列、中国工商银行的“如意金”、福建兴业银行的“招金黄金”、中国建设银行的“龙鼎金”等。以农业银行的“传世之宝”系列为例，“传世之宝”实物黄金是中国农业银行自主品牌的实物黄金产品，有金条和金钱两个品种，还不定期推出限量版的主题纪念金条。它的卖出价由国际黄金市场报价加上加工运保费、税及适当经营利润构成，不再另外加收手续费。买入价由黄金企业根据黄金市场价格扣减手续费报出。
银行发行的实物金都有各自独特的制作工艺，具有一定的收藏价值。由于银行网点众多，购买方便，同时还可以省去在黄金交易所重复开户和管理账户的麻烦，所以银行发行的实物金也有一批固定的拥趸者。
如果不想一下子投入一大笔钱买实物金，客户还可以选择黄金积存业务。“现在物价飞涨，钱越来越不值钱了。还是手里存点黄金比较踏实。”工商银行的一位大堂经理在向记者推荐该行的黄金积存业务时这样说。
黄金积存业务就是客户在工行开立积存金账户，并签订积存协议，采取定期积存(约定每月扣款金额)或主动积存的方式，按确定金额购入工行以黄金资产为依托的黄金资产权益，该权益可以赎回或兑换贵金属产品实物。
该大堂经理向记者介绍道：“这个跟基金定投差不多，您每个月可以将自己结余的钱用来购买黄金，这样积少成多，其实也是抗通胀的一个好方式。等到积存到一定程度，就可以来网点提取实物金了。”
据记者了解，黄金积存业务每月的最低积存金额为200元，每月的扣款时间为5日、15日和25日。如果客户选择5日扣款，则每月5日，就会自动从客户签约的账户中扣除积存金额，购买黄金的价格以当日的实际价格为准。现在工行开展的黄金积存业务主要是针对工行自己发行的“如意金”。
