上周全球股市大跌，金属期货市场除黄金外也大幅杀跌，伦敦金属交易所（LM E）基本金属均大幅下跌，铜、铝、铅、锌、镍、锡分别下跌8.0%、8.5%、9.6%、11.6%、10.0%、13.3%.国内市场，除黄金之外的有色金属期货和相关股票亦大幅杀跌。对于有色板块后市，中金、兴业等券商分析师短期看好黄金板块和电解铝板块，中期关注铜和小金属板块。
静观经济数据和政策走势(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
昨日，经历连续几个交易日的杀跌后，沪铜和沪铝主力合约触底反弹，跌势有所收缓，跌幅在2%左右，沪锌主力合约跌幅超过3%，沪铅跌幅0 .61%.当天沪铝主力合约，前20名会员持仓共178540手，增加133280手；多头持仓56913手，减仓432手；空头持仓73916手，减仓17238手。沪铜主力合约前20名会员共持仓133676，加仓389手；多头持仓34440手，加仓4450手；空头持仓37067仓，加仓2825手。沪锌主力合约前20名会员共持仓318177手，加仓155711；多头持仓49001，加仓783手；空头持仓66367手，加仓3924手。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
不过，股票市场相关个股反应相对滞后，大智慧行情系统显示，有色金属板块跌幅超过3%.除黄金类个股上涨外，其余有色类个股跌幅均逾3%.
“在欧美经济低迷、美国信用评级下调以及中国调控仍未放松的背景下，基本金属将维持震荡。”中金公司分析员蔡宏宇认为，全球经济增长放缓，欧债危机愈演愈烈以及美国可能采取新一轮量化宽松政策，将支持金价。短期内黄金股的防御性将得到彰显，其次是部分有价格支撑的小金属股票，基本金属股票压力最大。
而中期来看，当中国通胀数据见顶，政策有放松迹象，欧债问题有所缓解，以及欧美再次出台新一轮刺激政策时，有色板块有望迎来一轮显著反弹，基本金属股票弹性最大。蔡宏宇建议密切关注中国和欧美的经济数据及政策走势，以捕捉最佳的投资时点。
近期将继续关注黄金股，中期建议关注基本金属中的江西铜业A /H股（基本面良好）、驰宏锌锗（资产注入和钼资源扩张）及中金岭南（多种资源扩张）的交易性机会，同时可关注小金属股票中的辰州矿业（金钨锑三足鼎立），厦门钨业（钨产业链高端化和江西资源扩张），东方钽业（钽制品需求旺盛，募投新材料项目），和包钢稀土（等待稀土价格充分回调后再次介入）。而电子电极铝箔行业未来2-3年前景向好，有领先技术与成本优势的新疆众和与东阳光铝将受益于结构性高成长。
兴业证券分析师罗人渊和东方证券分析师杨宝峰也都不看好基本金属的趋势。罗人渊认为基本金属消费正处于淡季，整体需求不旺，维持行业“中性”评级。
从库存方面来看，一周来全球交易所金属库存中锡大幅上升7.7%，镍小幅上升0.1%，铝、铅、锌分别小幅下跌1.4%、0.5%、0.2%.
铅锌库存接近历史高点
不过，铜库存保持不变。杨宝峰表示，从2003年本轮牛市行情启动来看，目前交易所铜的库存相对最低，只有高峰值的50%，而铅锌则接近历史最高值。鉴于在通胀没有看到明显降温之前，货币政策不会有任何放松。预计未来1- 2个月，国内股市整体仍难有大行情。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
同时，上周铝的库存数据较为显眼，国内上期所数据显示铝库存持续下降，下降了10 .83%.同时，沪铝现货的升水达到每吨255元，上周L ME最新的注销仓单仍有37 .84万吨，注销仓单比例维持在10%以上，显示出原铝需求的强劲。
因此，他们都看好电解铝板块。罗人渊表示，尽管下半年铝材出口将随着国内外价差缩窄而显著回落，同时铝材出口退税在未来数月也将自13%下调至9%，短期铝现货的紧缺情况将有望缓解。但长期无盈利导致投资不足、西北地区基建设施落后，都将使电解铝产能扩张明显放缓，预计电解铝供给在未来一年将维持供需平衡状态，价格将持续上涨。个股方面，推荐云铝股份。
杨宝峰表示，鉴于目前点位已经处在今年来区间震荡底部，目前无需太悲观。建议关注前期跌幅较大，或基本面尚佳的板块或个股。如铜，锡，黄金，钽钛锆等。对于电解铝板块，仍可逢低布局。
采写：南都记者 王涛 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark
