商报记者 林蓓
大盘本周一创出调整新低，大部分个股也跟随创新低，其中不乏一些基本面不错、成长性较好、行业前景又乐观的绩优股。虽然目前还不能确定大盘是否已经真正见底，但从历史经验来看，一旦大盘出现反转，那些有业绩等各方面支撑的好股票往往会成为市场中领涨的主力军。如果说大盘已经见底的话，那么当下便是介入那些被错杀个股的好机会。
市场法眼
泥沙俱下正是好股淘金之时
2010年，可谓是中小板、创业板最风光的一个年头。而今年以来，中小板、创业板因成长性备受质疑，纷纷被斩落马下，一些业绩体面的个股也随之遭到错杀。
平安证券分析师邵青表示，现在弱势格局明显，但高成长股的投资机会正迎面而来。但市场泥沙俱下之时，正是投资者长线介入被错杀的高成长股的良好时机。
邵青认为，理性地看，在经过大幅下跌后，小市值股票的估值风险进一步释放，其估值水平逐步接近或者正在进入合理区域，投资价值开始显现。
“目前，中小板、创业板的市盈率分别下降到34倍和43倍，其与沪深300指数市盈率的比值分别下降到2．6倍和3．2倍。从增长角度看，中小板和创业板的整体ＰＥＧ（市盈率相对盈利增长比率）已经下降到1．19和1．18（按照一季报创业板、中小板平均增长率36．38％和29．21％计算）。”邵青指出。
分析师认为，被错杀的个股未来一定能迎来反转。一些业绩有支撑、估值被严重低估、且未来能保持稳步增长的公司，对产品有提价能力的公司，以及所处行业景气度较高的公司都值得关注。
严重低估个股
潍柴动力：核心竞争力谁能复制
潍柴动力（000338）是近期不少分析师强烈推荐的一只个股。然而，前期，这只绩优股的股价却是飞流直下，从2月份的62元附近陨落至最低时的41．42元，跌幅超过三成。有研究员在接受商报记者采访时也直呼看不懂，“潍柴动力业绩一直很好，现在的估值已经跌到10倍左右，比某些银行股还便宜，居然还是无休止地下跌。”
民族证券分析师方炬认为：“潍柴动力核心竞争力＋持续成长＋估值优势＋催化剂＝买入。难以复制的核心竞争力是潍柴动力持续增长的原动力。历史经验证明，企业长盛不衰的秘诀在于持续拥有竞争对手难以复制的核心竞争力，只有这样，企业才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。”
“潍柴动力作为我国重卡动力总成的领军企业，经过多年的努力，通过‘产品创新’和‘资本创新’，已经形成了自己独特三大竞争优势，这种竞争优势是竞争对手难以复制的。”方炬表示，此外，公司产品升级、多元化和产业链整合将抚平行业整体下滑带来的影响。
该分析师预计，潍柴动力2011－2013年每股收益分别可以达到4．26元、4．68元和5．18元，对应市盈率分别为11．06倍、10．06倍和9．10倍，估值安全边际大，给予“买入”评价，目标价位70元。
科陆电子：成长性方面受益良多
分析师认为，科陆电子（002121）也可以算是一只被错杀的好股票。该股从3月份最高处的30．68元一直下跌到近期最低时的22元左右，累计跌幅也达到了28．29％。
平安证券分析师窦泽云表示，科陆电子定位于综合能源服务商，公司仍在不断拓展，预计年内智能变电站产品将投放市场，风电变流器、储能业务也将得到重点发展。
窦泽云在调研报告中指出：“公司将原有的电能计量、电力电子产品技术综合，结合风电变流器、光伏逆变器产品，积极发展综合储能电站、微网发电业务，培育未来增长点。科陆电子大量的新产品，对原有的管理、市场营销体系提出了很大挑战，未来能否成功，关键看下游客户的认可度。若能够实现‘多点开花’，公司可形成较好的综合解决方案能力，在成长性、抗风险方面均会受益良多。”
该研究报告预计科陆电子2011－2012年每股收益分别为0．64元和0．89元。经过调整后的股价估值优势突出，维持“强烈推荐”。
北新建材：行业白马有业绩支撑
6月份以来，北新建材（000786）持续反弹，但在此之前，北新建材从17．32元一路下跌至13．25元，区间累计跌幅逾两成。中信建投研究员韩梅认为：“北新建材的盈利即将回升，稳健成长无忧，是不应错杀的行业白马。”
“一般而言，一季度销量占全年15％。进入到4月份后，北新建材产品开始提价，目前龙牌石膏板的价格是7．1－7．2元／平方米，已经超越去年6．8元／平方米的均价，泰山石膏板目前已经回到去年的均价水平。公司通过降低纸耗，用便宜的辅料替代价贵的辅料，与泰山石膏企业在管理上协同合作，进一步控制成本上升。”韩梅指出，从4月份单月来看，公司的生产成本比去年同期高3％－5％，今年单位成本上涨幅度有限，整体毛利率水平不会比去年低。
韩梅维持对北新建材的盈利预测：该公司2011年收入可以达到60．17亿元，同比增长37．7％，归属于母公司净利润为5．85亿元，每股收益为1．02元。“目前股价对应今年的市盈率只有15倍左右，严重被低估，维持买入评级。”
景气度高个股
英力特：非电力类投资良好标的
东兴证券基础化工行业分析师杨若木认为市场低迷导致英力特（000635）的股价被错杀。尽管英力特在5月12日之前没有跟随大盘一起下挫，但从5月12日开始到5月30日这段时间里，却出现了惊人的跳水。
据统计，在短短13个交易日里，英力特累计跌幅逾27％，而大盘同期跌幅只有7．57％。此后，英力特股价也基本没有什么起色。
杨若木表示，当时，以原油为代表的大宗商品及期货价格大幅回调，ＰＶＣ期货主力合约半月最高跌幅达到9％，导致英力特股价半月跌幅超过25％。而实际上近期ＰＶＣ现货价格与期货价格已经完全脱节，现货价格一直坚挺，仅微跌2．5％；而烧碱价格更是不跌反涨，再创新高。由此认为在大盘弱势背景下市场反应过度，公司股价被错杀。
杨若木分析称，国内今年电力缺口较大，提前进入电荒期，上网电价已经上调，未来或许也将提高下网电价，同时双高行业如电石等生产将受到限制，电石价格继续看涨。此外，英力特自备热电机组2×15万千瓦，电石产能55万吨，是氯碱行业唯一一家电石和电力自给能力均达到100％的企业，是电荒情况下Ａ股市场最好的非电力类投资标的之一。
英力特自身业绩也算得上骄人。今年一季度，英力特净利润同比增长180．98％，在中期业绩预告中，英力特又预计今年上半年净利润将同比大增240％。
“预计英力特2011－2012年每股收益经增发全面摊薄后分别为0．85元和1．17元，目前股价对应市盈率分别为14倍和11倍。氯碱行业今明两年处于景气周期，盈利能力优秀，电石和ＰＶＣ均有涨价预期，今年业绩还有超预期的可能，未来糊树脂注入和向上游扩张的预期较强，给予2012年20倍市盈率估值，目标价23．4元，目前还有约30％的上涨空间。
碧水源：水处理产业将迎爆发期
曾集万千宠爱于一身的碧水源（300070）今年却遭遇空前的寒流，股价从年初的125元一直滑落至最低时期的77元（复权后），累计跌幅达到38．4％，近期股价有所企稳。不少分析师纷纷给出了买入评级。
国金证券分析师赵乾明指出：“碧水源敏锐抓住国内市政污水处理对ＭＢＲ需求起步的历史机遇，抓住当时国外工程企业要么性价比差、要么尚未进入国内市场的空白，将优质国外膜丝和自身工程经验的优势结合起来，享受了行业需求初始阶段爆发带来的高增长，并初步建立起业内的美誉度。”
另一方面，赵乾明认为，碧水源虽然以市场起家，但并未忽视对核心膜技术的重视，而是从公司成立伊始就默默进行ＭＢＲ高规格膜丝的研发工作，并最终于2009年研发出第三代高强度、长寿命的膜丝；除了市场之外，还建立起在技术领域的核心竞争力。
对于碧水源目前的发展和未来的战略，赵乾明认为，公司正走在正确的道路上——以自身膜技术为核心，扎根于膜法水处理这一新兴产业内。他认为：“在新兴行业的起始阶段，企业以技术起步还是市场起步并不重要，重要的是能否利用起步期技术或市场积累起的资源，迅速建立起核心竞争力（并购也是可行选择），补全自己的短板，在行业爆发期来临时能借东风扩大市场占有率。”
赵乾明预测，碧水源2011－2013年每股收益分别为1．399元、1．986元和2．643元，同比分别增长132．35％、41．76％和33．28％，建议积极买入。
盈利提升个股
豫金刚石：增强金刚石垄断地位
作为创业板一员，豫金刚石（300064）与其他创业板个股也大同小异，从3月初就开始了一轮惨烈的杀跌，调整时间起点远早于大盘。豫金刚石从今年最高点42元左右下调至最低时的31元（复权后），跌幅高达26．19％。平安观点研究员吴培文认为，这也是一只被错杀的个股。
吴培文指出，借助上市募投资金，豫金刚石实现超越行业的发展。目前产能已达12亿克拉，预计年底可以达到14－15亿克拉。此外，公司利用超募资金投资了金刚石切割线项目，预计2011年投产。“我们判断，豫金刚石未来的战略是：做大金刚石规模，继续提升行业集中度；加快开发，做成毛利率60％以上的金刚石切割线产品。”
该研究员预测：“豫金刚石未来金刚石产品的量和价都可能超预期。由于国际金融危机洗牌和设备大型化趋势，目前金刚石行业已经实现寡头垄断，我们预计2011年前三强将占全国产量的50％以上。与此同时，金刚石作为最新一代超硬材料，对传统ＳｉＣ和硬质合金的替代越来越广，需求存在超越30％的复合增长。”
“另一方面，继2010年下半年提价后，豫金刚石2011年有望继续提价。除了价格上升，公司在产量方面也可能有超预期的表现。”吴培文表示，公司一季度的负债率仅有8．5％，同时有5．8亿元现金，占总资产的48％。在产品提价和供不应求的背景下，公司有可能再次扩大生产规模。
该研究员认为，豫金刚石目前在两大发展战略上都存在超预期因素。如果计入超预期因素，预计2011－2012年每股收益分别为0．60元和0．97元。公司当前股价未充分体现未来的超预期因素，给予“强烈推荐”评级。
信立泰：防血栓药市场空间巨大
信立泰（002294）从去年6月份就开始了行情调整。虽说每一小阶段的调整幅度不大，但在被温水煮了整整一年后，这只“青蛙”也早已面目全非，股价从90元附近跌至近期的49元（复权后）左右，股价跌去了约45％，市盈率也早已降至30倍之下。
在经过大幅调整后，光大证券分析师姚杰发布了一份增持信立泰的报告。姚杰指出，信立泰旗下产品泰嘉的主要用途是ＰＣＩ手术后防止血栓形成（病人术后需服药一年左右），所以近期泰嘉主要的增长动力依然来自ＰＣＩ手术数量的增加。目前国内ＰＣＩ手术以每年30％的速度增长，对术后用药需求较大。
“另根据医院端的统计，我们判断未来三年氯吡格雷增长率为25％－30％。因为氯吡格雷的适应症还包括有过近期发作的中风、心肌梗塞等，涉及患者数量更大，服药时间更长，因此所蕴藏的空间非常巨大，这为氯吡格雷的长期增长提供了保障。同时，信立泰也在积极拓展临床运用。”姚杰指出。
银河证券分析师王国平也表示，信立泰的新药比伐卢定推出后将丰富抗血栓产品线。“抗凝药比伐卢定有望在今年下半年上市，上市后将和泰嘉组成较为完整的抗血栓系列产品，这有利于提高公司渠道利用效率和强化信立泰抗血栓用药领域的品牌。”
王国平指出：“虽然医生处方习惯的培养需要时间，但我们认为，在决定抗血栓用药选择上，药物之间药理性质的差别将是左右医生用药选择的最核心因素。比伐卢定良好的安全性将有望获得医生青睐。我们看好未来其成长为大品种的潜力。”
对于信立泰未来的业绩，姚杰预测，信立泰2011－2013年的每股收益分别可以达到1．26元、1．61元和2．10元，三年复合增长率为30％。“信立泰主打产品泰嘉未来将保持稳定增长，新产品比伐卢定有望成为大品种，公司在抗血栓领域的领导地位较为稳固。我们给予公司‘增持’评级，目标价40元。”
业绩淡季个股
东方园林：上半年净利或将翻番
东方园林因今年一季度出现亏损也遭到了市场资金的丢弃，股价从今年最高时期的138元跌至最低时的76元附近，跌幅也将近达到了45％。有分析认为，东方园林一季度亏损也在情理之中，因为一季度是东方园林的淡季。
数据显示，东方园林2011年一季度营业总收入同比增加75．86％，但净利润增速大跳水，同比下降205．87％。对此，江海证券农林牧渔行业研究员付豪杰介绍说：“这是比较正常的情况，东方园林的收入结算按工程完工度来计算，因此一季度是淡季。重要看点在后面三个季度，其中二、三季度收益最好，而四季度临近年尾，年终结算可能会（尾款）催得紧一些。”
与股价以及业绩表现截然不同的是东方园林的订单数量。今年以来，东方园林连续签订了数个战略合作协议，包括山西省宁武县天池景区及新城景观工程，协议金额暂估为2．075亿元；衡水市滏阳河市区段景观工程，预计景观绿化设计施工总费用约为4．46亿元；浙江省海宁市城市景观体系投资与建设，合同金额为6亿元。东方园林预计，今年上半年净利润增幅可以达到100％。
“二级市场上表现并不好，和整个中小创业板表现不抢眼有关，该股在炒作高送配的时候被炒高了，但存在错杀的可能。”付豪杰表示。
