受日本核辐射危机的影响，好当家这只水产养殖股自今年3月以来，跌幅已达到25%左右，已经回到了去年8月行情启动时的平台。如果从去年11月调整算起，调整时间已约8个月。
来自基本面的信息已经开始转好，最近一段时间海水养殖行业景气度高涨，海参、鲍鱼等水产品价格继续高位运行，对于好当家这样的水产股来说无疑是利好。
更具想象力的是，该公司最新的公告证实了新产品降压肽即将在今年下半年开始销售。据调研过该公司的私募人士向南都记者预测，该产品明年有望增厚该公司今年的每股收益0.16元，2012年增厚业绩0.32元，2014年则有望增厚业绩0.54元。其信心在于该降压药市场空间非常广阔，有可能让好当家成为第二个重庆啤酒。
而以重庆啤酒的先例看，南都记者发现其公告利好到行情正式启动之间存在一定的时间差。重庆啤酒在2010年3月10日发布的2009年年报中提到“乙肝疫苗研制获准进入Ⅱ期临床试验”，但直到3月25日才开始启动行情。换句话说，好当家的上涨动力毋庸置疑，但何时启动尚难确定。
水产行业景气回升
好当家主营业务是水产品养殖，水产养殖业、捕捞业和食品加工业的贡献分别占主营业务收入的44 .33%、13 .26%、40 .24%.水产养殖业中，海参产品收入占该业务收入的33.36%，海蜇产品占9.05%.
招商证券分析师黄珺认为，水产品价格在日本核辐射的心理影响下并没有受到明显冲击，下半年尤其是四季度进补旺季时价格将延续去年下半年的上升势头。
齐鲁证券研究员谢刚则明确地指出，单看水产行业的景气回升，就足以判断好当家目前已经处于较好的买点。
主要原因有四方面。其一，好当家5月初向下修正了增发项目的盈利预测和增发价格，后面向下修正的风险很少出现，更多的可能是向上修正。
其二，海参一捕捞出来就被经销商提走说明需求根本就不是问题，所以需求比市场一致预期要好很多。
其三，既然需求不是问题，决定盈利的关键要素就在于产量或产能，2011年上半年好当家捕捞量可能会增长5 0 %至1000吨上下，全年捕捞量极有可能超过预测的1680吨。
其四，海参的价格，个人预测2011年秋季海参价格有望达到220元/公斤，目前在180元/公斤已经比许多人预期的要好了，全年均价达到200元/公斤将是大概率事件。海参自3月底下探至160元以下之后一直震荡上升，上周的价格约为170元/公斤。
降压肽前景广阔
除了主营业务之外，好当家更为值得期待的就是即将上市的降压肽产品了。根据好当家最新的公告，2011年公司研发的海洋生物制品———海普盾降压肽将生产上市。
公开资料显示，海普盾降压肽是提炼于海洋生物的降压肽制成，不是药品，取自天然成分，没有任何副作用，市场前景非常广阔，是未来将要重点发展的项目。
公告称，海普盾降压产品目前工艺已经确定，产品通过山东省科学院生物所进行的动物试验，从试验数据上分析效果明显。目前海普盾6000平方米的G M P保健食品加工厂车间正在建设。申报健字号的产品及资料已送到山东省相关部门，正在做药理、毒理、微生物、功能试验，预计健字号证书2012年下半年才能审批下来。
目前该产品可以小批量试产，今年8月将以食字号批文在市场上销售，等健字号证书拿到之后，公司将批量生产并投放市场。
民生证券分析师王莺认为，海普盾降压肽提取自海蜇和海参，是一种全天然的降压药，对动脉收缩压在150m m H g以内的高血压患者疗效最佳。海普盾降压肽走药店渠道，中国高血压人群已超过1亿人，海普盾发展空间巨大。
由于该项目为今年3月份才公告开展，因此券商报告中对其定量分析并不多，但多篇报告里面均对此表示非常看好，上市公司也在去年年报中表示降压肽“市场前景非常广阔，是未来将要重点发展的项目”。
一名到好当家调研过的私募基金人士表示，降压肽理论市场空间1200亿元，好当家保守估计可分得60亿元的市场份额。据其分析，好当家有望将该药品做到每年20亿元的收入规模，预计今年好当家海参、海蜇、其他养殖加工对于每股收益的贡献分别是0 .16元、0 .07元和0 .09元，合计为0 .32元，而2012年海参、海蜇、其他养殖加工、降压肽E P S分别是0 .23元、0 .13元、0 .11元和0 .16，合计将达到0 .62元，2013年上述项目合计有望达到0 .98元，再加上苏山岛项目贡献0 .05元，共计1 .03元，2014年的每股收益更是有望达到1.53元。
等待题材“时间差”
虽然好当家股价经历过30%以上幅度的调整，目前进入相对低位，基本面上既有确定性的主业增长，也有即将兑现的新产品“题材”，但这些并不意味着该股的行情就会马上启动。从2006年-2010年（2008年金融危机除外）的市场规律看，这类个股一般在下半年上涨的概率较大，而目前还缺乏上涨的催化剂。
以类似的新药概念重庆啤酒为例，南都记者发现其公示利好到行情正式启动之前存在着一定的时间差。该公司2010年3月10日在2009年年报中“未达到计划进度和预计收益的说明”一项中说明，下属公司重庆佳辰生物工程有限公司佳辰公司于2009年8月25日正式收到国家食品药品监督管理局关于“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”药物临床试验批件，同意本品进行Ⅱ期临床试验，标志着乙肝疫苗研制开发进入新的阶段。
不过，2010年3月25日，重啤才开始以涨停启动第一波行情，此后8个交易日涨幅近50%.
同年6月5日，该公司在此公告称子公司召开关于治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗II期临床研究多中心启动会议对相关方案进行讨论。7月10日，该公司再次公告称正在各家临床医院正常进行临床试验。
其间股价并无作为，直到9月1日，公司再次公告疫苗一批疫苗正在各家临床医院正常进行临床试验，另一批疫苗正在进行受试者的筛选入组工作。第二天，股价以涨停开始第二轮上涨。
另外，重庆啤酒的主升浪上涨时间持续了8个月，其间涨幅接近两倍。基金也在其中潜伏，大成旗下多只基金进入其中，2010年一季报显示，大成系基金占重庆啤酒流通股比例约7.5%.
从好当家一季报来看，前十大流通股东中9家机构合计持有5 3 8 8万股（上期为有8 8 5 6万股），其中本期新进的4家基金合计持有2072万股；平安寿险、财险持有1703万股（减持1083万股），社保110组合持有711万股未变；社保106组合持有557万股本期退出。
整体来看，好当家流通股的筹码显得较为分散，理论上应该还未到快速拉升的时候，但已经处于较好的建仓时机。
采写：南都记者王涛
数据来源：齐鲁证券
备注：市场预测取一致预期，未计算降压肽业务贡献度
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