围绕近期市场所关注的近期企业投资和生产增长势头、房地产调控、劳动力成本上升以及沿海地区产业升级等问题，中金公司宏观组于5月18日至20日赴苏州工业园区，调研走访了当地企业和政府部门，试图从微观层面对上述问题作一梳理。
短期来看，企业投资和生产的增长势头有所放缓。企业融资成本显著上升，加工贸易企业未来半年的订单有明显下降，企业去库存现象逐渐显现。
房地产开发投资节奏放缓。限购政策的有效执行使得房地产交易量出现下滑，尤其是中高端物业。虽然房地产新开工投资增长很快，但是开发商大多放慢了开发节奏。
政府新推的住宅用地大幅下降，但是开发商的拿地热情依然高涨，有限的土地拍卖价仍然很高。保障房增长较快，但总量有限，对商品房市场价格影响小。
企业努力提高劳动生产率以应对劳动力成本上升。园区企业的劳动力成本过去几年以年均10-15%的速度上涨。劳动力供不应求、通胀预期和最低工资上升是推动工资上涨的主要因素。企业则通过提高经营管理效率、产业梯度转移以及技术进步基本实现劳动生产率和劳动成本的同步上升。由于企业劳动生产率的提高以及劳动成本在最终产品价格中占比较小，劳动成本上升尚未构成企业产品价格上升的主要因素。
政府积极主导产业结构升级。苏州工业园区的产业结构起点较珠三角以及江浙其他工业开发区要高，近几年政府又开始主动引导产业结构由劳动力密集型向高技术产业转型，严格限制高污染、高耗能、低附加值的低端制造业发展。政府在金融、物流以及基础设施配套等方面均为产业结构转型提供支持，取得了较为显著的成效。
