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可以在一个月内翻番，也可以在短短几天之内爆仓，白银的风险已绝非散户可以承受。五月伊始，一路高歌猛进的白银市场风云突变，从山峰跌落谷底，投资者遭遇了30年来不曾有过的“噩梦”，虽然近两日银价有所回调，但很多投资者依然沉浸在暴跌的阴影当中……突如其来的巨幅下跌，给疯狂追涨的散户们当头一棒，而远在华尔街的资本大鳄投资出现分歧，银价该何去何从？一场风暴或正在悄悄来临。
案例： 散户疯狂追涨 却如竹篮打水
家住汉口的李先生是个投资新手，三四月份开始投资白银，一路做多，两个月时间就赚了接近100%的收益，但最终还是没能逃过五月初的大跌。
4月12日李先生买进15手多单(买涨)，5月初，他发现价格在跌，但总觉得应该是个小回调没问题，5月4号发现势头不对，还在继续下跌，于是果断平仓，但大部分盈利还是没能保住。
在武汉的另一家黄金白银投资公司，记者见到了刚刚开始进行白银投资的小刘，和李先生相比，她就没有那么幸运了，不但没能保本，反倒亏掉了50%。
小刘投资白银比较疯狂，白银大跌，他不但不减持，反而试探性地加仓，最终落得竹篮打水一场空。“当时就有一种想法，觉得肯定会涨，直到跌停，跌停之后接着又是一个跌停，连着几个跌停就受不了了。”小刘说。在网络上的白银投资论坛中，一位白银投资私募呼吁：“国人被一棍子打晕了，白银的风险已经绝非我们散户可以承受，一夜之间，做一单竟然有上千元的亏损，有些高位被套的投资者都亏到了夫妻失和，婚姻破裂的份上。”
通胀引发白银交易膨胀
白银一直在暴涨，创造的财富神话点燃了负利率和高通胀下普通百姓的投资热情，上海黄金交易所的白银交易从今年初到4月底，增长了近300倍。交易量如此之快的增长速度令世界惊叹。
白银投资到了疯狂的地步，直至5月16日，为了控制风险，金交所已在十天之内连续五次调整白银Ag(T+D)合约的跌停板幅度、六次调整保证金比率，自5月5日起，金交所将白银TD合约保证金比率最高调整到20%，以降低杠杆率，同时放大涨跌停板幅度最高为15%，是此前的2倍。此次金交所还将白银TD合约的延期补偿费率由万分之二点五调整为万分之三。
目前，兴业银行、民生银行、工行等十几家商业银行都可在金交所开展代理个人黄金和白银TD合约交易。各银行调整后的白银TD合约保证金比例不尽相同。例如，兴业银行的保证金比例从15%提高至17%，强平保证金仍维持在10%；工行的保证金比例从15%调整至18%，强平保证金从14%调整至15%。
国际炒家：暴跌前悄然减仓
银价翻了两倍多后为什么又迅速暴跌？谁是幕后操盘手？先看看银价暴跌前在大洋彼岸的华尔街发生了什么？
从4月26日开始，美国白银ETF便开始悄然减仓。而美国商品期货委员会4月26日公布的持仓报告也显示，白银投机净多头突降20%。完全有理由猜测，国际投机客在4月底已经对于银价下跌“有所预感”。
有国内媒体报道，银价暴跌前，索罗斯、巴菲特等资本大鳄早已经将手中的白银抛尽。与此形成对比的是，4月21日和28日上海金交所曾两次调高白银保证金比例，以预警和防范风险，但国内白银TD的成交量依然在一路攀升。
上海黄金交易所的数据也显示，今年以来，白银TD业务日交易量已超过200万公斤，接近于去年同期的10倍。此外，兴业银行贵金属交易中心数据显示，70%以上的黄金投资者转战白银，白银投资者数量正在成倍增加。
中国散户：没有机会出逃被“秒杀”“眼看着银价大跌干着急，投资者没办法出逃。”在银行从事多年黄金交易的分析师陈经理告诉记者，5月2日，传出击毙拉丹的消息后，国际白银价格瞬间崩溃式下跌，但国内投资者只能眼睁睁地被“秒杀”。 原因是五一假日期间白银T+D无法交易。
紧接着，国内白银T+D连续三天封住跌停，在此期间，倘若没有及时补交保证金，爆仓或被强制平仓几乎无可避免。银行黄金分析师陈经理介绍，按照规定，当日白银价格波动达到跌停板幅度，就会终止当日交易，如连续几日遭遇跌停板幅度，使得跌停板打不开，则银行就无法采取强行平仓制度。强平不了，一些仓位比较重的客户就会欠银行的钱。
不少投资者被跌停板困住，其实庄家出招很简单，业内人士告诉记者，庄家就是采用的慢涨快跌的招数，当大量散户集体跟风买进，白银泡沫越吹越大，一旦破灭散户们就都成了牺牲品。 此外，记者从多家黄金公司了解到，在此次大跌中爆仓或者强制平仓的白银投资客在一成以上。
各方对弈
论输赢为时尚早
“2009年白银10美元/盎司时，我说过2011年会涨到50美元/盎司。2011年还没有过去，说对错，说输赢，为时尚早。”近日，《货币战争》一书的作者宋鸿兵在微博上言之凿凿。今年以来，宋鸿兵在各种媒体上不断唱多白银，被称为“白银教父”。然而，过去三周内COMEX白银期货大跌32%，散户怨声载道，不过，面对部分公众的质疑和银价创下30年来单月最大跌幅的现实，宋鸿兵依然力挺白银。此外，在索罗斯、巴菲特等资本大鳄大量抛售黄金白银之时，和索罗斯齐名的投资大佬保尔森却选择了增持，金银牛市是否到此结束，又成为一个不解之谜。
白银就是投机
白银每一轮暴涨都是投机炒作，到现在为止没有脱离这个规律。如果你看到白银暴涨，100%你会看到白银暴跌。这是因为白银一直供大于求。财经评论员马光远提醒投资者，千万别在下跌时去抄底。从价值看，黄金是因为对信用货币的不信任而形成的一个避险工具，信用货币越差，黄金的价值越大。而白银目前35美元/盎司的价格还是高，还会下跌。在白银上涨之前，一些权威机构对白银的估价最高也没有超过20美元，现在的价格已经远远背离它的价值。白银跟铜之类的金属一样，都是工业用料，60%~70%的白银是用于工业生产，万变不离其宗，白银的总体价格不会脱离它的价值。
