中投证券 王鹏 王国勋
科大讯飞5月16号发布的iPhone版本讯飞口讯，目前已经位居全球app store中国区免费排行榜第一名，好评度超过95%，美国Nuance公司同类产品Dragon排名则大于200名。
据我们初步比较，讯飞口讯与Dragon对比如下：1、响应速度：讯飞口讯1～2s，Dragon3～4s；2、中文常用语识别率：讯飞口讯95%，Dragon75%；3、中文古诗词识别率：讯飞口讯80%，Dragon50%；4、A股上市公司名识别率：讯飞口讯90%，Dragon70%；5、全国各地地名、旅游景点等识别率：讯飞口讯90%，Dragon80%。
我们认为Dragon和讯飞口讯在中文识别上全方位的差距主要由于：1、经过长期的积累和不断的完善，科大讯飞中文语音数据库远远领先Nuance；2、科大讯飞做为本土企业，更能理解中文，理解中国人的语言习惯；3、相比Nuance能够实现全球十几种语言识别，科大讯飞更加专注于中文识别。
我们认为iPhone版本讯飞口讯的成功推出，让中国大量iPhone用户得以亲身体验讯飞口讯，从而对公司技术和前景有着切身的了解，目前讯飞口讯只是第一版，未来随着更完善版本的推出，以及公司语音数据库的不断完善，用户体验将越来越完美，我们认为公司还将推出各地方言版本，彻底占领中文语音识别市场。2011年为公司讯飞语音云业务元年，其中用户数量的积累将是公司今年发展重心所在。
目前科大讯飞的语音输入法完整的覆盖了诺基亚手机、安卓系统手机和苹果手机，其讯飞语音云业务也已经进入正式的大规模市场推广阶段，而未来在手机上，我们认为讯飞语音云还将应用于浏览、搜索、MSN、微博、点歌和娱乐等操作，最终实现以讯飞语音云为基础的综合一体化应用，从而彻底解放我们的双手，实现“讯飞口讯”的口号：“解放手指，移动生活如此简单！”。
我们预测公司2011～2013年EPS分别为0.69、1.45、3.07元，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：公司讯飞语音云业务推广可能低于市场预期。
