注：本报告完成于2011年4月12日
盘面：
11日COMEX6月主力合约电子盘，盘间再刷历史新高1477.2美元。报收每盎司1468.1美元，显示-6.0美元，-0.41%，持仓增至36.8万手，为6月合约最高历史持仓。伦敦金，日K线显示-11.83美元，-0.8%。报收1462.96美元。其中白银刷新高点，最高涨至于41.95美元，基本达到我们2月底预测的42美元。但因油价、地缘政治避险因素的消减，收盘回落至于40.26美元。
相关市场观察：(4月11日)
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
XAUUSD合约阻力与支撑：(4月12日)
供求与消息面上看：
1)全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截止11日，持仓量维持1217.209吨不变。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
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技术与基本面：
XAUUSD合约15分钟折线图：交易水位1475.8至1460.4美元，交易区间维持高、低点水位差至17美元左右，再刷历史新高后因5日效应影响下落。
从技术面分析，目前黄金大K线上行突破后已经经历了5日的上行，上行突破50美元。截止目前的日线看连续的两根小阴线K线已经出现，其实我们总结之前的黄金三次上行突破1400以上位置如下图(A、B、C)，均由5日的急速上攻组成，其实我们也可以认为，黄金多头似乎只能支持5日左右的上攻，之后的下落一般经历3到5天。其实根据我中心的分析，也有两种变化，本次我们着重解析本次上攻的性质。上周黄金5个交易日4次刷新历史新高的频率，显示了黄金多头的粗放型上攻力度较强。从本次刷新新高的频率与力度来看，属于较强的上攻，我们认为因此回落的幅度并不会太深。从单纯技术上来说，黄金有望本周末前走出这个技术性回落，走出继续上攻的行情。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
媒体昨日有报道称利比亚领导人卡扎菲(Muammar Gaddafi)已经接受非洲联盟提出的停火路线图计划，“有步骤停火”可能是近期的主要争端前进路径，主要评论人士持有：“避险情绪降温，油价回落并带动金价走低。”的论调。美指触底反弹并回到75.00的整数关口上方。从中线看，“美元泥潭”(即美元指数将持续下落)的看法，个人并不赞同。实际这均在一定程度上压制避险情绪引领黄金、白银的上攻。
3月底以来的个人判断：从我们了解得到的指标和宏观数值来说，黄金基本面良好，支持贵金属4月整体盘整上行，并挑战历史新高(以上判断得到验证，不再赘述)。根据惯例我们判断，从短线看，黄金昨日蓄势修正，经过一轮的整固后有望继续上行。中期看黄金仍受避险和通胀预期影响走强，中长线强势判断不作转换。但是值得提出的是，黄金5日效应对黄金存在短线压制。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
操作思路：黄金5日效应下拉金价，白银亦跟随黄金有所回落，实际上黄金上周五个交易日四日刷新历史新高，动量消耗较大，短线动量空头标记黄金的方向，亦提示4月虽然存在一定的下落风险。目前仍然按照技术面分析稳步进行操作。我们之前似乎提示稳健投资者，多单止步的提法似乎非常明智。
金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心首席分析师：张楠
