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受日本大地震影响的亚太市场在上周五经历过恐慌杀跌后，昨日开始止跌企稳，昨日沪综指以涨幅0.13%报收，亚太地区主要国家股市，除日经225指数大幅杀跌外，其余国家股市多止跌企稳，昨日北京时间16时许，多维持微跌微涨的格局。
部分大宗商品如原油仍在下挫，不过如糖、小麦、玉米等品种尾市反弹，铜、铝等主要金属跌幅也开始收窄。谈到这次灾难对国内市场的影响，昨日接受南都记者采访的分析师均认为，这次事件对A股的冲击更多是短期心理影响，从历史经验看，自然灾害基本都没有成为市场长期趋势的转折点。
此外，国内的货币政策还是主要考虑国内的因素，不会因此次外围突发事件而改变。
日本地震对中国经济冲击有限
受日本地震影响，昨日两市小幅低开，医药、电子、水泥、钢铁等板块个股涨幅靠前，受港股煤炭股上涨影响，午后煤炭板块企稳回升。截至收盘沪指报2937.63点，涨3.83点，涨幅0.13%，成交1525.26亿元。
日本股市日经225指数昨日低开2.05%急跌至9657点后跌幅收窄。午后传出日本央行将于北京时间11：00召开货币政策会议，将再度注资增至15万亿日元，为日本史上最大规模。
不过，日经225指数仍继续走低。截至收盘，日经225指数跌6.18%报9620点。
“日本经济复苏本来就很缓慢，这次会否形成更大的挑战和困难”，广州证券总经理袁季昨日接受南都记者采访时表示，日本地震对资本市场短期有明显的影响，但具体影响尚有待于整个灾难具体评估之后才有定论，因此后续要及时关注日本经济受冲击的具体数据以及日本财政和货币政策怎么应对，目前这次灾难对日本经济形成的影响可能是趋势性的。
申万研究员凌鹏、陈杰认为，日本大地震对中国经济的影响总体有限，心理影响大于实质影响。2010年中国对日本出口1210.6亿美元，占中国出口比重为7.7%。按照申万的计量模型，日本经济变化1个百分点，将导致1个季度之后对日出口变化3.1个百分点。按照比较悲观的预测，如果日本经济增速下降1个百分点，将导致中国对日本出口下降3.1个百分点，导致总体出口下降0.2个百分点，基本上可以忽略。
历史经验：股市短期受扰
对于这次大地震对资本市场的冲击，中投证券策略研究员黄君杰表示，预计将造成10万亿日元以上损失，将达到日本G D P的2%以上，本次地震有可能比1995年阪神大地震损失更大。参照1995年阪神大地震，预计将会持续地影响资本市场，避险情绪最早到后半周才会衰减。
申银万国研究员凌鹏、陈杰比较了1989年美国旧金山大地震、1995年日本阪神大地震、2004年印度洋海啸、2005年美国卡特里娜飓风、2008年中国汶川大地震前后的受灾国股市反应以及同期M SCI新兴市场指数、M SCI全球指数的表现情况，结果显示，这些大型自然灾害发生前后，在短期内对受灾国和全球股市都会造成一定的负面冲击(少则1天，多则10天)，但若比较灾害前后90个交易日的市场走势，自然灾害基本都没有成为市场长期趋势的转折点。
“经验研究表明，地震国的股市出现趋势性下跌可能性较大，但是非地震国不受影响”，国信证券研究员黄学军昨日表示，历次的大地震，如1995年神户大地震、2004年印尼海啸、2008年汶川大地震，对美国、周边国家和地区以及A股(非2008年)等影响不大；实体经济的影响主要体现在需求端，由于震区物流系统较大的破坏、人员的巨大伤亡和核电设施的不确定性对日本经济影响负面，这对我国贸易影响负面。
从板块影响来看，黄学军认为逻辑在于地震国的优势产业的供给冲击带来成本的上升，使得替代行业受益，而进口原材料行业受损(取决于相关存货的多少)。日本是主要的锂电池、芯片等消费电子以及高端制造业的产地，由于供给冲击，国内替代的产业受益。
东北证券策略组分析师董高峰认为，考虑到日本震区产业基础及灾后重建对日本G D P和进口拉动等多方面因素，再加上上周云南也发生地震，可能会刺激A股相关板块机会，具体如日本震区产业破坏对农业、食品、半导体和通信制造业等板块的刺激；灾后重建带来对能源、机械设备和原材料等板块的机会等；此外，地震可能会对核电及保险板块形成利空。
日元回流对中国影响也不大
按照此前重大突然事件后的规律，资金往往回流灾难发生国，这次日元回流会不会引发国际资本市场的振荡，进而冲击中国？(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
平安证券研究员何庆明表示，短期内，由于市场预期日本灾后重建需大量资金，从而导致日元回流，并引起全球金融市场振荡。由于中国FD I中日本所占份额有限，即使部分企业需要资金抽回，对中国的影响也不大。
华泰联合分析师陈勇余也认为，强震将促使日本保险商抛售海外资产，转向国内以支付保险金，特别是受灾影响比较严重的电子，汽车等行业，海外资金的回流将导致日元的短期升值，预计日本政府将继续维持温和宽松的货币政策。
“日本地震对中国股市短期心理影响较大”，国信证券研究员黄学军称，其中一方面是通过汇率和国际资金流向的影响，日元走强符合日本政府的意图，当然未来演绎的可能性有两种，一种在于认为日本刚从衰退中复苏的经济可能受到地震和海啸的重创，增长将倒退，日元贬值。另一种情形，日本灾后重建将带动需求，这样可以吸引资金到灾害国进行重建，从中长期看，日元升值概率较大。从地震第一天看，日元先贬后升可以证明这一点。无论是哪一种情形，日本负债较高，这样向外举债的可能性较高，维持日元强势对日有利。从其他地震国的经验看，本币基本走强。如果日元升值，那么美元升值的可能性小，人民币升值的预期也不会改变。
宏源证券研究所副所长唐永刚也向南都记者表示，日本地震对国际货币市场是短期的，这次灾难过后，美元还将持续疲弱；另外，对中国经济影响较小，日本在中国外贸市场中占比较小，因此对国内市场整体影响并不大。
地震不影响中国货币政策节奏？(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
在国内市场强劲的加息预期情况下，这次突发事件会不会影响国内货币政策的节奏？
广州证券总经理袁季向南都记者表示，国内货币政策会考虑国外经济形势，但归根到底还是要考虑国内经济运行的态势，进而寻找相应手段，从近期CPI态势和调控预期看，加息和调准仍有较大可能。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)
对此，山西证券分析师伊磊也表示认同：目前物价还难言已经控制，政策方面短期还难以明显放松，随着韩国、泰国、俄罗斯、巴西为应对通胀纷纷加息，本周央行又连续调高回购和央票发行利率，中国再次加息或近在咫尺，货币政策将继续保持收紧态势。
昨日，国务院总理温家宝也再次强调了控制货币的必要性。他表示，“这次通货膨胀是国际范围内的，在新兴国家，CPI都达到8%以至10%。原因我也已经分析了，我们注意在抑制通货膨胀中，要管好货币。也就是说要减少货币的流动性，从根本上消除通货膨胀的基础。”
不过，国信证券研究员黄学军认为，目前的通胀依然在高位，通胀预期有所反复，但是出台密集调控的预期可能性不大，日本地震也将降低这种可能性，尽管还不能排除未来仍有货币从紧的措施。
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南都记者 王涛 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark
