注：本报告完成于2011年2月18日
盘面：
17日COMEX4月合约电子盘，报每盎司1385.1美元，显示+10.0美元，或+0.73%。成交量8.9万余手，持仓为31.2万手增加5255千手。伦敦金，+9.52美元，或+0.69%，报每盎司1384.24美元。
相关市场观察：(2月17日)
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
XAUUSD合约阻力与支撑：(18日)
供求与消息面上看：
1)
全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，17日，持仓量维持1224.008吨不变。我们从目前本月的近6次仓位变动看，减持为5次，明显表现了SPDR减持意图，进入了减持周期。不过我们可以预计，2月的减仓如果按照目前速度，预想与1月减仓相比应大幅减少。
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媒体消息：世界黄金协会(World GoldCouncil)印度地区总经理Ajay Mitra周四表示，全球最大的黄金消费国——印度2010年黄金进口量同比增长59%。2010年印度进口黄金918吨，2009年进口578吨。Mitra表示：“2010年下半年黄金需求激增，因节日到来，且消费者普遍预期金价将进一步上涨。”其并称，2011年金价料将保持强劲，因地缘政治局势紧张，且亚洲各国央行重新调整投资组合。
技术与基本面：
XAUUSD合约15分钟折线图：交易水位1376.6至1384.9美元。
从技术面分析，黄金与前日运行区间稳步推升，黄金仍站稳于日K线BOLL中轨和60日均线上方。我们从交易形态上判断，黄金处于持续反弹中，目前多方占优。
金价第三周有望继续上行走出，周K红三兵走势。目前上海期货交易所主力品种黄金报价，位于297元人民币/克左右位置。
美国三大股指仍然反映了投资者对经济局势的良好看法，保持持续向上攻击态势。我们认为：当然这也和美国长期通胀的炒作密不可分。中东地区的伊朗近日局势持续紧张，包括亚洲地域争端、也门的骚乱都将给黄金与石油带来
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最大的地缘政治因素影响。花旗集团(Citigroup)全球首席经济学家Willem Buiter周三表示，过去几周资金之所以会从新兴经济体流出，主要是因为埃及、也门及其他国家出现了政治动荡，而不是因为美国的经济数据强劲。由此支持的黄金避险属性，令我们长线仍然不放弃黄金作为资产安全配置的前列品种。
我们对黄金的观点为：第三周红三兵概率持续增大，1390美元如果近期突破，那么我们中线上看1400美元以上的黄金走势。
我们从XAUUSD 17日K线看，动能指标、派发指标均温和上行。个人观点：从日K线看，位置受到60日均线支持，但是从BOLL轨道上看，有偏高嫌疑，显示了黄金技术上回调的概率增大。预计适当的技术调整后，将会寻求突破方向的走势。目前黄金逐渐接近日线BOLL上轨后并无较大的多头动量支持。个人判断黄金有可能近日出现上行过程的短暂回踩，但中线仍看黄金上行的持续。
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操作思路：主要黄金市场近期表现为平稳上行，避险需求实际因地缘推动，黄金价格温和提高。我们知道任何行情的产生和上行都不是一帆风顺的，建议多头适当退出头寸。个人仍然把黄金2月交易趋势判断为，月度区间震荡概率较大。
金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心首席分析师：张楠 中国注册金融分析师 CRFA
