康宏证券及资产管理董事 黄敏硕
备受注目的《一号文件》终在上周六发布，国务院将改革及调整城市居民生活用水价格，逐步推行阶梯水价机制。另提出加快农业水价改革，增加水利工作的财政投放，未来十年的投资金额高达4万亿元(人民币，下同)。《一号文件》以水利建设为主题，确立该项目在国策上的重要地位。受惠政策倾斜，内地水务股料受提振。
水务业发展潜力广阔，行业龙头及基本因素较佳的中国水务(00855)自然可受惠。该股业务涵盖整个产业链，由城市供水、污水处理、供水管及电子水表的安装，以至水资源管理。国家“十二五”规划将发展农村水利建设，配合《一号文件》大幅增加水利投资，为行业带来庞大商机，集团前景可值憧憬。
另外，水资源愈见珍贵，预期有关水务发展政策将陆续出台，集团亦可进一步受惠。自2006年业务转型至今，公司表现持续理想，连续四年盈利均有进帐。截至去年9月底止半年，盈利达2.71亿元，同比增加20%。受惠于旗下三间水厂的水费同期平均上升24%，毛利率按年急升8%至46%。水源供应持续紧张，预期水费仍有上调空间，毛利率续可提升，有利收入增加。目前历史市盈率只有13倍，估值吸引，可考虑现价分段吸纳。
水务业向好，投资者亦可留意北控水务(00371)。目前拥有两座自来水厂和24座污水处理厂，控制水处理能力每日约190万吨。集团去年底公布供股集资34亿元，用作扩充产能及收购母公司北京控股(00392)资产，料可进一步提升水处理量。去年上半年录得盈利1.4亿元，按年增加2.5倍，升幅远高于同业。集团前景乐观，另获母公司支持，加上短期走势向好，可于3.05元以下买入，上望3.6元，止蚀2.75元。
(作者为注册持牌人士)
