注：本报告完成于2011年1月24日
盘面：
21日COMEX2月主力合约电子盘，盘中延续中阴线后的盘整，报每盎司1341.9美元，显示-4.6美元，或-0.34%。伦敦金，-3.31美元，或-0.25%，报每盎司1342.6美元。
相关市场观察：(1月21日)
XAUUSD合约阻力与支撑：(24日)
供求与消息面上看：
1) 全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，21日，大幅增仓20.337吨至1271.77吨，说明SPDR对于之前的减仓有修正之意，认为是SPDR减仓过多的调整。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
技术与基本面：
XAUUSD合约15分钟折线图：交易水位1349.9至1339.7美元。图像上看，黄金惯性下落等待考验1330左右技术位，空头推动意图暂缓。
从技术面分析，黄金图形上看，挑战日K线BOLL中轨的失败，直接导致了疲弱的黄金形态，三重顶如果成立，那么黄金的中线将较为危险。美元指数继续回落，试探78左右位置。不过我们估计仍不具备短期上行的可能，仍应判断为维持下跌态势。我们看到由于英国基本面的转强，支持了镑/美转入2个月以来的新高位置，美元趋势表现疲软，持续走低。黄金方向转弱。
美联储将于周二(1月25日)召开为期两天的货币政策会议，并于周三(1月26日)发表政策声明，尽管美联储可能指出美国经济前景略有改善，但市场预计美联储仍将维持政策立场不变。
我们维持对黄金的判断：20日我们判断的黄金将下探1350左右位置达到后，我们认为目前仍可谨慎持仓，,实际黄金仍属于偏弱的走势。2011年走势稳健明朗的英镑表现，可能持续较长的时间。个人观点目前黄金在短线偏弱较为明显，不过不宜过分看空。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
我们从XAUUSD近期至 21日100根小时K线看，动能指标转向持平、派发指标低位回稳。个人观点：目前黄金日线布林下轨试探，基本上判断为仍为较弱的短线走势。预计仍将围绕日K线BOLL下轨整固后持续下落试探前期低位1335左右位置。
资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
操作思路：黄金图形较弱，多头意图围绕日布林中轨试探明显失败，进入下落趋势，本周逐渐落入中国新年前最后一周，节前减仓可能成为近期的主要机构的主流操作。根据经验，下落至1330左右位置可能是近期的整固位置，认为区间震荡盘落为目前黄金主要走势。操作上短线适当博空的同时，保持中线乐观。
金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心首席分析师：张楠 中国注册金融分析师 CRFA
