恒生银行再居首

2010年是银行理财产品发行井喷的一年，普益财富最新发布的报告显示，去年102家银行发行了9926款银行理财产品，募集资金7.05万亿元，同比增近三成（数据截至2010年12月20日）。但在这近万款银行理财产品中，不仅有96款产品未能兑现预期最高收益率，而且只有131款人民币产品的到期收益率在5.1%及以上，跑赢CPI（2010年11月CPI同比增长值为5.1%）。从银行排名来看，恒生银行继2009年之后第二次问鼎理财收益能力榜单之首，而垫底理财能力排名榜的多为城商行。

■新快报记者 张潇

恒生银行继续居首

2010年，外资银行延续了以结构性产品、QDII产品为主打产品的总体风格，全年发行产品近500款，从发行产品占比上看，外资银行发行的产品较去年有所下降，仅4.96%。虽然发行量无法与中资行相比，但其表现依然可圈可点。对此，普益财富方面分析认为，外资银行理财产品的平均到期收益率较高，主要是因为2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，使部分挂钩于股票的结构性产品或黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率，而以发行该类结构性产品为擅长的外资银行借势取得出色表现。其中，位列首位的恒生银行，在年内到期的10款股票挂钩型理财产品均取得了10%以上的年化收益率。紧随其后的是兴业银行和渣打银行。

但普益财富方面也提醒，在外资银行到期产品取得高收益的同时，也应该正视外资银行产品收益率有较大的波动性，这些银行发行的结构性产品更适合能够承受高风险、有投资经验的进取型投资者。

96款产品未兑现收益

在统计期内，到期未达最高预期收益率的个人银行理财产品共计96款，中国银行、建设银行、招商银行、中信银行甚至连理财收益能力排行首位的恒生银行都有产品上榜，其中多是证券投资类产品或结构性产品。

从到期收益率与预期最高收益率的差距来看，排行前三的分别为招商银行、深发展和平安银行，均为证券投资类产品。其中，招行的“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划，投资期限为2年，预期收益率为50%，到期收益率为-19.265%，到期收益率和实际收益率相差69.265%。紧随其后的是深发展的“聚财宝”鸿运计划2007年3号精选基金人民币理财产品，最高预期收益率为35%，到期收益率为-5.81%，两者相差40.81%。位居第三的平安银行安盈0808基金优选人民币理财计划，最高预期收益率为25%，到期收益率为-10.38%，两者相差35.38%。

“这些上榜的证券类理财产品投资期限大都开始于2007年底或2008年初，股市在经历2008年一路狂跌后，在2009年有所回升，但仍难以挽回前期的投资损失，经历大熊市的证券投资类银行理财产品也很难达到产品发行时的最高预期收益率。”普益财富方面分析认为。

31款1年期产品跑赢CPI

“2010年11月居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，创2008年8月以来28个月的新高。由于CPI涨幅是以2009年11月为基期进行的比较分析，因此我们认为在考虑理财产品是否跑赢CPI的问题上，以1年期产品与CPI同比涨幅进行比较更为科学和准确。”根据普益财富的这种分类方法，以人民币为投资币种的产品中到期收益率为5.1%及以上的产品共131款，其中587款1年期产品中符合标准的有31款，挂钩股票和黄金的结构性产品成为其中最大的赢家。

以中国银行发行的2款1年期产品为例，“中银进取09005A-人民币黄金挂钩产品”和“中银进取09005A-美元黄金挂钩产品”分别取得了14.70%和14.66%的到期收益率；而光大银行发行的1款挂钩黄金价格的1年期产品到期也获得了7.50%的收益率。

除此之外，到期收益率表现较好的1年期产品依然是银信合作类产品：光大银行、中信银行、兴业银行、泉州银行、富滇银行、杭州银行、北部湾银行、泰隆商业银行等发行的1年期信贷类产品，到期也取得了5.1%至6.4%不等的收益率。

但值得关注的是，2010年银行发行的人民币理财产品平均到期年收益率只有2.83%，远远低于通胀水平。

成也银信，败也银信

在2010年的银行理财市场上，银信合作理财产品是关注的焦点之一，因为去年也是银信合作规范最为严厉的一年。继2008年、2009年监管部门两年下发三道规范银信合作的规定之后，银信产品依然未有刹车迹象，2010年上半年的数据显示，全年发行的信贷类理财产品单款平均规模一度达到5.94亿元。直到2010年8月，银监会正式发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》后，银信产品发行量开始急剧下降：2010年的月均发行量从上半年的超过200款下降至10余款，全年信贷类理财产品发行量仅为1669款，较2009年发行量下降了一半。

而银信产品的收紧也直接影响到了银行理财能力的表现。2009年信贷类产品发行量居前三的招商银行、中信银行、光大银行的理财产品发行能力排名由2009年的第1位、第2位和第5位下降至2010年的第4位、第8位和第6位，但受影响最大的却是建设银行，其2010年只发行了230款产品，比上一年减少过半，其排名更跌出前十至第十六位。

部分到期未兑现收益产品

发行机构产品名称期限 币种 最高预期收益率 到期收益率

招商银行“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”2年人民币50.00%-19.27%

深发展银行“聚财宝”鸿运计划2007年3号精选基金3年人民币35.00%-5.81%

中信银行中信理财蓝筹计划2号2年人民币36.00%-2.26%

平安银行安盈0808基金优选人民币理财计划2年人民币25.00%-10.38%

中信银行中信理财基金计划9号2年人民币30.00%-0.31%

苏格兰皇家银行优化商品组合挂钩结构性投资第二期澳元款6个月 澳元26.00%-4.00%

中信银行中信理财双盈计划8号2年人民币25.00%-4.12%

恒生银行「股票挂钩部分保本」—“月月赏”（OTZR82）6个月 人民币36.00%7.00%

中信银行中信理财基金计划10号2年人民币30.00%2.38%

中信银行中信理财双盈计划10号2年人民币25.00%1.46%

中信银行中信理财双盈计划9号2年人民币25.00%2.21%

苏格兰皇家银行优化商品组合挂钩结构性投资第二期美元款6个月 美元18.00%-4.00%

建设银行“建行财富四号”一期精选投资类信托3年人民币15.00%1.54%

交通银行“得利宝QDII－澳视群雄”全币种股票挂钩3年日元7.70%-5.68%

渣打银行农产品指数篮子－季度收益观察ILI2007242.5年 人民币14.10%1.05%

恒生银行黄金挂钩保本投资产品区间投资（美式）（XUVR96）370天 人民币12.00%0.36%

宁波银行汇通理财2009年第一期（结构性产品2号）1年人民币10.00%0.36%

江苏银行“紫金理财2008增长1号”人民币理财产品18月 人民币11.10%2.56%

苏格兰皇家银行“双区间触发”汇率挂钩结构性投资第二期6个月 澳元7.00%0.00%

中国银行进取09002A—标普高盛能源超额回报指数挂钩1年人民币6.50%0.36%

苏格兰皇家银行“中国资源系列”股票篮子挂钩结构性投资第一期 6个月 澳元6.00%0.00%

恒生银行股票挂钩“天天开心”可自动赎回产品（OTZR89） 1年人民币12.80%7.00%

恒生银行股票挂钩“天天开心”可自动赎回产品（OTZU90） 1年美元12.80%7.00%

中国银行中银进取09004A产品1年人民币6.00%0.36%

中国银行中银进取09004B产品1年美元6.00%0.36%

恒生银行黄金挂钩保本投资产品区间投资（美式）（XUVR98） 1年人民币6.00%0.36%

中信银行中信理财“智赢四号”石油联系A款1年人民币8.25%2.69%

中国银行中银进取09005A—人民币黄金挂钩产品1年人民币20.00%14.66%

中国银行中银进取09005B—美元黄金挂钩产品1年美元20.00%14.70%

中信银行中信理财“智赢四号”石油联系B款1年人民币7.50%2.45%

中国银行汇聚宝HJB10089—V（澳元金上加金）产品91天 澳元6.00%1.00%#

中国银行汇聚宝HJB10101—V（澳元汇市争锋）90天 澳元6.00%1.00%

2010年跑赢CPI的银行理财产品

发行机构产品名称币种期限到期收益率（年化）

中国银行中银进取09005B—美元黄金挂钩美元36514.70%

中国银行中银进取09005A—人民币黄金挂钩人民币36514.66%

恒生银行股票挂钩部分保本“步步稳”可自动赎回（OTZR75）人民币36513.00%

恒生银行股票挂钩部分保本“步步稳”可自动赎回（OTZU76）美元36513.00%

东亚银行“溢利宝”系列18—AH股指数基金保本人民币36512.04%

光大银行B计划2008年定向第一期2人民币36511.00%

恒生银行股票挂钩“天天开心”可自动赎回（OTZR72）人民币36510.18%

民生银行非凡理财人民币理财（T243）B款人民币36510.00%

光大银行阳光理财A+计划2009年第一期1人民币3657.50%

恒生银行股票挂钩“天天开心”可自动赎回（OTZR89）人民币3657.00%

恒生银行股票挂钩“天天开心”可自动赎回（OTZU90）美元3657.00%

光大银行阳光理财A+计划2009年第三期1人民币3657.00%

花旗银行结构性投资帐户挂钩一篮子中国概念股票人民币3656.85%

光大银行套餐09年定向第二期同升15、16号专属承接人民币3656.40%

泉州银行“刺桐二号”洛阳江环境整治工程信托理财计划人民币3656.21%

光大银行阳光理财股权质押融资计划2009年第一期1人民币3656.20%

光大银行阳光理财股权质押融资计划2009年第一期2人民币3656.20%

宁波银行2009年第三期理财（债券计划2号）人民币3656.00%

宁波银行2009年第八期汇通理财债券计划人民币3656.00%

富滇银行“云南新工业信托”Ⅰ号（XT0901）人民币3656.00%

富滇银行“兴滇信托”理财计划1号（XT0903）人民币3656.00%

中国银行中银进取09007B澳元3656.00%

中信银行中信理财快车计划0938期1号人民币3655.60%

中信银行中信理财快车计划0938期2号人民币3655.60%

杭州银行“幸福理财”0903期(信托贷款型)个人理财计划人民币3655.50%

北部湾银行北部湾理财200901期保本浮动收益型理财计划人民币3655.50%

中国银行中银智富理财2009第6期计划人民币3655.50%

泰隆商行“金色钱程”信贷资产10号理财计划人民币3655.31%

光大银行阳光理财“T计划”2009年第十二期2人民币3655.30%

光大银行阳光理财T计划2009年第12期3（优先受益权）人民币3655.30%

兴业银行2009年第四期万利宝人民币理财人民币3655.10%