国金证券 赵乾明
盈利预测：
根据盈利预测模型，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.239元、0.292元和0.321元。
预计公司2010-2012年主营业务收入为683.27百万元、762.21百万元和841.61百万元，同比分别增长11.07%、11.55%和10.42%。
预计公司2010-2012年主营业务归属于母公司所有者净利润分别为56.89百万元、69.36百万元和76.30百万元，同比增速分别为18.05%、21.91%和10.01%。
估值和投资建议：
我们认为广安爱众已经迈出向西南跨区域水电开发扩张的第一步，这是公司上市以来发展战略的转折点，理应获得一定估值溢价；基于25-30x11PE，估值结果为7.29-8.76元。
目前西南地区小水电交易市场交易活跃，云南地区小水电售价平均在1万元/千瓦，四川因为上网电价高于云南，小水电交易价格高于云南，部分地区高达2万元/千瓦。公司目前市值仅15亿元，而按1万元/千瓦计，公司目前拥有的水电装机价值为27亿元，尚未考虑公司自来水和燃气资产。
综合上述分析，给予公司股价6个月内目标价为8.76元，建议买入。
