■ 技术派
生于1780年的克劳塞维茨是普鲁士军事理论家，他所著的《战争论》被视作现代战略学的圣经，是任何一所军校所必备的教材。从毛泽东的持久战、游击战和运动战的思想中，我们可以清晰地看到《战争论》中基本原则的影子。
商场如战场，大道至简而相通，军事理论在商战中的适用性显而易见。商圣范蠡助越王勾践大军击败吴王后，躲到山东经商，不久即富可敌国。难怪另一位牛人白圭说：“吾治生产，如吕尚之谋，孙吴用兵”。那么，军事原则应如何运用到股票投资中呢？
克劳塞维茨在《战争论》中强调的四个基本原则是：目标与数量、兵力集中、奇袭、追击。他认为，应用最高的精力使用一切可用的兵力，在决定性打击点上集中压倒性的兵力优势，利用奇袭创造局部的数量优势，以及获胜后尽可能的追击。
如果把上述原则运用到股票投资中，就可以解释，那些“股神”是如何诞生的。比如世界首富巴菲特，人们虽知道他是价值投资的大师，但往往忽视他穷尽用于投资的资金，集中持股，善用复利，以及在获利品种上追加投资的特点。巴菲特是非常节俭的人，他几乎把每一分钱都拿去投资，而且利用所收购的保险公司及其他企业的现金流，用于加大投资资金的杠杆；一旦发现难得的投资品种，他总是主张最大限度的收购股权，而不是蜻蜓点水的参股；对于产生满意回报的投资品，只要价值没有被过于高估，他总是长期持有并择机增持。事实上，与其说巴菲特是格雷厄姆的门徒，不如说他是克劳塞维茨的同党。
迄今为止，我们所见到的超级富豪，没有一个不是集中投资的。无论是马云还是马明哲都是倾毕生之力，把所有的资产加上负债投入他们所认为最好的生意上。富豪们虽然很少有人读过《战争论》，但却总是自觉地运用在决胜点上集中优势兵力的原则，绝少有分散精力还能在商战中取得成功的。而这和所谓的分散投资和基金组合理论完全背道而驰。因此那些信奉组合理论的基金经理，虽然动辄投资上百只股票，却总也跑不赢指数。因为他们犯了兵家大忌。
□陈宇（北京神农投资管理有限公司）
