紫光古汉：旧貌换新颜 销售是关键

国联证券 周静

南岳制药股权纠纷及与古汉养生堂诉讼案件尚无结果。截止目前，南岳制药股权纠纷及衡阳古汉养生堂医药保健有限公司的合同诉讼尚无定论，对公司仍构成潜在风险。

盈利预测与估值：由于西药大输液业务公司正寻机出售股权，因此我们仅对中药业务进行预测，公司2010-2012年EPS为0.27元、0.45元、0.61元，对应12月23日收盘价市盈率为61倍、36倍、27倍。与可比公司的平均水平相当，但考虑到公司业绩改善及未来主导产品的增长空间，我们维持“谨慎推荐”评级。