国泰君安（香港） 陈欢瑜
事件描述：吉利汽车公告了它11 月份的汽车销售数据。当月销量为44,155 辆，同比增加24.5%，环比增加10.3%。前11 个月的累积销量为359,153 辆，同比增加27.4%，完成全年40 万辆目标的90%。11 月份的销售好于我们预期。
观点评论：吉利11 月份的汽车销售理想主要是因为其自由舰的环比增长达到74%，再次印证了我们之前预测，就是由于担心2011 年购置税优惠，汽车下乡和以旧换新政策退市，在年底的汽车销量将大幅提高。
根据乘用车市场信息联合会的数据，吉利11 月份的销售同比增长比行业轿车销量的23.1%高，跑赢同行。我们相信吉利2010 年的销量将略超其全年目标。同时，其帝豪EC7 和EC8 占其销售比重继续提高当月销售的20%，也将继续有利于公司提高其未来的毛利率。
投资建议：我们维持吉利的评级为“收集”和目标价6.50 港元，相当于23.7 倍的11PE 和3.1 倍的11PB。
