你的公司想上创业板吗？其实挺简单的。去10个不同的国家，设立10家公司，从你的公司采购商品和服务，每家采购1000万元，保证30%的利润率，3000万元净利，足矣。
这像冷笑话。但在当前创业板、中小板已上市或过会的公司中，确实存在大客户隐匿关联身份的案例，而且还不少。10月下旬成功过会创业板的离心泵生产商杭州南方特种泵业股份有限公司(以下简称南方泵业)，就是一家这样的公司。
《创业家》调查发现，南方泵业的诸多大客户，都和公司有着千丝万缕的联系，而保荐机构和公司故意隐匿了这层关系。多位投行人士在和《创业家》交流中表示，不管背后是何种意图，这都已经构成上市的实质性障碍，监管层应予以重视。
“印度南方”背后浮现南方泵业董事长沈金浩
南方泵业的出口每年都占收入的20%以上，公司招股说明书公布的历年前五大客户也几乎都是海外客户。恰恰是这些海外客户，引起了我们的好奇，首先就是今年前6月的第一大客户NANFANG PUMPS INDIA PVT. LTD (以下简称“印度南方公司”)。
(前五大客户贡献收入表，来源于南方泵业招股说明书112页)
印度南方2009年贡献了627万元收入，今年上半年贡献676万元。招股说明书如此介绍该公司，“根据经印度政府公证机关公证的资料，Nanfang Pumps India PrivateLimited系2005年8月8日于印度注册成立的私营有限公司；注册号为U29120MH2005PTC155177……Mr.SunilM.Joshi系该公司的控股股东和实际控制人，现持有该公司75%的股权，Mrs.BhagyashriS.Joshi持有该公司25%的股权。”
招股说明书同时声称，根据发行人控股股东、实际控制人的确认，并经保荐机构和发行人律师核查，印度南方公司的控股股东、实际控制人Mr.SunilM.Joshi及其他股东与发行人、发行人的实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其他关联方均无关联关系。”
但是，真的不存在任何关联关系么？我们通过无忧代理登陆印度南方的网站，截屏如下：
(印度南方官方网站页面)
我们惊讶地发现，这家与杭州泵业没有任何关联关系的公司，居然在使用杭州泵业的LOGO。为对比起见，我们根据招股书披露的杭州泵业网站，也截一个它自己用的LOGO：
(南方泵业官方网站LOGO)
除了使用同样的LOGO，印度南方公司的官方网站是这样介绍自己的：
Hangzhou Nanfang specialty pump group or as it is popularly known CNP specializes in manufacturing of stainless steel pumps, integrating scientific research, production and marketing.Since its privatization in 1989, CNP has devoted considerable efforts towards development of various types of pumps, which are applicable to industrial and mining enterprises, municipal and agricultural uses and domestic needs。
为什么在官方网站中将自己当做南方泵业介绍？我们非常困惑。答案在官方网站介绍公司负责人的时候浮现。请看下面的截图，南方泵业的董事长沈金浩(Mr. Shen Jinhao )赫然居中，他的身份是Group President，也就是集团总裁，而沈金浩右侧的Mr. Sunil Joshi，其身份Managing Director-Indian Sub Continent，才有可能是招股说明书中公布的印度南方公司实际控制人Mr.SunilM.Joshi。
不过，南方泵业董秘平顺舟对此予以否认，“这个情况我们保荐机构核查过，印度南方是我们授权的品牌代理商，所以可以使用我们的LOGO，印度南方可能是为了让销售更便利，说沈金浩是他们的总裁，这个是不对的。我们会去找他们更正。”
但是为什么偏偏印度公司连取名都叫“印度南方”？
(印度南方公司的负责人介绍截图)
印尼大客户原是合资子公司
按照《证券法》，前五名客户中的关联方必须翔实披露关联关系，同时应披露产品的最终销售情况。
如果印度南方公司官网所述为实，这即已构成实质性障碍，公司上市将面临严重不确定性。颇为诡异的是，这样的情况不仅仅在印度南方公司出现。
印度尼西亚同样有一家印尼南方公司，这家公司名为PT. SOUTHERN INDONESIA，它在今年上半年在前五大客户之中，而名称近似的PTSOUTHERNINDONESIA和PT SOUTHERN INDONESIA分别是2008、2007年的前五大客户。令我们惊讶的是，PT. SOUTHERN INDONESIA也在使用南方泵机的LOGO(见下图)。
PT. SOUTHERN INDONESIA的自我介绍是这样的：“PT. SOUTHERN INDONESIA, established on February 2006, is a joint venture between PT SOUTHERN INDONESIA (Indonesia) and Hangzhou Nanfang Special Pump Industry Co.,Ltd (China). Hangzhou Nanfang specialty pump group or as it is a popularly known as CNP specializes in manufacturing of stainless steel pumps, integrating scientific research, production and marketing。
Since it's privatization in 1989, CNP has devoted considerable efforts towards development of various types of pumps, which are applicable to industrial and mining enterprises, municipal and agricultural uses and domestic needs。”
翻译成中文的意思是，这家从杭州泵业购进货物的印尼公司，是杭州泵业和PT SOUTHERN INDONESIA合资的公司。非常遗憾，南方泵业没有予以披露。
在南方泵业的官方网站上，有一篇今年1月18日发布的《印尼南方代表团来总部参观》文章，也提到该代表团是由印尼联营公司组织的。但是在南方泵业的招股书中，披露了多家“联营”公司，却偏偏没有说明印尼联营公司的存在。
我们怀疑，所谓印尼南方代表团是由“印尼南方公司”组织的，而PT. SOUTHERN INDONESIA，恰恰带有了南方字眼，应该和印尼南方公司存在关联公司或者就是印尼南方公司，不过南方泵业的招股说明书并没有对PT. SOUTHERN INDONESIA予以翻译。
对于印尼南方，平顺舟同样予以否认，“印尼南方和印度南方同样是品牌代理商，和公司没有股权关系。”
(印尼客户官网的自我介绍)
韩国大客户竟是子公司股东
印度大客户、印尼大客户说不清道不明，韩国大客户同样是纠葛不清。
韩国公司DOOCH CO.,LTD今年上半年是第五大客户，带来429万元收入，2009年是第二大客户，带来1011万元收入，2007年、2008年分别是第一大、第三大客户。
招股书没有对DOOCH CO.,LTD。和南方泵业的关系没做任何解释，并声称双方是“非关联方”。不过，南方泵业旗下一家专事外销的子公司杭州杜科泵业，其英文名字为Hangzhou Dooch pump industry co.,ltd。
南方泵业的招股说明书是这么描述杭州杜科泵业的。杭州杜科泵业有限公司成立的目的是利用韩国杜科的海外销售渠道， 为其作贴牌生产。于是，2004年4月28日，南方泵厂与大韩民国(株)斗星泵业签定了《中外合资经营企业合同书》及《合资经营杭州杜科泵业有限公司章程》。
翻阅大量资料可以发现，所谓韩国杜科其实就是韩国杜科株式会社，也就是DOOCH CO.,LTD.，而韩国杜科最早起家时也是叫斗星泵业！登陆DOOCH CO.,LTD官方网站，其在“公司历史”也称在2004年4月 “Establishment of factory in China (Hangzhou in China)”(如下图)，而这一时间点正是杭州杜科成立的时间。平顺舟承认DOOCH CO.,LTD是韩国杜科的子公司，但是认为不构成关联关系。
(DOOCH CO.,LTD是韩国杜科的子公司)
两家国内大客户疑似是兄弟
海外客户出现如此重大的疑点，让人瞠目结舌。《创业家》的调查显示，两家国内客户多次同时出现在公司的前五大客户中，而他们竟然高度疑似是同一家客户！
广州索格泵业有限公司，在南方泵业最近几年的前五名客户中都有现身，其对南方泵业的意义非同一般。
但是《创业家》发现，2008年的第二大客户TURE INTERNATIONAL CO。很可能和索格泵业是同一家公司！在2008年，TURE INTERNATIONAL CO。贡献1409万元，索格泵业贡献了2202万元。
TURE INTERNATIONAL CO的联系方式如下图：
(TURE INTERNATIONAL CO的联系方式)
广州索格和TURE INTERNATIONAL CO。的联系地址和电话出现雷同，它们肯定在同一张桌子上办公，我们可以推断，它们极有可能是同一家公司。
如果它们是同一家公司，则，2008年杭州泵业披露的就不是前五大客户，而是只有前四大了，这完全不符合上会惯例。如果不是，那也高度疑似关联方。
对于这两家公司，平顺舟表示不知情，“可能是一套人马，两套牌子”；但是在随后的沟通中，平顺舟又表示广州索格和TURE INTERNATIONAL CO。不是同一个实际控制人控制的公司，《创业家》追问“是不是可能有相同的人在两家公司持有不同数量的股权，但是未构成实际控制？”平顺舟予以默认，“这些都是工商注册的事。”
