□ 本报记者 曹卫新
作为国内领先的光电显示薄膜器件生产商和整体解决方案提供商，锦富新材IPO申请于7月16日获得创业板发行监管部审核通过。今日，公司首发正式进入招股程序，向创业板迈进。
锦富新材主营业务为各类光电显示薄膜器件，以及隔热减震类制品和精密模切设备等产品的生产与销售。产品典型应用领域包括笔记本电脑、液晶显示器、液晶电视、手机、数码相机、摄像机、MP3/MP4、GPS导航仪、车载显示器等。
公司与三星、新谱、瑞仪光电、喜星、友达、LGD、TPV等光电领域国际知名企业建立了广泛的业务合作关系，为其提供光电显示薄膜器件产品。同时，公司也是3M中国公司的3M工业胶带及胶黏剂产品优选加工商、3M特种电器产品特约经销商，与日本东工、杜邦帝人等主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，是杜邦帝人在国内的重要战略合作伙伴。
依靠在光电显示领域内多年积累的行业经验、创新能力和业务网络，目前，锦富新材在光电显示薄膜器件领域的市场份额已列国内光电显示薄膜器件市场前三位。近三年来，公司主营产品的销售收入显示了强劲的增长势头。2009年，公司实现营业收入43,864.90万元，归属于母公司股东的净利润5,233.02万元。2010年中期营业收入为31,626.59万元，归属于母公司股东的净利润3,304.30万元，同比增长59.99%。
据了解，本次锦富新材拟发行2,500万股，占发行后公司总股本的25%，所募集资金主要用于该公司苏州光电显示薄膜器件生产、研发基地建设项目、东莞光电显示薄膜器件生产基地建设项目、增资南京锦富用于新增年产5000万片棱光镜及其他光学薄膜器件产能项目、增资厦门力富用于新增年产500万套液晶模组薄膜器件及相关产品产能项目等。作为光电显示薄膜器件生产行业的代表，锦富新材在受益行业的高成长的同时，有望借力此次上市，迎来新一轮的加速发展。
如何判断权证的行权价值
（中国国际金融有限公司）
投资者购买江铜CWB1权证，实际上是购买一种权利，这种权利使得权证持有人可以在行权期内（即2010年9月27日、9月28日、9月29日、9月30日及10月8日）以15.33元/股的价格向江西铜业买入一定数量的江西铜业A股股票。既然是权利，在行权期内持有权证的投资者可自行作出是否行权的决策。那么，我们该如何判断江铜CWB1是否具有行权价值？
对于江铜CWB1这样的认购权证而言，当江西铜业A股市场价高于行权价15.33元/股时，行权将具有意义，即投资者可以通过行权获得江西铜业A股股票，并可以通过出售该股票获得收益或者将投资损失降到最低。部分权证投资者可能会存在这样的疑问：行权时是否还需要考虑江铜CWB1的购买成本呢？其实对于已经持有该权证的投资者而言，购买成本是一种已经发生的成本，考虑该权证的行权价值以作出是否行权的决策时，权证的购买成本不应纳入考虑因素范围。
比方说，假设某权证持有人以2元/份的价格买了100份江铜CWB1，并持有至行权期，那么他该不该行权？如果此时江西铜业A股高于15.33元/股，为21.33元/股，投资者行权获得25股江西铜业A股，每股获得6元收益（21.33-15.33），然后每股减去4份权证的成本8元，行权每股亏损2元，共亏损50元。如果不行权，100份权证全作废了，这时的总亏损是200元。所以，如果江西铜业A股股价高于行权价15.33元/股，不管购买权证的成本是多少，投资者都应该行权，但如果行权期内江西铜业的股价低于15.33元/股，则投资者应放弃行权。
对于未持有江铜CWB1的投资者来讲，作出是否投资权证的决策过程中，应充分考虑购买权证的价格。
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