辉立证券 黄玮杰
笔者在6月底曾推介华润燃气(1193)，当时指出华润燃气通过收购扩大规模及供气覆盖面，并预测其全年盈利可达6亿元。集团日前公布了中期业绩，营业额按年大幅增长86%至27.4亿元，而纯利则增长75%至3.04亿元。
集团上半年营业额大幅增长86%，主要因为收购令燃气销售量增长13.8亿立方米，加上内涵增长1.64亿立方米，令燃气总销售量增加198%至23.2亿立方米。另外，收购亦令集团的接驳费收入按年增加1.25亿元，加上内涵增长，上半年接驳费收入按年增长77%至5.34亿元，占总营业收入的19%。
今年下半年，华润燃气将继续和母公司华润集团洽购9个城市的燃气分销项目，包括福建厦门、山东济宁和滕州、四川遂宁和什邡、江苏昆山和启东、湖北谷城、浙江杭州湾，九个项目合计接驳住户79.8万户，覆盖人口2420万，设计供气量每日144万立方米，今年上半年燃气销售总量2.17亿立方米，约占华润燃气上半年燃气销售量的一成。
对于管道燃气营运商，燃气销售价格是影响其盈利的主要因素。国家发改委早前宣布，由今年6月1日起，燃气井口价格每立方米上调0.23元人民币，价格上升主要由终端用户承担，其中非住宅用户气价已相应上调。发改委亦明确表示，各地居民气价调整的时间和幅度，由各地根据实际情，在进行居民听证等程序后自行决定。
此外，发改委还将研究推行差别气价政策。用气量季节差、峰谷差较大的城市可以研究推行天然气季节性差价、峰谷差价和可中断气价等差别气价政策，以引导用户合理消费，提高天然气利用效率，以及纾缓天然气供应压力，燃气公司收入可望因此而增加。
说回华润燃气，其全年盈利或可超出先前预期的6亿元，中期目标仍维持13.25元。
