7月宏观数据公布在即，CPI抬高的预期引发不小担忧，A股市场也以大跌予以提前反应——沪深股指昨天双双下挫近3%，创下近4个月来最大的单日资金流出量，各行业几乎全线遭到抛售。
市场提前过度反应
7月宏观经济数据将在今天公布，而根据市场人士的预计，本月CPI增速可能会超过3%的警戒线。对经济增速放缓和通胀形势的双重担忧，最终拖累沪深股指提前出现大跌。而另一方面，大盘股光大银行在昨天进行网上申购，这也对二级市场资金面形成较大压力。利空交织之下，沪指昨天在临近收盘时跌破2600点整数位，以接近全天最低点的2595.27点报收，跌幅达到2.89%。深成指也大跌2.74%，收报于10715.39点。
尽管沪深两市昨天呈现个股普跌格局，但不计算ST个股和未股改股，并未有个股封在跌停板。在前一交易日的基础上，两市交易量继续放大，分别成交1313亿元和1173亿元，总量接近2500亿元。根据同花顺盘中监测数据显示，昨天沪深两市合计净流出资金近260亿元，创近4个月来最大单日资金净流出量。对此，金百灵投资的分析师表示，昨天的大跌提前消化了对于经济数据的担忧，但大量卖单的涌出似乎显示出短期市场反应的过度。
数据公布成分水岭？
值得一提的是，在近期券商对A股行情的预测中，不约而同都把宏观数据公布看作一个重要的时间窗口，那么经济增速与通胀趋势会否成为本轮反弹的“分水岭”呢？
“此轮反弹是以市场预期宏观调控的变化为推动力的，而经济数据逐步出炉很可能是这个预期修复阶段的开始。”长江证券认为，7月以来的市场上行是短期反弹而非趋势性反弹，这种反弹更多的是在前期大幅下跌之后，在中期业绩推动下的估值修复行情，然而以估值修复带动的行情并不具备很强持续性。对于短期市场运行而言，越往上其空间也将越来越窄，往上去获取的收益空间可能有限，因此目前理性思索可能更加重要。
而中金公司表示，7月份的宏观数据在本周密集公布，数据呈现“增速放缓、通胀走高”格局的概率较大，难以对市场形成系统的支持，预计市场将呈现区间震荡走势。
此轮反弹会否终结？
从7月初开始，沪深股指累计的反弹幅度都超过了10%，但近几个交易日来大盘开始止步不前。“久盘必跌，市场的反弹已经接近尾声，”中金公司的观点鲜明，认为股指已达到了阶段性高点。
不过，并非所有的分析师都认为反弹难以持续。兴业证券乐观地表示，A股三季度大反弹格局未改，行情进入震荡向上的第二阶段，原因在于驱动行情的主要逻辑依然有效。建议投资者利用震荡机会完成加仓，积极参与三季度“最像样的反弹行情”。金百灵投资也指出，短线大盘急跌并非坏事，以较短的时候集中释放风险，个股调整的幅度比大盘慢慢震荡回落中的调整幅度要小得多，快速调整将为反弹行情留出时间。目前，市场环境已经出现明显好转，预计股指后期上行的压力将明显减小。
本报记者唐玮婕
