大通证券 赵彦辉
金属市场：
7月29日，铜、铝、铅、锌价上涨，涨幅分别为0.91%、1.21%、1.61%、1.79%。
7月29日，铝库存减少，减少幅度分别为0.10%。铜、铅库存增加，增幅为0.02%、0.26%。锌库存持平。
7月29日，金价上涨0.42%，收于1168.40美元/盎司。美元下跌0.49%，收于81.49。
最新消息及数据7月29日，美国劳工部公布，7月24日当周初请失业金人数降至45.7万人(预估为45.9万人)，前周修正后为46.8万人(初值为46.4万人)。
点评：
美国近期公布的系列经济数据，说明美国经济复苏的脆弱，也使美国利率至2011年将保持在纪录低位的概率在增大，美元走低，对基本金属构成支撑。同时，LME金属库存的“单边”减少对基本金属构成支撑。但经济复苏的脆弱，使基本金属价格缺乏大幅上涨的动力，我们维持基本金属价格保持震荡走势的判断。
板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。
投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行)；中国经济复苏程度超预期(上行/下行)；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期(上行/下行)；希腊问题的不确定性。
