是创新高股强者恒强，还是创新低股引领市场反弹
黄婷
一半海水，一半火焰。
震荡市中，大盘不是主角，精彩的剧目往往在个股上上演。
从去年年底开始，A股就呈现出结构化分化的趋势。4月中旬以来，个股更是出现了“冰火两重天”的局面。在一些个股接连创下新低的同时，牛股亦层出不穷，不少个股甚至创下自2007年以来的新高。
个股的两极分化又是否蕴含着投资机会？是创新高股强者恒强，还是创新低股引领市场反弹？
43只个股创6124点以来新高
第一财经日报《财商》根据Wind数据，剔除2007年7月12日以后上市的公司后，按两市个股在2007年7月12日至2010年7月12日间的最高价日筛选出6月以来的股价创出新高的公司有43家。
记者同时发现，这43只个股不少是私募基金的重仓股，如恒宝股份（002104.SZ）、华芳纺织（600273.SH）是罗伟广的“心头好”，新价值旗下多只信托产品进驻其前十大流通股股东。
莱宝高科（002106.SZ）则受到有“涨停敢死队队长”之称的徐翔的厚爱，旗下的泽熙瑞金1号重仓买入。另外，士兰微（600460.SH）、云南白药（000538.SZ）和东阿阿胶（000423.SZ）等也是一些私募的重仓股。
强者恒强
广东斯达克投资总经理黎仕禹认为，这些股票之所以表现强势，是因为它们所处的行业是经济结构转型中的优势行业，资金以后还会持续从一些不受政策鼓励的行业中撤出，流入这类行业中，行业的发展前景是支撑股票走牛的基础。
广州私募基金人士吴国平则从技术面因素上指出，创新高的股票可能会继续强者恒强的格局，毕竟在弱市下创出新高，说明有资金看好并在其中运作。
从历史经验看，弱市中创新高的股票，在随后市场进入上涨阶段之后，也能维持较稳定的上涨态势。
记者选取了2008年10月28日（上证综指跌至1664点低位）前创新高的26只股票，在2008年市场持续下跌过程中，这26只股票在2008年5月份至8月份却逆势创下2007年以来的新高。
而在大盘于2008年10月28日见底之后，迅速开展的一波大反弹行情中，大盘见底前创新高的这26只股票表现不俗，其间平均涨幅达到145.59%，整整跑赢大盘44个百分点。其中超过七成的个股跑赢大盘，还有5只个股其间涨幅在2倍以上，强者恒强局面由此可见一斑。
“黑马从‘对抗大盘’的趋势中诞生。”黎仕禹在总结其操盘经验的时候也指出。
黎仕禹举了银座股份（600858.SH）的例子，从2004年9月9日开始，银座股份便开始走出与大盘趋势截然相反的走势，当大盘不断下跌创新低时，它却顽强地横盘，当大盘陷入下跌调整时，银座股份更是逆势创出新高。
“这样的股票就是典型的有资金在护盘的股票，如果再联系到其业绩和炒作的题材，就很有可能成为一匹大黑马。”黎仕禹当时就作出这样的判断。
此后，大盘进入两年的大牛市中，银座股份这匹“逆势黑马”上涨了12倍多。
但并非所有逆势创新高的强势股都能保持强者恒强的局面，逆势创新高的股票也有一些在创新高之后便见顶，之后一直走熊。
盐湖集团（000578.SZ）就是其中一个例子，在2008年5月29日逆势创下38.82元的高位之后，盐湖集团的股价此后一路走低，在今年7月5日再度创下2008年以来的新低，至今股价一直徘徊在17元以下。
如何保持火眼金睛，在逆势创新高的强势股中挖掘到“黑马”？
吴国平指出，首先要注意分析这类股票过去的股性。如果股票的股性较为反复，创新高只是由于在近期某些利好因素刺激下刚刚走牛，则需要保持警惕。
“包钢稀土（600111.SH）也是在不久前创新高，但它过去的股性都是突然一下子有很大行情，之后就出现暴跌，对这种强势股则要保持警惕。”吴国平同时指出，像云南白药这种股票，过去的股价一直都是反复向上，则有可能强者恒强，慢慢走出独立行情，成为一只牛股。
黎仕禹则指出，选择创新高股票要注意几点，在股价创新高的时候不能释放利好消息、不能放巨量、趋势不能破坏。
“像士兰微这种成交量控制得比较好，说明主力还在里面，筹码分布非常良好，后期可能还会继续运作，而且属于低碳经济，未来还有机会。但像重庆啤酒（600132.SH）是由于重组消息创新高，以及一些消费类、医药类股票，是由于抗通胀和防御性特点在市场下跌阶段受到资金关注，这类股票则要注意。”黎仕禹说。
黎仕禹同时强调，在这类创新高的股票中，应特别注意一些除权后放巨量的股票，这种很可能就是见顶的迹象。
14只个股创1664点以来新低
这厢43只股票热火朝天，但另一边，也有股票跌至谷底。
根据《财商》统计，剔除了2008年7月12日以后上市的公司后，按两市个股在2008年7月12日至2010年7月12日区间最低价日筛选出2008年7月以来股价创出新低的公司。结果显示，共有14只个股在今年6月份以后创下2008年以来的新低，即这20只股票的股价已经跌到大盘1664点的水平之下。
“新低的品种不少是权重股，这跟市场大环境有很大关系。”吴国平解释说。
“2008年低点的时候，也有些品种创了2005年的低点。它们常常不是一轮的热点品种。现在的这些也不是主流热点，它们都不是新兴产业和中小市值股票，都属于市值规模比较大、缺乏成长想象力的股票。”安信证券的分析师张德良表示。
超跌股机会凸显
“从投资的角度，我会更多选择创新低的股票，更加容易翻倍。”黎仕禹说，在每次反弹初期，跌幅最大的板块都会率先启动。
按照上述统计方法，《财商》记者统计得出，在2008年大盘见底前一个月，也有51只股票的股价创下了2005年5月28日至2008年10月28日区间内的新低。统计数据表明，在随后市场的反弹过程中，这51只股票的整体表现优于大盘，反弹的幅度更大，启动的时间也更快。
统计显示，在大盘从1664点开始触底反弹的一个月内，上证综指累计上涨了8.58%，而同期这51只股票的平均上涨幅度则达到了15.71%，几乎是大盘涨幅的两倍，在反弹初期就有八成创新低的个股跑赢大盘。
进入反弹的主升浪阶段，从2008年10月28日至2009年8月4日，上证综指累计上涨了101.44%，同期，这51只创新低的个股则平均上涨了207.13%。同时，上涨幅度也远远强于当时创新高的强势股。
其中更是有不少股票在当时触底反弹之后股价一飞冲天，逐渐成长为市场中的大牛股。比如在2008年10月27日创新低的士兰微（600460.SH），进入上涨通道之后，一路走牛，至今股价已经翻了4倍有余，在当前弱市中更是逆势连创新高。
“牛熊股很多时候就是这么不断转换的。”吴国平说，一旦市场引发行情的话，很多资金首先追逐的品种就是超跌股，超跌股在熊市末期反弹力度会更强，涨20%、30%相对它的跌幅根本不算什么，所以一旦市场出现反弹，这类股票会率先快速反击，反弹力度比较大。
责任编辑：艾堂明 SF002
