投资要点
2010年前5个月，公路客运量及客运周转量呈前高后低走势，但同比稳步增长。1-5月，公路客运量累计同比增长7%；公路客运周转量累计同比增长9.7%。2010年前5个月，公路货运量及货运周转量增长较为快速。1-5月，公路客运量累计同比增长16.3%；公路客运周转量累计同比增长18.2%。
高速公路板块，2009年实现营业收入278.45亿元，同比增长8%；实现净利润101.55亿元，同比增长11.25%。2010年一季度，实现营业收入73.34亿元，同比增长19.72%；实现净利润29.01亿元，同比增长26.06%。
我们认为，影响高速公路车流量的因素中，宏观经济是最重要的先行指标。
在2010年策略报告中，我们已经阐述过相关论点——经济活跃程度与车流量变化密切相关。宏观经济向好，随之贸易活跃度就会提升，居民出行意愿也会提升，直接会致使客运量和货运量的增长，进而带来通行费收入的增加。从上述的宏观指标看，宏观经济下半年较09年会有较好表现，经济回暖有望促进车流量的增长。
我们认为：高速公路板块内上市公司，唯有扩张主业
