平均市盈率33．7倍 业内人士称“并非都有申购价值”
商报记者 林蓓
闰土股份（002440）、众业达（002441）、龙星化工（002442）和金洲管道（002443）四只中小板新股今日发行，平均发行市盈率为33．7倍，创年内新低。业内人士表示，虽然这批中小板新股的发行市盈率已经低至40倍以下，但并不是每只新股都有申购价值的。
闰土股份
市盈率与二级市场相当
“现在新股的发行市盈率低与二级市场估值低有关，如果一级市场的市盈率高于二级市场，那么新股无疑又会出现破发。所以，现在机构在报价时都比较谨慎。”某机构分析师表示，而且市盈率低并不代表这只新股上市后一定会大涨，要根据新股所处的行业来具体判断。
闰土股份本次共计发行7382万股，其中网上发行5906万股，发行价格为每股31．2元，对应的发行市盈率为30．3倍。每位投资者最多可以申购5．9万股闰土股份，顶格申购需要184．08万元。
上述分析师指出，虽然闰土股份的发行市盈率很低，但与该公司所属的染料行业在二级市场上的平均市盈率基本差不多。所以，这样的发行价格没有很大的吸引力。
宏源证券化工行业研究员祖广平对商报记者表示，闰土股份和浙江龙盛（600352）很接近，浙江龙盛在国内染料行业排名第一，闰土股份的规模和产能等仅次于浙江龙盛。目前浙江龙盛的市盈率约为20倍，如果闰土股份2010年摊薄后的每股收益可以达到1．38元，那么对应的市盈率约为22倍，与二级市场相当。
“闰土股份的下游行业为印染和纺织行业，但公司的销售主要在国内，涉及出口部分的比例较低，所以在2008年、2009年金融危机的时候，公司的业绩并没有下滑。”祖广平表示，但该行业会受到来自环保方面的压力，若出台节能减排等政策，则会对闰土股份的业绩造成一定的影响。
与闰土股份同为化工行业的龙星化工是此次发行的四只新股中业绩最差的，该公司去年的每股收益仅有0．46元。
龙星化工本次发行5000万股新股，其中网上发行4000万股，发行价格为每股12．5元，对应的发行市盈率为36．8倍，与二级市场中炭黑行业的市盈率也相差无几。每位投资者最多可以申购4万股龙星化工，满购需50万元。
龙星化工属于炭黑行业，下游行业为橡胶、轮胎和汽车等。有研究员认为，龙星化工的行业地位以及业绩远不及已经上市的黑猫股份（002068）。“龙星化工的产品定位相对低端。与黑猫股份相比，两家公司在2009年前三季度的炭黑产销量相差无几，但龙星化工的销售额却较黑猫股份低了45％。”
另有研究员表示，尽管国内的橡胶、轮胎行业产能始终不足，有一半要从国外进口，但由于国内一些公司生产出的橡胶、轮胎等产品比较大众化，所以这样的现状在短期内难以改变，这些从事炭黑生产销售的公司业绩也会受到下游行业的影响。
众业达
业绩最好可优先申购
众业达是四只新股中业绩最好的一只，近三年的每股收益都超过1元。不少分析师建议投资者优先申购众业达。
众业达此次共计发行2900万股，其中网上发行2320万股，发行价格为每股39．9元，对应的市盈率为37．4倍。每位投资者最多可以申购2．3万股众业达，满购需要资金91．77万元。
众业达核心主业为通过自有销售网络分销签约供应商的工业电气产品，服务电力、石化、工业、交通、能源等行业用户。
国金证券分析师杨建波表示，众业达为ＡＢＢ、西门子等在中国市场的最大分销商之一。目前国内分销市场企业规模普遍较小，产业集中度低，但国内分销商行业规模有较大提升空间。此外，众业达受益于电网改造、城市化进程等国家大型重点建设工程。
业内人士认为，根据行业经验，较为成熟的工业电气市场的年增速略高于ＧＤＰ增速的两倍。因此，未来较长时期内，该行业总体规模有望维持15％的稳定增速，众业达作为行业龙头，有望取得快于行业的增长。
金洲管道共计发行3350万股，网上发行2680万股，发行价格为每股22元，发行市盈率为30．3倍。每位投资者最多可申购2．6万股金洲管道，顶格申购需57．2万元。
金洲管道的主营产品是石油天然气输送用螺旋焊管、镀锌钢管和钢塑复合管产品的研发、生产和销售。有研究员认为，随着西气东输、西部原油成品油管道等重点工程建成投产，今后五到十年油气管道建设将掀起一个新的高潮。
国都证券分析师预计闰土股份的中签率可能最高，其次为众业达和金洲管道。投资者打新时要结合公司基本面及中签率综合考虑，稳健的散户可选择基本面较好的众业达进行申购，偏重中签率的投资者可参与闰土股份的申购。
