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新华社记者 王宇 姜锐 姚均芳
在中国人民银行重申汇改后的首个交易日，人民币汇率波澜不惊，未现大幅波动。其中，人民币对美元汇率中间价报6．8275，与前一个交易日持平。
央行公告显示，6月21日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑换人民币6．8275元，1欧元兑换人民币8．4825元，100日元兑换人民币为7．5500元，1港元兑换人民币0．87856元，1英镑兑换人民币10．1382元。
央行新闻发言人日前表示，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
尽管人民币对美元汇率中间价较上个交易日持平，但央行宣布进一步推进汇改进程的举措，仍引发市场对未来人民币走势的强烈关注。21日14时，人民币对美元即期询价报6．8113，小幅微升。
交通银行首席经济学家连平认为，未来人民币走势将有三大趋势，一是汇率波动的弹性会比近期有所加大；二是更加跟随市场供求关系而变化，进一步强化有升有贬的格局；三是将更加参考一篮子货币进行调节。
中国社科院世经所国际金融室副主任张斌认为，随着金融市场上各种规避汇率风险产品的开发和拓展，企业和居民规避汇率风险的成本会下降，对于汇率波动的容忍度会提高，人民币对美元的双边汇率浮动区间会逐渐放大。
国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才认为，继续按照千分之五的汇率浮动区间进行动态管理和调节，是一个理性的选择和积极的态度，也是对人民币将要大幅升值或者贬值论调的否定。
对于此前市场谈论的人民币升值话题，连平认为，依照目前的国内外经济环境，未来不存在人民币一次性大幅跳升的基础。
一般来说，不断增加的巨额贸易顺差是导致一国货币升值的主要因素。如今有迹象表明，我国贸易顺差金额每年递减千亿美元的趋势正在形成，预计今年贸易顺差将进一步收窄。此外与过去几年相比，目前我国进出口正日渐趋于平衡，去年我国经常项目顺差与国内生产总值之比为5．7％，较往年已经显著下降，商务部预计今年这一比例将在3％至4％的水平，正在向“经常项目差额占ＧＤＰ比重在正负5％区间”的贸易平衡状况接近。
“国际收支‘大额双顺差’的格局正在向均衡状态靠拢，这一经济形势的变化，决定着人民币大幅升值可能性正在降低。”连平说。
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部分证券分析师认为：
汇改重在弹性不在升值
深圳特区报记者 王欣
央行突然宣布进一步推进人民币汇率机制改革，显然挽住了Ａ股再一次向2481点俯冲的缰绳。在人民币对欧元已经大幅升值19％的背景下，分析师认为，汇改的意义重在弹性、不在升值，人民币短期内大幅升值的可能性并不大。但这则消息的出现，可能使短期资金重燃对“升值受益”板块的兴趣。
汇率环境已经变化
从去年底以来，市场对于人民币升值的预期就不断强化。但进入第二季度，随着欧洲主权债务危机的蔓延，与中国进出口格局的变化，人民币汇率环境已经逐渐发生着微妙的变化。
数据显示，由于人民币盯住美元被动升值，欧元兑人民币自2009年11月底达1∶10．3后，人民币价格急剧上升，目前升至1∶8．3，人民币相对欧元升值达19％多。
另一方面，今年头5个月外贸进出口增速快速回升，而且进出口渐趋平衡。国信证券宏观经济分析师林松立认为，经常贸易顺差无论是从绝对数量上，还是与ＧＤＰ的比值上来看，都有较大幅度的下降，人民币大幅升值的基础已经不再。
除了上述两项变化外，华安基金还认为，对地产调控导致对资产泡沫的预期逆转，最近一个月以来资金大幅流出，人民币实际上面临贬值压力，人民银行在外汇市场上采取的是买入美元回笼人民币的操作，即使在人民币公开市场上大幅持续净投放货币，也不能抵消资金外流的冲击，导致使得基础货币紧张、银行间回购利率居高不下。
正是在这样的背景下，机构认为，此次汇率的宣告，重在弹性，而非升值。
实际上，昨天是央行重申汇改后的首个交易日，人民币对美元汇率中间价较上个交易日持平，并未出现大幅波动。
升值概念短期受宠
尽管人们对于汇改的内涵理解已经发生变化，但是在昨天的盘面，可能受益于人民币资产升值的金融地产板块仍然全面领涨。
出于对Ａ股整体趋势的谨慎判断，机构投资者对周期性板块的活跃仍然心存疑虑。
安信证券认为，当前Ａ股市场主要受制于三方面的因素：流动性持续收缩；经济减速与企业盈利下降；融资与再融资的供给压力。推进人民币汇率改革不会改变制约股市的因素，因此市场整体趋势不变，继续对Ａ股市场保持谨慎。
农银汇理基金认为，人民币升值概念板块如地产、航空、旅游、石化、造纸等可能因此受到短期刺激，但反弹的可操作性存疑。相对而言，他们更看好航空和旅游。
银河基金则认为，下半年市场将进入底部区域，个股回调后的投资价值逐渐显现，在产业升级、经济转型的宏大背景下，旨在推动七大新兴产业的各类政策陆续出台将成为市场活跃的重要催化剂。因此，三条投资主线值得关注：多元化消费和战略性新兴产业主线；把握周期性行业的反弹机会；灵活把握“十二五”规划等主题投资。
汇改预期升温蓝筹股急涨
专家认为风格转换能否成功要看政策面
深圳特区报记者 熊元俊
受央行将进一步推进汇改的消息刺激，人民币升值受益板块昨日突然发力，带动沪综指大涨2．9％，创近一个月来的最大单日涨幅。从盘面看，地产和金融板块表现强过大盘，投资者期待已久的风格转换会否因此出现呢？业界专家认为，关键仍要看房市调控和货币紧缩政策何时转向。
汇改成蓝筹上涨导火索
上周，一些机构资金开始从前期热门的题材股中撤离，转向严重超跌的权重股。受央行日前决定进一步推进人民币汇率形成机制改革的消息影响，市场对人民币升值预期升温，推动相关受益板块大涨。
全景数据显示，昨日，银行业和房地产开发经营板块分别录得14．92亿和12．89亿元的资金净流入，而生物制品和医药制造则分别有1．24亿和1．08亿元的资金撤离。
金融和地产板块占市场权重约四成，二者联袂上涨促成大盘绝地反击。
“汇改是大盘上涨的催化剂。”平安证券首席策略分析师李先明认为，由于中国外贸顺差总额较大，市场将汇改理解为人民币重新启动升值，从而让权重股有了短线炒作的借口。
汇改对股市影响有多大
在2005至2007年的大牛市行情中，人民币升值概念是沪综指冲上6124点的最大题材。历史会重演吗？
对于汇改重启，招商证券认为，市场憧憬人民币汇改利好，人民币升值对证券市场具备中长期意义。总体来讲，市场短期受阻于2600点以及30日均线的压制，若后市能放量突破该压力位，则有望重拾上升趋势。
“人民币汇改像上次那样大幅升值的可能性并不大，具体最终能升值多少也不易预测。”李先明认为，汇改只是改变了市场的预期，人民币升值题材让多头情绪升温，从而引发一波炒作行情。短期来看，大盘可能有一成左右的上涨空间。
不过，一些机构则认为汇改对市场影响不大。中金公司研究员王汉锋和高挺认为，人民币汇率制度灵活性增加，对市场影响中性。此举并不意味着人民币近期会大幅升值。
市场风格转换能否成行
由于权重股重新扮演领涨角色，市场关注风格转换能否持续。李先明认为，中长期来看，汇改导致加息预期减弱，再加上下半年的资金面可能更为宽松，金融和地产股可能因为人民币升值概念而相对走强。
“短线来看，仍缺乏足够的信息来判断风格转换能否成功。”李先明认为，由本次汇改引发的上涨行情，只是短线反弹，而不是反转。权重股重复2007年“5·30”行情的难度较大。今年七、八月份如果货币紧缩和房市调控政策转向，则投资风格转换由中小盘股转向大盘的几率将增大。
王汉锋和高挺则认为，“通胀上升、经济下滑”的组合不利于股市表现，维持市场仍将继续震荡寻底的判断。目前中小盘相对于大盘股的估值持续在高位徘徊，在市场风险需要继续释放的背景下，中小盘概念股可能继续补跌的理由。银行地产等前期跌幅较大且估值已经较低的板块有望有相对收益。
汇改促企业
提升竞争力
商务部发言人：
汇改促企业
提升竞争力
据新华社北京6月21日电中国人民银行日前宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。商务部新闻发言人姚坚21日在接受新华社记者专访时表示，目前中国国际收支状况的改善为人民币汇率形成机制改革创造了很好的基础，汇率改革将促进我国外向型企业提升国际竞争力。
姚坚说，国际收支的状况是决定人民币汇率走势的最主要因素。自去年以来人民币汇率形成机制一直处于不断完善过程中，同时我国贸易结构也在不断调整和完善，特别是贸易顺差大幅度减少，在这样的背景下，经常项目的平衡会进一步改善，这为人民币汇率的基本稳定创造了很好的基础。
他说，人民币汇率形成机制改革对中国外贸企业有多方面影响，短期内用工成本和原材料价格的上升可能会使出口企业面临一定经营上的压力，同时欧元区的债务危机也会在一定程度上影响中国企业出口；从长远来看，企业会通过不断完善用工策略和经营机制，不断提高企业的竞争力，进一步延长加工价值链，并通过延长海外营销服务网络，为这样的价值链增值提供条件。
姚坚强调，商务部将密切关注外向型企业在经营中遇到的新问题和新困难，相信经过多方努力，我国企业可以克服当前一些短暂的困难。
