本报告导读：
重新构建建筑公司纵横向产业链价值解构逻辑。3季度建筑公司将构建底部区间，主要推荐地铁、装修、国际化公司，4季度至明年1季度是政策稳定期、趋势买点。
摘要：
建筑行业机会可概括为横向和纵向产业链两个方面：一是横向产业链，分为设计驱动施工和后周期装修两个板块。二是纵向产业链，包括区域和行业两个部分，区域分为施工国际化和区域振兴规划两个部分，行业分为施工地产化、地铁基建等5个部分。
固定资产投资增速回落导致建筑行业业绩增速高点在今年2季度，3-4季度业绩增速将逐步回落，增速的回落将持续到明年2季度，之后再次启动。因此如果趋势机会提前2个季度反映业绩周期变化。业绩趋势性买点4季度至明年1季度。目前政策处于观察期，在逐步构建底部区域，因此大部分股价大幅下跌的建筑公司3季度存在左下侧买点，随政策预期变化有短期性波动机会。
今年的政策环境将使得下半年3季度和4季度的投资机会差异非常明显，3季度中报行情、4季度预期政策变化整体性和年报高送配机会：
