与前一天一样，昨天上午股市跳空高开，不过这次整个交易日多头都掌握了控制权。各大股指守住了开盘的成果，整个交易日大部分时间在一个窄幅区间横向整理，尾盘再次小幅拉升。收盘纳斯达克综合指数暴涨3.7%，标普500指数走高3.3%，道琼斯工业平均指数大涨2.9%。罗素2000小型股指数暴涨4.3%，标普400中型股指数劲扬3.8%。所有主要股指均收于盘中高点和一周高点。
两大交易所上升股成交量均大幅超过下跌股成交量，说明昨天几乎所有股票都在上涨。不过，昨天的恐慌性买盘并未获得成交量的确认。纽约证交所总成交量较上一交易日下降26%，纳斯达克交易所萎缩21%。尽管大盘出现暴涨，但成交活跃度大幅下降说明共同基金、对冲基金和其他机构投资者仍在场外作壁上观。按理说，恐慌性买盘应该放出天量，如此才能证明存在机构吸筹迹象，但实际上昨天成交量甚至不如前一交易日。因此我们应该对昨天的大涨抱着怀疑的态度，因为低量反弹并不能形成重要的市场底部。在出现大幅放量上涨之前，新头寸的建立应该采取超短线的动能交易策略。随着假日长周末的临近，今天成交量仍可能继续维持低迷。
如果昨天的上涨更为温和，我们可能会找出一两个短线买入机会，在今天的交易日中建仓。但问题是昨天标普和道指均收于上周刚刚跌破的200日均线的重大阻力处。下降中的20日均线以及一个多月来的下降趋势线也在上方不远处，提供了进一步的技术阻力。如果再考虑到昨天如此低迷的成交量，这些重要均线的阻力使得当前做多的收益-风险比相当可怜。下面我们来看看跟踪标普500指数和道琼斯工业平均指数的S&P 500 SPDR(SPY)和Dow DIAMONDS(DIA)的日线图：
大盘短期趋势可能正试图转涨，但中期趋势仍为下跌。因此，未来一周最明智的操作策略是寻找那些反弹至关键上方阻力位并表现出相对弱势的ETF进行做空。由于SPY和DIA等大盘ETF目前波动非常剧烈，止损很容易被扫掉，因此我们宁愿做空那些最近领跌市场(相对弱势)的板块ETF或海外ETF。
目前我们正在关注的一个潜在做空机会是U.S. Oil Fund(USO)。在5月24日的评论中，我们提到这只ETF可能是一个反弹之后做空的机会，现在它终于出现了可观的反弹。请看下面的日线图：
正如我们喜欢在ETF回调至多个支撑位形成交汇的区域做多一样，当一只ETF反弹至一个阻力密集区域同样是最佳的卖空机会。就USO来讲，我们可以看到前期低点的水平价格阻力(水平虚线)大致与下降中的20日均线形成交汇。这就使得35.50-36美元之间的区域成为一个理想的做空建仓点。如果在这一位置放空，可以将保护性止损设在200日均线上方，这一位置也高于从5月高点到5月低点下跌行情的61.8%斐波纳契折线。如果USO站上这一位置，我们将放弃做空，因为这样一来USO很轻易地就能返回前高。
另一个可以考虑在反弹之后做空的板块是医疗(PPH、 BBH、IBB、XBI等)。尽管各大股指目前已大幅远离近期低点，但各种医疗ETF却几乎没有反弹，比如昨天它们的涨幅就不及大盘。如果一只ETF疲软到在各大股指急剧反弹的情况下几乎原地不动，那么一旦大盘卖压重临，它通常会成为跳水先锋。在下面的日线图上我们标出了Pharmaceutical HOLDR(PPH)和iShares Nasdaq Biotech Index(IBB)的潜在做空建仓点：
与平时一样，耐心等待这些做空形态来到合适的入场点至关重要。过早地卖空往往会导致我们迅速被止损出局，因为第一波下跌之后的“轧空”走势往往是非常邪恶的。尽管如此，这些弱势ETF也有可能不会反弹到我们理想的入场点，在这种情况下我们可能会选择分批建仓，在我们确认中期下跌趋势得到恢复之后再补足剩余股份。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)
