□ 本报记者 赵学毅
权重蓝筹股支持市场“企稳反弹”
本周末两个交易日，权重股表现出两种迥然姿态，先是5月13日带领上证指数大举反弹，后是5月14日集体回吐走势萎靡。这个周末，投资者脸上显然多了些茫然。《证券日报》市场研究中心通过对沪深300平均估值、平均股价的对比，发现目前估值水平已经低于2009年8月底水平，权重蓝筹支持“企稳反弹”。
144只沪深300指数样本股
股价低于2009年8月底
据上海财汇信息最新统计，全部A股5月14日总股本加权平均股价为10元，沪深300成份股的加权平均股价更低，仅为9.28元；而2009年8月31日全部A股加权平均股价为9.47元，而沪深300成份股加权平均股价为9.71元。显然，目前全部A股的平均股价重心比去年8月底相比还要低，加权平均股价降幅5.3%；同期沪深300成份股加权平均股价减幅与之相当，降幅为4.43%。也就是说，自去年9月份以来，沪深300成份股股价相对稳定，且目前股价重心已经低于2009年8月31日的前期低点。
数据显示，在沪深300成份股中，复权后加权平均股价与前期低点2009年8月31日相比，有144只出现下降，占比达到48%。在股价跌幅较大的沪深300成份股中，房地产行业最为集中，有17只房地产股自2009年8月31日以来下跌超过20%，且有8只股票跻身沪深300跌幅前11名。
具体来看，河北钢铁是加权平均股价下降最快的沪深300股。2009年8月31日，河北钢铁收盘价为6.51元，时至今年的5月14日，该股收盘价为10.6元，收盘价仅为4.31元。与2009年8月底相比，河北钢铁股价大幅下降33.79%。上实发展、保利地产两只房地产股同期分别下跌32.97%、31.26%；武钢股份、中华企业、招商地产、新安股份等34只沪深300成份股股价区间下跌超过20%。
沪第一大权重股中国石油，5月14日收股价为11.15元，与2009年8月31日的12.8元相比，股价下跌12.1%。而工商银行、建设银行、中国银行三大权重银行股分别逆市上涨1.34%、0.19%、11.44%，中国人寿、中国平安两只保险股同期也分别上涨1.12%、11.95%。
164只沪深300指数样本股
市盈率低于2009年8月底
据《证券日报》市场研究中心最新统计，至5月14日收盘，上证指数收盘2696.63点，与2009年8月31日2667.75点的收盘点位相比十分接近。我们选择这两个重要点位进行考察以大盘蓝筹集中的沪深300成份股的估值情况，从而验证权重蓝筹是否支持大盘近日的“企稳反弹”。
据上海财汇信息数据，全部A股5月14日动态市盈率为22.82倍，而沪深300成份股的动态市盈率更低，仅为17.82倍；而2009年8月31日全部A股动态市盈率为32.71倍，而沪深300成份股动态市盈率为26.06倍。显然，目前全部A股的平均估值已经比去年8月底还要低，动态市盈率减幅30.24%；同期沪深300成份股动态市盈率减幅更大，为31.62%。同样是2700点左右，大盘蓝筹股在经历前期的深幅调整后，平均估值已经明显偏低。这为权重蓝筹支持“企稳反弹”埋下了伏笔。
在沪深300成份股中，动态市盈率与前期低点2009年8月31日相比，有164只出现下降，占比达到54.67%。
具体来看，中国铝业是动态市盈率下降最快的沪深300股。2009年8月31日，中国铝业收盘价为12.74元，按去年第三季度0.0015元的摊薄每股收益计算，市盈率高达18671.65倍；时至今年的5月14日，该股收盘价为10.6元，按今年第一季度0.0463元的摊薄每股收益计算，市盈率为57.24倍。也就是说，与2009年8月底相比，中国铝业目前市盈率已经下降99.7%。长安汽车、中国平安、徐工机械紧随其后，动态市盈率下降幅度也超过9成。上海汽车、桂冠电力、深发展A等16沪深300成份股的市盈率，与2009年8月31日的前期低点相比，下降超过7成。
沪深A股第一大权重股中国石油，至5月14日总市值20406.84亿元，动态市盈率为19.78倍，与2009年8月31日的20.59倍相比，估值下降3.92%。工商银行、建设银行、中国银行、中国石化均跻身权重股前5名，4只股票最新动态市盈率分别为11.77倍、11.27倍、12.85倍、13.01倍，与2009年8月31日相比下降幅度均超过12%，尤其是中国石化，市盈率由2009年8月31日的32.5倍，大幅下降59.96%。
与2009年8月底相比，在平均股价基本持平的条件下，沪深300成份股估值偏低与其业绩的高增长密切相关。数据显示，2010年第一季度沪深300成份股营业收入合计27396.6亿元，而去年第三季度这一财务数据为24824亿元，沪深300成份股单季度营业收入有了明显改善；今年一季度合计净利润3054.86亿元，与去年第三季度的2649.1亿元相比，单季度业绩提升15.32%。
